BCE تؤكد توجيهات 2026 مع تراجع التدفق النقدي الحر 9.5% في الربع الثاني
الحقائق الرئيسية
أبقت BCE على توقعاتها المالية لعام 2026 بعد تسجيل إيرادات تشغيلية بلغت 6,176 مليون دولار كندي في الربع الثاني، مقابل 6,085 مليوناً في الفترة المقابلة من 2025. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 2,702 مليون دولار، مقارنة بـ2,674 مليوناً قبل عام. لكن التدفق النقدي الحر انخفض إلى 1,042 مليون دولار من 1,152 مليوناً، بتراجع سنوي قدره 9.5%. وعزت الشركة الانخفاض أساساً إلى ارتفاع النفقات الرأسمالية، التي زادت 41.5% على أساس سنوي لدعم مراكز Bell AI Fabric وامتداد Ziply Fiber في الولايات المتحدة. وأكدت BCE أن توقعاتها للعام تشمل نمواً في الإيرادات بين 1% و5%، ونمواً في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 0% و4%.
وفي نشاط الهاتف المحمول، سجلت BCE نحو 41,594 إضافة صافية من مشتركي الهاتف آجلي الدفع خلال الربع الثاني من 2026. وتراجع معدل إلغاء الاشتراكات لهذه الفئة 4 نقاط أساس على أساس سنوي إلى 1.02%. وقالت الشركة إن المعدل يمثل أدنى مستوى فصلي خلال 3 سنوات. وعلى صعيد الإنترنت المنزلي، أضافت BCE صافياً 54,883 مشتركاً إلى خدمة الألياف إلى المنازل، بزيادة 14.5% عن العام السابق. وأسهمت هذه الإضافات في نمو إيرادات الإنترنت 14.2%، فيما ارتفعت الإيرادات المجمعة لشركتي Ateko وBell Cyber بنسبة 29% سنوياً.
وتأتي نتائج BCE وسط صفقات منفصلة لتسييل أصول البنية التحتية لدى شركات الاتصالات الكندية، لكن صفقة Terrion المعلنة في 2025 تخص TELUS. ففي 1 أغسطس 2025، أعلنت TELUS اتفاقاً تستحوذ بموجبه La Caisse على حصة 49.9% في Terrion مقابل نحو 1.26 مليار دولار كندي. وأغلقت الصفقة في 11 سبتمبر 2025، وظلت TELUS توحّد نتائج Terrion ضمن بياناتها المالية. ووصفت TELUS الشركة حينها بأنها أكبر مشغل مخصص لأبراج الاتصالات اللاسلكية في كندا، مع إتاحة الوصول بالجملة والاستضافة المشتركة. وقالت TELUS إن الشراكة خفضت صافي دينها 1.26 مليار دولار كندي، بما يعادل نحو 0.17 مرة من نسبة صافي الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في سياق تلك الفترة.
وقالت TELUS عند إعلان صفقة Terrion إن الشركة ستحتفظ بملكية الأغلبية، وبالسيطرة الكاملة على مكونات الشبكة النشطة وأنظمة الأمن. وكان لديها 3,000 موقع لاسلكي بحلول الربع الثالث من 2025، وبدأت إنشاء أول برج متعدد المشغلين في نانايمو، بريتيش كولومبيا. وعلى صعيد المديونية، أنهت TELUS عام 2025 عند نسبة صافي دين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 3.4 مرات، مع استهداف 3.3 مرات أو أقل بنهاية 2026 ونحو 3.0 مرات بنهاية 2027. لكن الشركة قالت في نتائج الربع الثاني من 2026 إن النسبة بلغت 3.5 مرات عند نهاية الربع، وحددت هدفاً يقارب 3.0 مرات أو أقل بنهاية 2028. كما خفضت التوزيع النقدي الفصلي إلى 0.1875 دولار كندي للسهم، وقالت إن إعادة ضبطه قد توفر نحو 2.7 مليار دولار كندي تراكمياً حتى 2028 لتوجيهها إلى خفض الدين.
وفي صفقة أخرى تخص BCE، وافقت Bell Mobility في 26 مارس 2026 على بيع أعمال خدمات شبكات الراديو المتنقلة البرية إلى Motorola Solutions Canada Networks مقابل 675 مليون دولار كندي، قبل التعديلات وتسوية رأس المال العامل. وتوقعت الشركة إتمام الصفقة في الربع الرابع من 2026، رهناً بالموافقات واستيفاء الشروط. وأغلق سهم BCE عند 20.25 دولاراً كندياً في 26 أكتوبر 2026. ومن المقرر أن تعلن الشركة نتائج الربع الثالث من 2026 في 5 نوفمبر، وأن تعقد اتصالاً للمستثمرين عند الساعة 10:00 صباحاً بالتوقيت الشرقي. وتشمل قائمة المشاركين الرئيس التنفيذي ميركو بيبيك والمدير المالي كيرتس ميلن.