ميتا تطلق طرحين بنحو 35 مليار دولار مع تصاعد إنفاق الذكاء الاصطناعي
الحقائق الرئيسية
أعلنت ميتا في 26 أكتوبر إطلاق طرحين متزامنين للأسهم بقيمة إجمالية تقارب 35 مليار دولار، في خطوة تأتي بينما تتوسع استثماراتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتطوير ما وصفه مارك زوكربيرغ بـ«الذكاء الشخصي الفائق للجميع». وتضم العملية أسهماً عادية من الفئة «أ» وأسهم إيداع تمثل أسهماً ممتازة قابلة للتحويل الإلزامي من الفئة «أ». وقالت الشركة إن حصيلة طرح الأسهم الممتازة، إلى جانب التسوية المستقبلية لاتفاقيات البيع الآجل، ستُستخدم للأغراض العامة للشركة. لكنها لا تتوقع تلقي حصيلة أولية من بيع أسهم الفئة «أ» عبر المشترين في اتفاقيات البيع الآجل. ويضع هذا التفصيل توقيت دخول جزء من التمويل في صلب هيكل الصفقة، بالتزامن مع ضغط الإنفاق على النقد المتاح.
غير أن الشركة لم تتفق على البرنامج ولم تستكمل ترتيباته، وقالت إنه لا يوجد ما يضمن إنشاءه. وفي الطرح الحالي، أبدت إنفيديا و«إيه إم دي» وبرودكوم اهتماماً بشراء أسهم من الفئة «أ» بقيمة إجمالية تصل إلى 5 مليارات دولار. وأوضحت ميتا أن هذه الإشارات غير ملزمة ولا تمثل تعهدات بالشراء. ويفصل ذلك بين الطرحين الجاريين، اللذين يبلغ مجموعهما نحو 35 مليار دولار، وبين برنامج البيع المحتمل الذي لا يزال غير مؤكد.
تأتي الصفقة فيما ارتفعت كلفة الاستثمار النقدية؛ فقد سجلت النفقات الرأسمالية، شاملة مدفوعات أصل الالتزامات المرتبطة بعقود الإيجار التمويلي، 34.91 مليار دولار في الربع الثالث من 2026. وبلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 32.79 مليار دولار في الفترة نفسها، بينما وصل التدفق النقدي الحر إلى سالب 2.12 مليار دولار. وفي نتائجها، ضيقت الشركة توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى نطاق بين 135 و145 مليار دولار، من نطاق سابق بين 130 و145 ملياراً. ورفعت بذلك الحد الأدنى المتوقع، مع إبقاء الحد الأعلى دون تغيير. ويأتي هذا التعديل بعد ربع تجاوزت فيه النفقات الرأسمالية التدفق النقدي التشغيلي، فيما أصبح التدفق الحر سلبياً.
في المقابل، قالت ميتا إن النقد وما يعادله والأوراق المالية القابلة للتسويق بلغ 82.45 مليار دولار في 30 سبتمبر 2026. كما سجلت إيرادات الربع الثالث 64.601 مليار دولار، بزيادة 26% عن 51.242 مليار دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. وتُظهر هذه النتائج نمواً في الإيرادات إلى جانب توسع قاعدة الاستثمار، بينما يسجل التدفق النقدي الحر ضغطاً خلال الربع. وقال زوكربيرغ إن الشركة حققت «محطات مهمة هذا الربع نحو تقديم الذكاء الشخصي الفائق للجميع»، مشيراً إلى إطلاق «ميوز» و«ميوز وندر»، اللذين وصفهما بأنهما أول نموذج رائد للشركة. وأضاف إعلان ميتا أن «ميوز» تجاوز 10 ملايين مستخدم في الولايات المتحدة وكندا خلال أسابيعه الأولى، وأن التسوق كان أبرز حالات الاستخدام.
وتوقعت الشركة إيرادات بين 73 و76 مليار دولار في الربع الرابع من 2026، مع افتراض أن تشكل أسعار الصرف عائقاً يقارب 1% أمام نمو الإيرادات على أساس سنوي. وبعد إعلان نتائج الربع الثالث في 21 أكتوبر، ارتفع سهم ميتا 0.5% في التداولات النظامية وصعد 2.9% في التعاملات اللاحقة. وعقب إعلان الطرح في 26 أكتوبر، زاد السهم أكثر من 1% في تداولات ما قبل افتتاح السوق، بحسب رويترز. وكان سهم ميتا قد أغلق عند 642.62 دولاراً في 23 أكتوبر، مقابل 516.79 دولاراً لسهم «إيه إم دي» و210.96 دولارات لسهم إنفيديا. وتجمع هذه المؤشرات بين تفاعل السوق مع النتائج ثم مع خطة التمويل، فيما يظل برنامج البيع الإضافي المقترح غير محسوم.