جدول يرصد 41.1 مليون دولار من التدفقات إلى صندوق Zcash وسط قراءة مغايرة
الحقائق الرئيسية
سجل جدول تدفقات لصندوق Zcash المتداول التابع لـGrayscale صافي تدفقات داخلة بقيمة 41.1 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في 23 أكتوبر، وفق بيانات أوردها TokenPost. لكن احتساباً آخر مبنياً على تغير الأسهم القائمة وصافي قيمة الأصول أظهر خروجاً صافياً قدره 10.87 ملايين دولار في أول ثلاث جلسات من الأسبوع. وفي الفترة نفسها، أظهر جدول التدفقات دخولاً صافياً قدره 6.4 ملايين دولار. ويضع اختلاف القراءتين طريقة احتساب التدفقات في صلب الخبر، إذ تختلف المحصلة المنشورة تبعاً للمنهج المستخدم. ولا تعرض البيانات المتاحة تفسيراً للتباين بين القياسين.
وبحسب الأرقام التي أوردها TokenPost، سجل احتساب الأسهم وصافي قيمة الأصول خروجاً بلغ 1.19 مليون دولار في 19 أكتوبر، ثم خروجاً قدره 11.43 مليون دولار في 20 أكتوبر. وفي 21 أكتوبر، انعكس الاتجاه إلى دخول بقيمة 1.75 مليون دولار. وبلغ صافي الخروج المحسوب بهذه الطريقة 10.87 ملايين دولار خلال الجلسات الثلاث، وفق المصدر نفسه. وفي المقابل، بلغت التدفقات الداخلة الصافية في جدول التدفقات 6.4 ملايين دولار عن الفترة ذاتها. ويكشف هذا الفرق أن القياسين قدّما إشارتين متعاكستين بشأن حركة الأموال في بداية الأسبوع.
بدأ تداول صندوق Grayscale، الذي يحمل الرمز ZCSH، في بورصة NYSE Arca في 25 أغسطس 2026، وفق إفصاح الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وبعد نحو أسبوعين، قالت Grayscale في إفصاح مؤرخ في 8 سبتمبر إن أصول الصندوق تجاوزت 500 مليون دولار. وأوضحت أن الزيادة شملت استثماراً بنحو 100 مليون دولار من DCG International Investments. وقالت الشركة إن ZCSH كان المنتج المتداول الوحيد عالمياً الذي يتيح للمستثمرين التعرض الفوري لـZEC عبر حسابات الوساطة. ويمثل الصندوق بذلك قناة تداول عبر حسابات الوساطة، فيما يظل قياس التدفقات الأسبوعية موضع اختلاف بين الأرقام المنشورة.
وتزامنت حركة التدفقات المتباينة مع تقلبات في سعر ZEC خلال الأسبوع. أغلق الرمز عند 1,152.25 دولار في 19 أكتوبر، ثم سجل إغلاقاً عند 1,315.75 دولار في 21 أكتوبر. وتراجع إلى 1,182.98 دولار في 23 أكتوبر، بعد أن بلغ أعلى إغلاق بين الأسعار الواردة للفترة في 21 أكتوبر. وفي 26 أكتوبر، أنهى ZEC التداول عند 1,200.91 دولار. وتبين هذه الإغلاقات تحرك السعر في اتجاهات مختلفة خلال الأيام المذكورة، من دون أن تثبت علاقة سببية بينه وبين تدفقات الصندوق.
وفي سياق نمو المنتج، أظهرت صفحة Grayscale أن أصول ZCSH بلغت 686,199,009 دولارات في 23 أكتوبر وفق مقياس الأصول تحت الإدارة غير المحاسبي، مع امتلاك الصندوق 560,771.2934 وحدة من ZEC. كما أوردت الصفحة رسوماً إدارية سنوية قدرها 2.50%. وحذرت Grayscale في إفصاحها من أن الاستثمار في الصندوق لا يمثل استثماراً مباشراً في ZEC، وأنه ليس شركة استثمار مسجلة بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940. وعلى صعيد المنتجات المحتملة، أودع Winklevoss تسجيلاً أولياً لصندوق Zcash لدى الهيئة في 6 أكتوبر. ويذكر التسجيل أن غرض الصندوق المقترح حيازة ZEC وأن أسهمه ستتداول في Nasdaq بعد نفاذ التسجيل.