صفقة EQT و Range البالغة 12.83 مليار دولار تتزامن مع إيداع Anthropic أوراق طرحها
الحقائق الرئيسية
أعلنت EQT وRange Resources في 26 أكتوبر اتفاق اندماج نهائياً بمبادلة أسهم، بالتزامن مع إيداع شركة Anthropic أوراق اكتتابها العام في الولايات المتحدة. وبموجب الصفقة، يحصل مساهمو Range على 0.987 سهم من EQT مقابل كل سهم يملكونه، بقيمة معلنة تبلغ 54.91 دولاراً للسهم. وتصل قيمة الصفقة إلى 12.83 مليار دولار، مع علاوة 20.6% قياساً إلى سعر إغلاق الجمعة السابق للإعلان. ووافق مجلسا إدارة الشركتين على الاتفاق بالإجماع، على أن يملك مساهمو Range نحو 27% من الشركة المجمعة مقابل نحو 73% لمساهمي EQT. ويجمع التطوران مسارين مختلفين لجذب رأس المال: اندماجاً في قطاع الغاز الأمريكي واكتتاباً لشركة ذكاء اصطناعي لم تحقق أرباحاً بعد.
انعكست أنباء الصفقة سريعاً على السهمين في 26 أكتوبر؛ إذ قفز سهم Range بنسبة 15.1% إلى 52.43 دولاراً، بينما تراجع سهم EQT بنسبة 3.7%، بحسب Reuters. وكان سهم Range قد أغلق عند 45.52 دولاراً في 23 أكتوبر، وفق بيانات EL7، وهو السعر الذي سبق الإعلان عن الاتفاق. وتمنح نسبة المبادلة مساهمي Range حصة في الشركة المجمعة بدلاً من مقابل نقدي، فيما تستند العلاوة المعلنة إلى إغلاق الجمعة السابق للإعلان. وتظل الصفقة خاضعة لموافقات المساهمين والجهات التنظيمية، رغم موافقة مجلسي الإدارة بالإجماع. وتتوقع الشركتان إتمامها في الربع الأول من 2027.
تراهن EQT على أن توسع الطلب على الغاز الطبيعي سيدعم الشركة المجمعة، مع تزايد الاحتياجات المرتبطة بصادرات الغاز الطبيعي المسال وتوليد الكهرباء ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وتتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية ارتفاع الاستهلاك المحلي من 91.9 مليار قدم مكعبة يومياً في 2025 إلى 94.3 ملياراً في 2027. وقال الرئيس التنفيذي لشركة EQT، توبي رايس، إن تقدير الطلب المحتمل على الغاز في أبالاتشيا ارتفع إلى 25 مليار قدم مكعبة يومياً، مقارنة بتقدير سابق عند 20 ملياراً. ومن شأن الصفقة، بحسب Reuters، خفض نقطة تعادل التدفق النقدي الحر غير الممول لدى EQT إلى أقل من دولارين لكل مليون وحدة حرارية بريطانية. كما تتوقع الشركة المجمعة توليد نحو 20 مليار دولار من التدفق النقدي الحر التراكمي خلال خمس سنوات، وفق أسعار السوق الأخيرة.
أما Anthropic، فقد أودعت أوراق طرحها في 26 أكتوبر، وتعتزم إدراج أسهمها في سوق Nasdaq Global Select Market تحت الرمز ANT. وتُظهر بياناتها نمواً سريعاً في الإيرادات، التي بلغت 4.59 مليار دولار في 2025، بعد 386 مليون دولار في 2024 و41 مليوناً في 2023. لكن الشركة سجلت خسارة صافية قدرها 80.7 مليار دولار في النصف الأول من 2026، مقارنة بـ13 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق، وفق AP. ونقلت الوكالة أن وثيقة الطرح المنشورة تقع في 335 صفحة، وأن الشركة لم تحقق أرباحاً بعد. وتضع هذه الأرقام توسع المبيعات إلى جانب خسائر كبيرة في صلب ما سيقيّمه المستثمرون عند دراسة الطرح.
وتتصل الخسائر بإنفاق كثيف على البنية التحتية، إذ قالت Reuters إن تكاليف الحوسبة هي أكبر نفقات Anthropic، وإن الشركة التزمت بإنفاق أكثر من 500 مليار دولار مع ستة شركاء على مدى عقد. وتضع تقارير Reuters تقييم الشركة لدى مستثمرين حاليين ومحتملين عند نحو 1.5 تريليون دولار، انخفاضاً من توقعات سابقة قاربت تريليوني دولار. كما أفادت التقارير بأن Anthropic تسعى لجمع ما يصل إلى 100 مليار دولار عبر الطرح، لكن AP أشارت إلى أن المبلغ النهائي والتفاصيل السعرية والتقييمية لم تُحسم. وكانت الشركة قد جمعت 65 مليار دولار في مايو عند تقييم لاحق للتمويل بلغ 965 مليار دولار. وتُعرّف Anthropic نفسها كشركة منفعة عامة، فيما تمنح فئة أسهم خاصة بالمؤسسين 50.1% من إجمالي قوة التصويت في مسائل مؤسسية رئيسية.
ومن المتوقع أن يضع الإدراج المرتقب Anthropic في السوق العامة قبل منافستها OpenAI، مع توقع بدء التداول في الشهر التالي لنشر التقرير، بحسب AP؛ فيما أشارت Reuters إلى استهداف منتصف نوفمبر. وقال مؤسس Andersen Capital Management إن نتيجة الطرح ستكون مؤشراً على استعداد المستثمرين لمواصلة دعم الإنفاق الرأسمالي على تطوير الذكاء الاصطناعي. وجاء إيداع الأوراق وسط تقلب في الأسواق ومخاوف من طفرة استثمارات الذكاء الاصطناعي الممولة بالديون وارتفاع تكاليف الاقتراض. وفي التعاملات الصباحية يوم 26 أكتوبر، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5%، وفق Reuters. وتوقعت الشركة المجمعة الناتجة عن اندماج EQT وRange إتمام الصفقة في الربع الأول من 2027، بينما يبقى موعد بدء تداول Anthropic مرتبطاً باستكمال إجراءات الطرح.