أسهم GFL تقلص خسائرها مع تقرير عن تدوير BC Partners حصتها البالغة 22%
الحقائق الرئيسية
قلّصت أسهم شركة GFL Environmental خسائرها في 26 أكتوبر بعد تقرير من Seeking Alpha أفاد بأن BC Partners تعمل على تدوير حصتها في صفقة، في تطور يضع هيكل الملكية في صلب متابعة المستثمرين لمسار البيع المحتمل. ولم تؤكد الشركة هذا التطور في صفحة أخبار علاقات المستثمرين، التي لم تعرض إعلاناً عن تدوير الحصة. وكان تقرير سابق لـSeeking Alpha، نقلاً عن CTFN، قد قال إن اللجنة الخاصة في GFL أكملت مراجعتها لعملية بيع الشركة وإن قرار البيع بات عائداً إلى المساهم BC Partners. وبذلك يربط التقرير الجديد بين مراجعة البيع المكتملة وبين موقف المساهم الرئيسي من الصفقة. وأغلق سهم GFL عند 45.56 دولار في 23 أكتوبر، وفق بيانات EL7.
قال تقرير Seeking Alpha المنقول عن CTFN إن BC Partners كانت تملك 22% من GFL حتى فبراير 2026. ويعطي إفصاح Schedule 13G لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية صورة أكثر تحديداً عن الملكية المبلّغ عنها: فقد أفادت GFL Borrower Luxembourg بملكية مستفيدة إجمالية قدرها 76,646,477 سهماً، تمثل 22.1% من الفئة، استناداً إلى حدث ملكية بتاريخ 31 ديسمبر 2025. ويذكر الإفصاح صلات بالملكية مع BCEC-GFL Holdings وBC Partners Advisors. أما تقرير تدوير الحصة، فلم تتوافر تفاصيله في المادة المرتبطة التي أمكن الاطلاع عليها. وتظل نسبة الملكية وحجمها خلفية مهمة لفهم سبب ارتباط قرار البيع بموقف BC Partners، من دون أن تحسم وحدها شكل أي صفقة محتملة.
بدأت خلفية المراجعة الاستراتيجية في نتائج الربع الثاني، حين قالت GFL إن عدة أطراف أبدت اهتماماً أولياً غير مطلوب بتحويل الشركة إلى ملكية خاصة. وأعلن مجلس الإدارة تشكيل لجنة خاصة من مديرين مستقلين لمتابعة أي مناقشات محتملة، مع تحذير الشركة من عدم وجود ضمان لإتمام صفقة. وأفاد تقرير Seeking Alpha اللاحق، نقلاً عن CTFN، بأن اللجنة أكملت مراجعتها لعملية البيع، وأن قرار البيع أصبح بيد BC Partners. وفي المقابل، لم يورد التقرير المتاح ما يثبت أن تدوير الحصة سيؤدي إلى استقرار هيكل الملكية أو يحسم البيع. وتبقى هذه التطورات منفصلة عن إعلان رسمي من GFL بشأن اتفاق أو صفقة مكتملة.
تأتي أخبار الملكية فيما سجلت GFL نمواً تشغيلياً في الربع الثاني من 2026. فقد بلغت الإيرادات 1,947.8 مليون دولار، بزيادة 16.3% على أساس سنوي، منها 6.1% نمت بفعل التسعير الأساسي. وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 591.2 مليون دولار من 515.1 مليوناً في الربع الثاني من 2025، بزيادة سنوية 14.8%. لكن هامش هذه الأرباح تراجع إلى 30.4% من 30.7% في الفترة المقارنة. وقال الرئيس التنفيذي باتريك دويغي إن اتساق التنفيذ عبر عدة أرباع، رغم عدم اليقين الاقتصادي الكلي، يعكس متانة منصة الشركة وانضباط فريقها.
ورفعت الشركة توقعاتها المالية لعام 2026 للمرة الثانية خلال العام، متوقعة نمواً في منتصف إلى أعلى نطاق خانة العشرات عبر المقاييس المالية الرئيسية، قبل احتساب الزيادة المحتملة من استحواذ SECURE. وقدرت الإيرادات السنوية بنحو 7,510 إلى 7,530 مليون دولار، والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنحو 2,290 مليون دولار، والتدفق النقدي الحر المعدل بنحو 900 مليون دولار. وقالت GFL إن مساهمي SECURE وافقوا على الصفقة المقترحة في مايو، وإنها تستهدف إتمام الاستحواذ في الجزء الأخير من 2026، رهناً بمراجعة الجهات التنظيمية. وتشكل هذه الصفقة مساراً موازياً في خطط الشركة خلال فترة متابعة مراجعة البيع وموقف BC Partners. ولم يربط إعلان الشركة بين توقعاتها المالية أو صفقة SECURE وبين التقرير عن تدوير الحصة.
وتتجه الأنظار إلى إفصاح الشركة التالي عن أدائها، إذ حددت GFL موعد إعلان نتائج الربع الثالث من 2026 بعد إغلاق السوق يوم 28 أكتوبر. كما حددت مؤتمراً هاتفياً للمستثمرين في 29 أكتوبر عند 8:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي. وتوفر هذه المحطة القريبة فرصة لمتابعة تحديثات الشركة التشغيلية والمالية، بينما لا يزال تقرير تدوير حصة BC Partners غير مؤكد بإعلان رسمي. وكانت أحدث مادة مدرجة في صفحة أخبار علاقات المستثمرين قبل ذلك إعلاناً في 8 أكتوبر عن فوز منشأة لإعادة التدوير بجائزة NWRA لعام 2026. ولم تدرج الصفحة إعلاناً يؤكد تطور الحصة المنقول في تقرير Seeking Alpha.