سوليدجم توقف مراجعة طرحها بعد تقديرات بتقييم محتمل يصل إلى 150 مليار دولار

الحقائق الرئيسية

أعلنت إس كيه هاينكس وقف مراجعة خيارات التمويل قبل الاكتتاب والطرح العام المحتمل لشركتها التابعة سوليدجم، بعدما تناولت تقارير صحفية تصورًا لإدراجها بتقييم قد يصل إلى 150 مليار دولار. وعزت المجموعة القرار في بيانها إلى «ظروف أسواق رأس المال» واتجاهات أسعار الأسهم، فيما أكدت أن آفاق نمو سوليدجم واحتياجاتها الاستثمارية لم تتغير. ووضعت الخطوة في سياق ارتفاع تقلبات الأسواق وحدوث تصحيح أوسع في أسهم أشباه الموصلات. وقالت إن أداء الشركة الأم وسوليدجم لا يزال متينًا رغم هذا التصحيح. وكانت رويترز قد ذكرت، في تقرير نقلته إنفستنج، أن سوليدجم تدرس طرحًا في 2027 وفق ذلك التقييم المحتمل. وأورد التقرير أن الشركة كانت تستهدف جمع ما يصل إلى 15 مليار دولار من الطرح. وجاءت هذه التقديرات ضمن خيار تمويلي كان قيد الدراسة لدى الشركة التابعة.

وسبق أن تناول إفصاح لإس كيه هاينكس لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في سبتمبر 2026 مسارًا آخر لجمع رأس المال قبل الاكتتاب. ونقل الإفصاح عن صحيفة كوريا إيكونوميك ديلي أن سوليدجم تسعى إلى جمع نحو 5 تريليونات وون عبر هذا المسار. وأوضحت المجموعة حينها أن القرارات المتعلقة بالتمويل لم تكن قد حُسمت. وكانت تدرس أيضًا استخدام أموالها الداخلية لتغطية الاستثمارات المطلوبة للشركة التابعة. لكنها قالت إن «توافر رأس مال كافٍ لا يعني تلقائيًا أن استخدام النقد الداخلي لجميع الاستثمارات هو الخيار الأمثل». وربطت تقييم أي هيكل تمويل، سواء من مواردها أو من خارج المجموعة، بأثره الاقتصادي الكلي على المساهمين الحاليين. وبحسب توضيحها السابق، يشمل معيار المفاضلة بين البدائل ذلك الأثر، إلى جانب هيكل التمويل نفسه.

وتواجه سوليدجم حاجة إلى توسيع قدرتها الإنتاجية لتلبية الطلب المتزايد، بحسب بيان الشركة الأم. وقالت إس كيه هاينكس إن الطاقة المتاحة في منشآتها الحالية محدودة أمام هذا الطلب. وأضافت أن ذلك يستلزم تأمين «منشآت إنتاج إضافية في الولايات المتحدة». وعلى جانب العملاء، أعلنت كور ويف إبرام اتفاق مباشر متعدد السنوات مع سوليدجم لتأمين احتياجاتها من وحدات التخزين المخصصة للمؤسسات. ويمنح الاتفاق كور ويف أولوية في تخصيص سعة هذه الوحدات، وفق بيانها. وربطت كور ويف الاتفاق بتسارع اعتماد المؤسسات على الذكاء الاصطناعي، بالتزامن مع ضيق المعروض من وحدات التخزين على مستوى القطاع. وتعمل سوليدجم تحت مظلة إس كيه هاينكس بوصفها شركة أمريكية تابعة مستقلة منذ ديسمبر 2021.

وتأتي مراجعة تمويل سوليدجم في وقت تتمتع فيه المجموعة بمركز نقدي كبير، إذ بلغ صافي النقد لديها 69.4 تريليون وون بنهاية الربع الثاني من 2026. وأعلنت إس كيه هاينكس في نتائج الفترة نفسها إيرادات بلغت 79.3187 تريليون وون. وبلغت أرباحها التشغيلية خلال الربع 60.5426 تريليون وون، وفق بيان النتائج. وعلى صعيد العلاقات التجارية، قالت المجموعة إنها أتمت اتفاقات طويلة الأجل مع نحو 10 عملاء. وتشمل قائمة العملاء الذين أبرمت معهم تلك الاتفاقات شركاء استراتيجيين رئيسيين. وربطت المجموعة هذه التعاقدات بتعزيز استقرار الإمدادات. كما قالت إن الاتفاقات تدعم استقرار أعمالها، ضمن النتائج والتطورات التجارية التي عرضتها للربع الثاني.

وبالتوازي مع احتياجات الاستثمار، أقر مجلس إدارة إس كيه هاينكس في أغسطس 2026 برنامجًا لإعادة شراء أسهم بقيمة 40 تريليون وون. ونص القرار على إلغاء الأسهم المعاد شراؤها بالكامل، ضمن برنامج عوائد المساهمين الذي أعلنته المجموعة. كما أعلنت الشركة خططًا لرفع تلك العوائد إلى أكثر من 50% من التدفق النقدي الحر المتراكم خلال فترة البرنامج. أما بالنسبة إلى سوليدجم، فقالت المجموعة إنها ستواصل تقييم توقيت الاستثمارات المطلوبة وحجمها وطرق تمويلها بعد وقف مراجعة الطرح. ومن المقرر أن تعلن تفاصيل حجم عوائد المساهمين الإضافية بالتزامن مع إصدار نتائج الربع الثالث، بحسب بيانها الخاص بالبرنامج. وقالت إن الإعلان سيشمل أيضًا تفاصيل التنفيذ، بعد الحصول على موافقة مجلس الإدارة. وحددت إس كيه هاينكس يوم 28 أكتوبر 2026 موعدًا لإعلان نتائج الربع الثالث من العام.