Röko ترفع المبيعات 44% و EBITA المعدلة 57% في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أعلنت Röko ارتفاع مبيعاتها 44% على أساس سنوي في الربع الثالث من 2026، مع زيادة EBITA المعدلة 57%، بحسب نص مكالمة النتائج المنشور على Investing.com. وبلغت EBITA المعدلة 433 مليون كرونة سويدية، مقابل 275 مليوناً في الفترة المقابلة من العام السابق. واتسع هامش EBITA المعدلة نقطتين مئويتين إلى 20%. وقالت الإدارة إن النمو جاء أساساً من الاستحواذات، إلى جانب نمو عضوي وفروق صرف إيجابية خلال الربع. وتوضح النتائج أن التوسع اعتمد على مزيج من ضم شركات جديدة وتحسن النشاط داخل المجموعة.
قالت الإدارة إن المجموعة أتمت 6 استحواذات منذ سبتمبر من العام الماضي، وإن هذه الصفقات كانت المحرك الأكبر لنمو الربع. وبلغ النمو العضوي للمبيعات 9%، فيما دعمت فروق أسعار الصرف الزيادة الإجمالية، بحسب نص المكالمة. لكن هذا النمو العضوي لم يتوزع بالتساوي بين الشركات التابعة. فقد ساهمت ETB Technologies بست نقاط مئوية منه، بينما حققت بقية شركات المجموعة نمواً عضوياً بنحو 3%. وقالت الإدارة إن بقية المجموعة، باستثناء ETB، واصلت النمو العضوي أيضاً.
ارتبط أداء ETB بطلب مرتبط بالذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، وفق ما ورد في مكالمة النتائج. غير أن الإدارة قالت إنها لا تستطيع تحديد المدة التي يمكن أن يستمر فيها نمو الشركة عند مستواه الحالي. ويضع ذلك مساهمة ETB الكبيرة في النمو العضوي ضمن سياق يتسم بعدم اليقين بشأن استمراريتها، بينما أشارت الإدارة إلى نمو عضوي في بقية شركات المجموعة. وقالت: «لا يمكننا أن نقول كم من الوقت سيستمر هذا عند هذا المستوى». ويأتي هذا التحفظ إلى جانب تأكيد الإدارة أن النمو العضوي لم يقتصر على ETB.
وخلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، ارتفعت EBITA المعدلة 30%، مع مساهمة وتيرة الاستحواذات والنمو العضوي، بحسب الإدارة. وعلى مستوى المبيعات، بلغ النمو العضوي 6% في الأشهر التسعة، مقارنة بـ3% في الفترة نفسها من 2025. وفي المقابل، خفضت فروق أسعار الصرف نمو الفترة بنسبة 2%. ويعكس الفرق بين أثر العملة في الربع والأشهر التسعة اختلاف مساهمتهما خلال الفترتين. وقالت الإدارة إن وتيرة الاستحواذات التي بدأت منذ نهاية العام الماضي استمرت في الربع الثالث وأسهمت في نمو الأرباح منذ بداية العام.
وسجل التدفق النقدي التشغيلي بعد الإنفاق الرأسمالي زيادة 50% إلى 305 ملايين كرونة في الربع الثالث. وخلال الأشهر التسعة الأولى، بلغ هذا التدفق 914 مليون كرونة، بارتفاع 34% على أساس سنوي. وقالت الإدارة إن التحويل النقدي كان مماثلاً للعام السابق أو أفضل قليلاً، مع الإشارة إلى أن تكاليف الطرح أثرت في أرقام 2025. ويقدم التدفق النقدي مؤشراً إضافياً إلى أداء المجموعة خلال فترة توسعها بالاستحواذات. ولم تورد مكالمة النتائج في هذه الأرقام وحدها تفصيلاً كمياً لتأثير تكاليف الطرح على المقارنة.
وبلغ صافي الدين إلى EBITDA المعدلة 2.6 مرة في نهاية سبتمبر 2026. وقالت الإدارة إنها مرتاحة لمستوى رافعة يصل إلى 3 مرات على المدى الطويل، ووصفت هذا المستوى بأنه مقبول لديها على ذلك الأفق. وأوضحت أن توقيت دمج الاستحواذات قد يؤدي إلى انخفاض الرافعة مع مساهمة الشركات المستحوذ عليها في الأرباح. كما قالت إن متوسط مضاعف EBITA المدفوع في استحواذات Röko منذ 2019 ظل دون 8 مرات. وتربط هذه المؤشرات بين استمرار استراتيجية الاستحواذات وموقف الإدارة من مستويات الدين وتقييم الشركات المشتراة.
وعقب إعلان النتائج في 23 أكتوبر 2026، ارتفع سهم Röko بنسبة 11.08% إلى 2,115 دولاراً، وفق عرض النتائج المنشور على Investing.com. وجاء السعر قرب أعلى مستوى للسهم خلال 52 أسبوعاً، والبالغ 2,170 دولاراً. وتزامن صعود السهم مع إعلان نمو المبيعات وEBITA المعدلة واتساع هامش الربحية في الربع. ويظل نمو ETB واستمرار أثر الاستحواذات من عناصر الأداء التي تناولتها الإدارة في مكالمة النتائج. ولم يحدد الإفصاح موعداً لاحقاً ضمن الحقائق المتاحة هنا.