Meta تسجل تدفقاً نقدياً حراً سالباً بقيمة 2.12 مليار دولار في الربع الثالث

الحقائق الرئيسية

سجلت Meta تدفقاً نقدياً حراً سالباً بقيمة 2.12 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، بعدما بلغ التدفق النقدي من العمليات 32.79 مليار دولار والإنفاق الرأسمالي، شاملاً دفعات أصل عقود الإيجار التمويلي، 34.91 مليار دولار، وفق إفصاح الشركة لدى هيئة الأوراق المالية الأميركية. ويمثل ذلك ربعاً أنفقَت فيه الشركة على الاستثمار الرأسمالي أكثر مما ولّدته عملياتها من نقد. وأظهرت النتائج في الوقت نفسه نمواً قوياً للإيرادات، ما يضع اتساع النشاط التجاري إلى جانب كلفة توسيع البنية التحتية في قراءة الأداء. ولم تعزُ Meta في إفصاحها تحول التدفق النقدي إلى عامل منفرد، بل قالت إنها تواصل الاستثمار لدعم أعمالها الأساسية ومبادرات الذكاء الاصطناعي. وجاء الإعلان في وقت رفعَت فيه الشركة توقعاتها للإنفاق السنوي، فيما تراجع سهمها في جلسة الخميس.

بلغت مشتريات Meta من الممتلكات والمعدات 83.06 مليار دولار خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، بحسب الإفصاح، وشملت استثمارات في الخوادم ومراكز البيانات والبنية التحتية للشبكة. ويعطي هذا الرقم صورة تراكمية للإنفاق خلال معظم العام، فيما بلغ الإنفاق الرأسمالي في الربع الثالث وحده 34.91 مليار دولار عند احتساب دفعات أصل عقود الإيجار التمويلي. وتُظهر المقارنة بين التدفق التشغيلي والإنفاق الرأسمالي سبب وصول التدفق الحر إلى المنطقة السالبة في هذا الربع. لكن الإنفاق ليس المؤشر الوحيد في النتائج: فقد ارتفعت الإيرادات 26% إلى 64.60 مليار دولار، مقارنة مع 51.24 مليار دولار في الربع المقابل من 2025. كما تجاوزت الإيرادات توقع محللي وول ستريت البالغ 63.34 مليار دولار، وفق Associated Press.

رفعت Meta الحد الأدنى لتوقعاتها للإنفاق الرأسمالي في 2026 إلى 135 مليار دولار، مع إبقاء الحد الأعلى عند 145 مليار دولار، مقارنة بنطاق سابق بين 130 و145 مليار دولار، بحسب Associated Press. وتشمل توقعات الشركة دفعات أصل عقود الإيجار التمويلي، فيما لا تقدم نطاقاً مستقلاً للربع الرابع. ويعني تعديل الحد الأدنى توسيع المبلغ المتوقع إنفاقه خلال العام، في سياق استثمارات تقول الشركة إنها تخدم أعمالها الأساسية ومبادرات الذكاء الاصطناعي. وفي إفصاحها، قالت Meta إن استثمارات الذكاء الاصطناعي تعزز بالفعل إيرادات الإعلانات عبر «زيادة التفاعل وتحسين التوصيات وتحقيق الدخل بكفاءة أكبر». لكنها أضافت أن هذه الاستثمارات «ستستغرق وقتاً أطول لتوليد عوائد» مقارنة باستثماراتها في أعمالها الأساسية، من دون تحديد إطار زمني لهذه العوائد.

تدعم قاعدة المستخدمين الواسعة نشاط Meta الإعلاني؛ إذ بلغ متوسط المستخدمين النشطين يومياً عبر عائلة تطبيقاتها 3.64 مليار في سبتمبر 2026، بزيادة سنوية قدرها 3%، وفق الإفصاح. وفي جانب المنتجات الجديدة، أفادت Associated Press بأن أكثر من 10 ملايين شخص في الولايات المتحدة وكندا أنشأوا حسابات على Muse، وأن نحو 25% ممن أنشأوا حساباً يستخدمونه في يوم معين. وقال مارك زوكربيرغ إن الشركة تتوقع تحسين كفاءة تكلفة تشغيل Muse بأكثر من 10 أضعاف خلال العام التالي. وربطت الشركة إمكان تحقيق الربحية باتساع مصادر الإيرادات، فيما لا توفر هذه الأرقام وحدها موعداً محدداً للوصول إليها. وبذلك تتزامن إضافة منتج جديد مع استمرار الإنفاق على البنية التحتية التي تحتاج إليها Meta لدعم خدماتها ومبادراتها.

على صعيد التوقعات القريبة، تتوقع Meta إيرادات بين 73 و76 مليار دولار في الربع الرابع من 2026، بحسب Associated Press. ولم تقدم الشركة توقعاً كاملاً لإيرادات 2027، لكنها قالت إنها تتوقع استمرار نمو الإيرادات الإجمالي بقوة طوال العام، مدعوماً باستثمارات الذكاء الاصطناعي وإطلاق المنتجات. ويترك هذا التوجيه السنوي نطاق الإيرادات المقبلة مفتوحاً، مع إشارة الشركة إلى استمرار نمو أعمالها الأساسية بالتوازي مع مواصلة الاستثمار. وفي الأسواق، أغلق سهم Meta منخفضاً 7% يوم الخميس 22 أكتوبر، بحسب Axios، فيما أظهرت بيانات EL7 أن سعر الإغلاق بلغ 648.85 دولاراً. ويعكس الهبوط رد فعل السوق في الجلسة التي أعقبت النتائج وتحديث توقعات الإنفاق.