القيمة الاقتصادية لشبكة BNB تقفز 54% إلى 54.2 مليون دولار في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
بلغت القيمة الاقتصادية الحقيقية لشبكة BNB، التي تضم رسوم المعاملات ومدفوعات القيمة القصوى القابلة للاستخراج، 54.2 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، بزيادة 54% عن 35.2 مليون دولار في الربع الثاني، بحسب تقرير حاملي رموز BNB الصادر عن Blockworks. وتوزعت القيمة على 49.1 مليون دولار من رسوم المعاملات و5.1 مليون دولار من مدفوعات MEV. ويعزو التقرير ارتفاع رسوم الشبكة إلى زيادة عدد المعاملات ومتوسط الرسوم معاً، ويسمي منصة GMGN أكبر مساهم منفرد في نمو الرسوم. وفي المقابل، لا تعكس حصيلة الربع اتساعاً في جميع مؤشرات الاستخدام: فقد ارتفع عدد المعاملات، بينما انخفض متوسط العناوين النشطة يومياً. ويقدم ذلك صورة لنمو القيمة المحصلة بالتوازي مع تراجع هذا المقياس لنشاط المستخدمين.
عالجت BNB Smart Chain نحو 1.51 مليار معاملة في الربع الثالث، بزيادة 7.5% عن 1.41 مليار في الربع الثاني. لكن متوسط العناوين النشطة يومياً هبط 14% إلى 2.10 مليون، مقارنة بـ2.43 مليون في الربع السابق، بحسب التقرير. وبهذا تحركت مؤشرات النشاط في اتجاهين مختلفين: معاملات أكثر، وعناوين نشطة أقل في المتوسط. أما تفسير Blockworks لنمو الرسوم فيشير إلى أثر ارتفاع عدد المعاملات ومتوسط الرسوم، مع مساهمة GMGN الأكبر منفردة في الزيادة. ولا يربط التقرير هذه الزيادة مباشرة بتداول الأسهم المرمزة، رغم نمو ذلك النشاط بقوة خلال الفترة نفسها.
بلغ التداول المجمع للأسهم المرمزة على BNB Chain نحو 25.6 مليار دولار في الربع الثالث، مقابل 2.4 مليار دولار في الربع الثاني، وفق Blockworks. وشكلت منصات التداول اللامركزية 24.4 مليار دولار من إجمالي الربع، فيما أضافت Ondo Global Markets نحو 1.2 مليار دولار. وعلى صعيد المعروض، أنهت الشبكة الربع بقيمة 1.13 مليار دولار من الأسهم المرمزة، ارتفاعاً من 560 مليون دولار في نهاية الربع الثاني. وقدرت حصة BNB Chain بنحو 39% من إجمالي الأسهم العامة المرمزة البالغ 2.89 مليار دولار عبر الشبكات التي يتتبعها التقرير، مع نحو 1.8 مليون حامل. وتصف Blockworks الشبكة بأنها صاحبة أكبر معروض بين السلاسل التي رصدتها، وهو نطاق محدد لا يثبت صدارة شاملة لكل السوق.
وتعكس أبحاث Binance Research اتساع النشاط في فئة الأسهم المرمزة على السلسلة خارج بيانات BNB Chain وحدها. فقد تجاوزت تحويلات الأسهم المرمزة على السلسلة 100 مليار دولار في الربع الثالث، مقارنة بـ6 مليارات دولار في الربع الأول، بحسب البحث. كما ارتفعت نسبة قيمة الأسهم المرمزة المستخدمة في التمويل اللامركزي من 1.8% إلى 6.3%. وفي تقرير منفصل نُشر في سبتمبر، قالت Binance Research إن حجم التداول الشهري زاد من 237 مليون دولار في يناير إلى 7.9 مليارات دولار في أغسطس. وبلغ معدل دوران السوق 3.32 مرة في يوليو قبل أن يتراجع إلى 2.14 مرة في أغسطس، ما يضع طفرة الأحجام في سياق ذروة سبقت نهاية الربع.
وأشارت Binance Research إلى تحول تركّز التداول بين الجهات المصدرة للأسهم المرمزة؛ إذ ارتفعت حصة bStocks وRobinhood من 0.8% من حجم المُصدرين المرصود في يونيو إلى 82.3% في أغسطس، ثم 87.8% في سبتمبر حتى تاريخ إعداد التقرير. كما صعدت القيمة الإجمالية المقفلة النشطة لأسهم التمويل اللامركزي المرمزة إلى 289.1 مليون دولار بحلول 9 سبتمبر، من 21.6 مليون دولار في بداية العام. وخلال الفترة نفسها، زادت حصة هذه القيمة المقفلة من القيمة السوقية النشطة من 2.2% إلى 7.2%. وتعرّف Binance رموز bStocks بأنها أوراق مالية مرمزة بصيغة BEP-20 على BNB Smart Chain، تمنح تعرضاً سعرياً بنسبة 1:1 لسهم أمريكي مدرج ومحتفظ به لدى أمين حفظ منظم، ويمكن تداولها مقابل USDT على مدار الساعة. وتوضح هذه المقاييس نمو التداول والاستخدام، مع بقاء تركّز النشاط بين عدد محدود من الجهات المصدرة نقطة متابعة في بيانات القطاع.
وفي الإقراض، ارتفعت الودائع على BNB Chain إلى 3.57 مليار دولار بنهاية الربع الثالث، بزيادة 42% عن 2.51 مليار دولار في نهاية الربع الثاني، بينما صعدت القروض القائمة 33% إلى 0.94 مليار دولار. وشهدت البنية التقنية تحديث Pasteur على الشبكة الرئيسية في 25 أغسطس. وخلال أسبوع من إطلاقه، صار مسار بناء الكتل الجديد ينتج نحو 98% من الكتل، بمتوسط غاز أعلى 28% لكل كتلة مقارنة بالمسار السابق، وفق التقرير. وعلى صعيد المعروض، أعلنت BNB Chain في 19 أكتوبر اكتمال الحرق الفصلي السابع والثلاثين، بإزالة 1,646,196.44 BNB، ليبلغ المعروض الإجمالي المتبقي 131,512,085 BNB وقت إعلان الأرقام. وقالت الشبكة إن آلية Auto-Burn تستهدف خفض المعروض تدريجياً إلى 100,000,000 BNB، ويُحسب مقدار الحرق وفق سعر العملة وعدد الكتل المنتجة على BSC خلال الربع.
ويضع تقرير Blockworks أربعة مؤشرات للربع الرابع: ما إذا كان تداول الأسهم المرمزة سيتسع بعد ذروة يوليو ويتجاوز التركّز حول QQQB، وما إذا كانت خارطة الطريق التقنية ستدفع إلى زيادات إضافية في حدود الغاز، إلى جانب استخدام Agent Studio ومسار معروض العملات المستقرة بعد انتهاء برنامج الرسوم الصفرية في 31 أكتوبر. وفي بحثها عن الأسهم المرمزة، قالت Binance Research إن المقاييس التي تستحق المتابعة تشمل احتفاظ المستخدمين، ومقارنة معدل دوران التداول ضمن فترات متطابقة، وعمق السوق، وصافي التدفقات، واستخدام الأسهم المرمزة في التمويل اللامركزي، والتحول بين المنتجات. وتضع هذه المؤشرات نمو الحجم في سياق أوسع من متابعة استمرار النشاط وتوزعه. كما تركز على ما إذا كان الاستخدام سيمتد إلى تطبيقات التمويل اللامركزي والمنتجات الأخرى. وتبقى هذه نقاط متابعة أداء للربع المقبل، لا تقديراً لحركة سعر BNB.