مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي CPI يرتفع 0.4% في أغسطس والتضخم السنوي يستقر عند 3.4%

الحقائق الرئيسية

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي CPI بنسبة 0.4% على أساس شهري معدل موسميا في أغسطس، متسارعا من 0.1% في يوليو، فيما استقر التضخم السنوي العام عند 3.4%، وفقا لمكتب إحصاءات العمل.

تباطأ التضخم الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، إلى 2.4% على أساس سنوي من 2.5% في يوليو. لكن المؤشر الأساسي ارتفع 0.3% خلال الشهر بعد زيادة قدرها 0.2%، ما أظهر ضغوطا شهرية أقوى رغم تراجع المعدل السنوي.

جاء جانب مهم من التسارع من الطاقة. فقد ارتفع مؤشر البنزين 3.9% في أغسطس وأسهم بأكثر من ثلث الزيادة الشهرية في المؤشر العام، بينما صعد مؤشر الطاقة ككل 2.1%.

ارتفع مؤشر السكن 0.3% بعد زيادة قدرها 0.1% في يوليو، وصعد مؤشر الغذاء 0.1% للشهر الثاني على التوالي. وضمن المكونات الأخرى، ارتفع مؤشر الاتصالات 2.3% وتذاكر الطيران 2.7%.

لا يوجد تعارض حسابي بين استقرار المعدل السنوي وتسارع قراءة CPI الشهرية. فالمعدل السنوي يقارن الأسعار بأغسطس من العام السابق ويُنشر دون تعديل موسمي، بينما تقيس القراءة الشهرية التغير عن يوليو بعد التعديل الموسمي؛ لذلك تعكس القراءتان أفقين زمنيين مختلفين.

ضغط ارتفاع الأسعار على القوة الشرائية للأجور خلال الشهر. فقد تراجع متوسط الأجر الحقيقي في الساعة 0.1% من يوليو إلى أغسطس، بعدما ارتفع الأجر الاسمي 0.3% مقابل زيادة قدرها 0.4% في CPI. وعلى أساس سنوي، انخفض متوسط الأجر الحقيقي في الساعة 0.3%.

يستهدف الاحتياطي الفيدرالي تضخما قدره 2% مقاسا بالتغير السنوي في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE، وليس CPI. ويعقد اجتماعه المقبل للسياسة النقدية يومي 15 و16 سبتمبر 2026، بعد أيام من صدور بيانات أغسطس.