ارتفاع عوائد السندات الأمريكية لأعلى مستوياتها منذ يناير 2025 بعد خطاب وارش

الحقائق الرئيسية

في خطوة تعكس تحول السياسة النقدية الأمريكية، ارتفعت عوائد سندات الخزانة بشكل ملحوظ عقب خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في منتدى جاكسون هول. ووفقاً للتقارير، فقد تبنى وارش نبرة متشددة حيال أسعار الفائدة، مما أدى إلى موجة بيع في السندات الحكومية ودفع العوائد للارتفاع عبر المنحنى. وقد وصل عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ تولي الرئيس دونالد ترامب منصبه في يناير 2025.

وتأتي هذه التحركات في سوق السندات وسط بيئة اقتصادية تتسم بضغوط تضخمية مستمرة، حيث أظهرت بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) استقراراً عند 3.3% على أساس سنوي في أغسطس 2026 وفقاً لبيانات السوق. كما سجل مؤشر التضخم الفائق (Super Core PCE) مستوى 3.92%، مما يعزز من مبررات التوجه التشددي الذي أشار إليه وارش في خطابه الأخير.

وعلى الرغم من غياب بيانات الأسعار اللحظية للسندات في الوقت الحالي، إلا أن الأسواق تترقب تأثير هذه العوائد المرتفعة على تكاليف الاقتراض العالمية وتقييمات الأسهم. ويجب على المستثمرين مراقبة البيانات الاقتصادية القادمة لتقييم مدى استمرار هذا الاتجاه الصعودي في العوائد، خاصة بعد أن أظهرت البيانات الأخيرة نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.5% في الربع الأخير.