مؤشر S&P 500 يسجل مستويات قياسية رغم ضغوط التضخم وارتفاع عوائد السندات

وفقاً للتقارير، وصل مؤشر S&P 500 إلى مستويات قياسية جديدة مدفوعاً بتقديرات متفائلة لنمو ربحية السهم لعام 2026 واستمرار سيولة الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي Fed. ومع ذلك، أدت بيانات التضخم القوية المتمثلة في مؤشري أسعار المستهلكين CPI وأسعار المنتجين PPI، إلى جانب ارتفاع أسعار الطاقة، إلى زيادة حادة في عوائد السندات طويلة الأجل. ويعكس هذا الأداء تضارباً بين تفاؤل الأسواق بشأن الأرباح المستقبلية والرياح المعاكسة الناتجة عن المخاطر الجيوسياسية والتضخم المستمر.

تأتي هذه الارتفاعات في وقت أظهرت فيه بيانات السوق ضغوطاً تضخمية واضحة، حيث سجل معدل التضخم السنوي في الولايات المتحدة 3.8% في 12 مايو 2026، متجاوزاً التوقعات البالغة 3.7% وفقاً لبيانات الأجندة الاقتصادية. كما ارتفع مؤشر أسعار الخدمات الأساسي الفائق (Super Core CPI) إلى 3.39% مقارنة بالقراءة السابقة البالغة 3.08%، مما يعزز المخاوف من استمرار سياسة التشدد النقدي. وبالمقارنة مع الأسواق العالمية، شهدت ألمانيا أيضاً ارتفاعاً في مؤشر أسعار المستهلك السنوي ليصل إلى 2.9% وفقاً لبيانات السوق الصادرة مؤخراً.

يجب على المستثمرين مراقبة مستويات السيولة الحالية في ظل وصول التضخم الأساسي الشهري في الولايات المتحدة إلى 0.4% (إغلاق 12 مايو 2026). وبالنظر إلى الأجندة القادمة، تترقب الأسواق خطابات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك خطاب غولزبي وويليامز، للحصول على إشارات حول مسار الفائدة. كما ستكون بيانات مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة محركاً هاماً لتقييم مدى تأثر القطاع العقاري بارتفاع العوائد في الأيام القادمة.