मुद्रास्फीति की आशंकाओं के बीच तेल के झटके केंद्रीय बैंकों के लिए नीतिगत दुविधा पैदा कर रहे हैं

वैश्विक केंद्रीय बैंक आपूर्ति-पक्ष मुद्रास्फीति के झटकों और पिछली नीतिगत गलतियों को दोहराने के डर के बीच संतुलन बनाने में बढ़ती चुनौती का सामना कर रहे हैं। नीति निर्माता प्रतिक्रिया देने में बहुत धीमे होने के प्रति सतर्क हैं, जो महामारी के बाद मुद्रास्फीति में वृद्धि के दौरान की गई एक गलती थी। हालांकि, बाजार विश्लेषक निवेशकों के बीच एक गलत धारणा को उजागर करते हैं जो मानते हैं कि तेल के झटके अनिवार्य रूप से आक्रामक मौद्रिक सख्ती को गति देंगे। मांग-प्रेरित मुद्रास्फीति और ऊर्जा बाजारों से उत्पन्न वर्तमान आपूर्ति-पक्ष दबावों के बीच एक मौलिक संरचनात्मक अंतर है। नतीजतन, तेल-प्रेरित झटका पिछले चक्रों में देखी गई समान आक्रामक ब्याज दर वृद्धि की गारंटी नहीं दे सकता है। ऊर्जा की कीमतों और दरों में वृद्धि के बीच इस संभावित अलगाव से बॉन्ड यील्ड और मुद्रा बाजारों में अस्थिरता आने की उम्मीद है क्योंकि निवेशक अपनी उम्मीदों को पुनर्गठित कर रहे हैं।