المؤتمر الصحفي - January 28, 2026

مساء الخير. لا أزال أنا وزملائي نركز بشكل مباشر على تحقيق أهداف تفويضنا المزدوج المتمثلة في التوظيف الأقصى واستقرار الأسعار لصالح الشعب الأمريكي. توسع الاقتصاد الأمريكي بوتيرة قوية العام الماضي، وهو يدخل عام 2026 على أسس متينة. وبينما ظلت مكاسب الوظائف منخفضة، أظهر معدل البطالة بعض علامات الاستقرار، ولا يزال التضخم مرتفعاً إلى حد ما.

ودعماً لأهدافنا، قررت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية اليوم ترك سعر الفائدة على السياسة دون تغيير. وبعد خفض سعر الفائدة على السياسة بمقدار 75 نقطة أساس على مدار اجتماعاتنا الثلاثة السابقة، نرى أن موقف السياسة النقدية الحالي مناسب لتعزيز التقدم نحو هدفينا المتمثلين في التوظيف الأقصى وتضخم بنسبة 2 بالمئة. سيكون لدي المزيد لأقوله عن السياسة النقدية بعد مراجعة التطورات الاقتصادية بإيجاز.

تشير المؤشرات المتاحة إلى أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة قوية. وقد اتسم الإنفاق الاستهلاكي بالمرونة، واستمر الاستثمار التجاري الثابت في التوسع. وفي المقابل، ظل النشاط في قطاع الإسكان ضعيفاً. ومن المرجح أن يكون الإغلاق المؤقت للحكومة الفيدرالية قد أثر على النشاط الاقتصادي في الربع الأخير، ولكن من المفترض أن تنعكس هذه الآثار مع تعزيز إعادة الافتتاح للنمو في هذا الربع.

وفي سوق العمل، تشير المؤشرات إلى أن الأوضاع قد بدأت في الاستقرار بعد فترة من التباطؤ التدريجي. وبلغ معدل البطالة 4.4 بالمئة في ديسمبر ولم يتغير كثيراً في الأشهر الأخيرة. وظلت مكاسب الوظائف منخفضة. وانخفض إجمالي الوظائف غير الزراعية بمتوسط قدره 22,000 وظيفة شهرياً خلال الأشهر الثلاثة الماضية؛ وباستثناء التوظيف الحكومي، ارتفعت جداول الرواتب الخاصة بمتوسط قدره 29,000 وظيفة شهرياً. ويعكس جزء كبير من التباطؤ في وتيرة نمو الوظائف خلال العام الماضي انخفاضاً في نمو القوى العاملة، بسبب انخفاض الهجرة والمشاركة في القوى العاملة، على الرغم من أن الطلب على العمالة قد ضعف بوضوح أيضاً.

18 يناير 2026 المؤتمر الصحفي لـ Chair Powell - أولي (PRELIMINARY)

وتظهر المؤشرات الأخرى، بما في ذلك فرص العمل، وتسريح العمال، والتوظيف، ونمو الأجور الاسمية، تغيراً طفيفاً في الأشهر الأخيرة.

تراجع التضخم بشكل ملحوظ عن مستوياته المرتفعة في منتصف عام 2022، لكنه لا يزال مرتفعاً إلى حد ما مقارنة بهدفنا على المدى الطويل البالغ 2 بالمئة. وتشير التقديرات المستندة إلى مؤشر أسعار المستهلك إلى أن إجمالي أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع بنسبة 2.9 بالمئة خلال الـ 12 شهراً المنتهية في ديسمبر، وأنه باستثناء فئات الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفعت نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بنسبة 3.0 بالمئة. وتعكس هذه القراءات المرتفعة إلى حد كبير التضخم في قطاع السلع، الذي تعزز بتأثيرات الرسوم الجمركية. وفي المقابل، يبدو أن تباطؤ التضخم مستمر في قطاع الخدمات. وانخفضت مقاييس توقعات التضخم على المدى القريب من ذروتها في العام الماضي، كما ينعكس في كل من المقاييس القائمة على السوق والمقاييس القائمة على الاستطلاعات. وتظل معظم مقاييس التوقعات على المدى الطويل متسقة مع هدفنا للتضخم البالغ 2 بالمئة.

تسترشد إجراءات السياسة النقدية لدينا بتفويضنا المزدوج لتعزيز التوظيف الأقصى واستقرار الأسعار للشعب الأمريكي. وفي اجتماع اليوم، قررت اللجنة الحفاظ على النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3-1/2 إلى 3-3/4 بالمئة.

منذ سبتمبر الماضي، خفضنا سعر الفائدة على السياسة بمقدار 75 نقطة أساس، أو 3/4 نقطة مئوية، مما جعله ضمن نطاق من التقديرات المعقولة للمستوى المحايد. ومن شأن تطبيع موقف السياسة النقدية هذا أن يساعد في استقرار سوق العمل مع السماح للتضخم باستئناف اتجاهه النزولي نحو 2 بالمئة بمجرد زوال آثار زيادات الرسوم الجمركية. ونحن في وضع جيد لتحديد مدى وتوقيت التعديلات الإضافية على سعر الفائدة على السياسة بناءً على البيانات الواردة، والتوقعات المتطورة، وتوازن المخاطر. السياسة النقدية ليست على مسار محدد مسبقاً، وسنتخذ قراراتنا على أساس كل اجتماع على حدة.

28 يناير 2026 المؤتمر الصحفي لـ Chair Powell - أولي (PRELIMINARY)

وختاماً، تم تكليف الفيدرالي بهدفين للسياسة النقدية — التوظيف الأقصى واستقرار الأسعار. ونحن لا نزال ملتزمين بدعم التوظيف الأقصى، وإيصال التضخم بشكل مستدام إلى هدفنا البالغ 2 بالمئة، والحفاظ على ثبات توقعات التضخم على المدى الطويل. إن نجاحنا في تحقيق هذه الأهداف يهم جميع الأمريكيين. ونحن في الفيدرالي سنواصل القيام بعملنا بموضوعية ونزاهة والتزام عميق بخدمة الشعب الأمريكي. شكراً لكم. أتطلع إلى أسئلتكم.