| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 79 | 15.6x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 42 | 8.8% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 58 | 13.3% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 78 | 1.0x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 66 | 2.27% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 31 | 6.2% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 63 | 18 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Yum China Holdings شبكة مطاعم في الصين تقودها علامتا KFC وPizza Hut، وتحقق إيراداتها من مبيعات المطاعم المملوكة ومن منظومة الامتياز. توسّع الشركة نطاق الطلب عبر صيغ مرتبطة بالمتاجر القائمة مثل KCOFFEE Cafe وKPRO وPizza Hut Burger Bar، إلى جانب التوسع الجغرافي؛ إذ افتتحت نحو 1,200 متجر جديد صافٍ خلال النصف الأول من السنة المالية 2026 ودخلت أكثر من 200 مدينة جديدة، بينما مثّلت متاجر الامتياز 40% من صافي الافتتاحات الجديدة و18% فقط من إجمالي متاجر Yum China.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت الإيرادات 13% على أساس سنوي، وبلغ الربح التشغيلي مستوى قياسياً للربع الثاني قدره 348 مليون دولار بنمو 7%، فيما بلغ صافي الدخل 244 مليون دولار بنمو 6% وربحية السهم المخففة 0.70 دولار بنمو 14%. بلغت هوامش المطاعم 16.1% دون تغير سنوي، وارتفع هامش الربح التشغيلي 20 نقطة أساس إلى 11.1%، لتسجل الشركة الربع التاسع المتتالي الذي يجمع نمو مبيعات النظام والربح التشغيلي واتساع هامش الربح التشغيلي.
على مستوى العلامات في الربع 2 من السنة المالية 2026، نمت مبيعات نظام KFC بنسبة 7% وارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة 1%، مع هامش مطاعم بلغ 17.1% بعد تحسن 20 نقطة أساس. ونمت مبيعات نظام Pizza Hut بنسبة 6% وعادت مبيعات المتاجر المماثلة إلى نمو قدره 1%، لكن هامش مطاعمها انخفض 40 نقطة أساس بفعل ارتفاع مزيج التوصيل والاستثمار في القيمة وإطلاق Burger Bar. وتُظهر قوائم EDGAR للسنة المالية 2025 إيرادات قدرها 11.8 مليار دولار وصافي دخل 929 مليون دولار، مقابل إيرادات متحركة لاثني عشر شهراً قدرها 12.1 مليار دولار وصافي دخل 946 مليون دولار في بيانات 2026 المتاحة.
يبلغ متوسط هدف المحللين 59 دولاراً، وهو أيضاً أعلى وأدنى هدف متاح، مع إجماع مصنف «شراء»؛ ويقع هذا الهدف أعلى بقليل من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 58.39 دولاراً، بينما يبلغ قاع النطاق 40.15 دولاراً. لا يتوافر مكرر ربحية في المعطيات، لذلك يستند إطار التقييم المتاح إلى هدف وحيد بلا تشتت بين المحللين، مع موازنة نمو الأرباح والوفورات المتوقعة من Pizza Hut مقابل ضغوط التوصيل وتمويل الصفقة بقرض جسري قدره نحو 1.2 مليار دولار.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفعت إيرادات Yum China بنسبة 13%، ونمت مبيعات النظام 6%، وبلغ الربح التشغيلي 348 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026. وارتفع صافي الدخل 6% إلى 244 مليون دولار، بينما زادت ربحية السهم المخففة 14% إلى 0.70 دولار. جاء ذلك مع نمو مبيعات المتاجر المماثلة 1% وتحقيق الربع الرابع عشر المتتالي من نمو معاملات المتاجر المماثلة.
بحسب مكالمة 30 يوليو 2026، كان إغلاق الصفقة مخططاً في أغسطس 2026 بعد تشغيل Yum China للعلامة في السوق لمدة 36 عاماً. تتوقع الشركة أن توفر رسوم الترخيص البالغة 3%، بما يضيف 2.8 نقطة مئوية إلى هامش التشغيل في مطاعم Pizza Hut بعد ضريبة القيمة المضافة ونحو 60 نقطة أساس إلى هامش Yum China ككل. كما تتوقع أن تكون الصفقة داعمة بصورة طفيفة لربحية السهم المخففة في السنة المالية 2026، ثم داعمة بنسبة متوسطة من خانة الآحاد في 2027 و2028.
بلغ عدد مواقع KCOFFEE Cafe أكثر من 3,300 في 30 يوليو 2026، وكانت الصيغة تضيف نحو نسبة متوسطة من خانة الآحاد إلى مبيعات المتاجر الأم. وتستهدف الإدارة مبيعات تقارب ملياري يوان في السنة المالية 2026 والوصول إلى 5,000 موقع بنهاية 2027. أما KPRO فتجاوز 450 موقعاً وأضاف قرابة 20% إلى مبيعات المتاجر الأم، ورفعت الشركة هدف نهاية السنة المالية 2026 إلى نحو 800 موقع.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
نمت مبيعات نظام Pizza Hut بنسبة 6%، وعادت مبيعات المتاجر المماثلة إلى نمو قدره 1% في الربع 2 من السنة المالية 2026. وارتفعت معاملات المتاجر المماثلة 13%، لكنها قابلت انخفاضاً قدره 11% في متوسط الفاتورة إلى 68 يواناً. وانخفض هامش المطاعم 40 نقطة أساس بسبب ارتفاع مزيج التوصيل وتحسين القيمة وتكاليف إطلاق Pizza Hut Burger Bar، رغم اتساع هامش التشغيل 60 نقطة أساس بفعل انخفاض مصروفات الإغلاق والانخفاض في القيمة.
ارتفع مزيج مبيعات التوصيل من 45% إلى 54% في الربع 2 من السنة المالية 2026، وخصم ارتفاع تكاليف السائقين 140 نقطة أساس من الهامش. كما تواجه الشركة مقارنات أصعب في النصف الثاني من السنة المالية 2026 بسبب ارتفاع قاعدة التوصيل منذ يونيو 2025، مع توقع هامش تشغيلي للربع 3 قريب من مستواه قبل عام. ويضيف القرض الجسري المخطط بقيمة تقارب 1.2 مليار دولار لتمويل صفقة Pizza Hut تعرضاً للفائدة وإعادة التمويل حتى تحديد هيكل التمويل الطويل الأجل.
تستهدف الإدارة مؤشراً لمبيعات المتاجر المماثلة بين 100 و102، ونمواً متوسطاً إلى مرتفعاً من خانة الآحاد في مبيعات النظام خلال السنة المالية 2026. كما تستهدف نمواً مرتفعاً من خانة الآحاد في الربح التشغيلي ونمواً مزدوج الرقم في ربحية السهم، مع تحسن طفيف في هوامش المطاعم والربح التشغيلي. وتبقى الشركة على مسار الوصول إلى 20,000 متجر وإعادة 1.5 مليار دولار إلى المساهمين بنهاية السنة المالية 2026.
