| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 47 | 28.0x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 81 | 19.8% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 99 | 69.2% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 72 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 68 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 49 | 56.7% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 23 | 3 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Clear Secure, Inc. (YOU) بوصفها منصة للهوية الآمنة تربط التحقق من هوية الأفراد بالخدمات المادية والرقمية. ويتكون نموذجها من محركين رئيسيين: CLEAR Travel، الذي يحقق إيرادات اشتراكية من عضوية CLEAR+ وخدمات السفر مثل eGates وConcierge وتطبيق Home to Gate؛ وCLEAR1، الذي يقدم حلول التحقق من الهوية للشركات والجهات الحكومية وقطاعات الرعاية الصحية والقوى العاملة. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 بلغ عدد أعضاء CLEAR الإجمالي 43.5 مليون، منهم 8.3 مليون عضو نشط في CLEAR+، بينما امتدت شبكة السفر إلى 62 مطاراً.
في الربع 2 من السنة المالية 2026 ارتفعت الإيرادات 26.6% على أساس سنوي إلى 277.8 مليون دولار، وزادت الحجوزات 32.8% إلى 295.9 مليون دولار. وحققت الشركة دخلاً تشغيلياً قدره 83 مليون دولار، وأرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 101.1 مليون دولار، مع هامش قياسي بلغ 36.4% واتساع بنحو 900 نقطة أساس. كما بلغ التدفق النقدي الحر 189 مليون دولار، بزيادة 60.3%، فيما أظهرت بيانات EDGAR للربع 1 من السنة المالية 2026 إيرادات قدرها 253 مليون دولار وصافي دخل قدره 38.8 مليون دولار.
يعكس المزيج التشغيلي اعتماد CLEAR Travel على نمو أعضاء CLEAR+ والاحتفاظ بهم ورفع متوسط الإيراد لكل مستخدم، بالتوازي مع توسع CLEAR1 في حلول الشركات والحكومة والرعاية الصحية. نما عدد أعضاء CLEAR+ النشطين 15.2% إلى 8.3 مليون في الربع 2 من السنة المالية 2026، بينما أسهم الطلب على عروض CLEAR1 بين الشركات في رفع إجمالي أعضاء CLEAR بنسبة 30% إلى 43.5 مليون. ولم تفصح الشركة عن توزيع الإيرادات رقمياً بين CLEAR Travel وCLEAR1، لذلك لا يمكن تحديد مساهمة كل نشاط في إيرادات الربع بدقة من المعطيات المقدمة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 61.75 دولاراً ونطاق أهداف بين 55 و70 دولاراً. يقع المتوسط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 69.07 دولاراً بنحو 10.6%، بينما يكاد أعلى هدف البالغ 70 دولاراً يطابق تلك القمة؛ ولذلك يفترض الإجماع قيمة قوية لكنه لا يدعم تلقائياً تجاوز الذروة السنوية. ويظل اتساع نطاق 52 أسبوعاً بين 29.435 و69.07 دولاراً مؤشراً إلى مخاطر إعادة تقييم مرتفعة إذا تباطأت الحجوزات أو ظهر تكتل في عقود CLEAR1.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
يقود النمو مزيج من زيادة أعضاء CLEAR+ وتوسيع شبكة المطارات ورفع الأسعار وتسارع CLEAR1. في الربع 2 من السنة المالية 2026 ارتفعت الإيرادات 26.6% إلى 277.8 مليون دولار، وزادت الحجوزات 32.8% إلى 295.9 مليون دولار. كما نما عدد أعضاء CLEAR+ النشطين 15.2% إلى 8.3 مليون، وارتفع إجمالي أعضاء CLEAR بنسبة 30% إلى 43.5 مليون. وابتداءً من 1 يوليو 2026 رفعت الشركة السعر القياسي لعضوية CLEAR+ من 209 دولارات إلى 219 دولاراً مع بقاء الاحتفاظ المبكر سليماً وفق الإدارة.
يمثل CLEAR1 محرك النمو خارج اشتراكات السفر، ويستهدف الشركات والجهات الحكومية والرعاية الصحية والقوى العاملة بحلول تحقق من الهوية. أطلقت الشركة في الربع 2 من السنة المالية 2026 منتجات Vertex وApex وHelix لتقديم درجات متصاعدة من الثقة بالهوية. وزاد عدد العملاء الجدد الموقعين بأكثر من 50% مقارنة بالربع السابق، كما نمت قائمة الفرص بأكثر من 50% فصلياً. في المقابل، حذرت الإدارة من أن السعي إلى عقود كبيرة قد يجعل توقيت الحجوزات والنتائج أكثر تكتلاً.
بلغ الدخل التشغيلي 83 مليون دولار، ووصلت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 101.1 مليون دولار. وارتفع الهامش المعدل إلى 36.4%، مع توسع يقارب 900 نقطة أساس على أساس سنوي وتجاوز هدف 35% الذي وضعته الشركة عند الطرح العام. ساعد انتشار eGates في خفض الرواتب والمزايا المباشرة إلى 17.3% من الإيرادات، بتحسن يقارب 450 نقطة أساس. ونتيجة ذلك ارتفع التدفق النقدي الحر 60.3% إلى مستوى قياسي بلغ 189 مليون دولار.
تعتزم الشركة تسوية التزام شراكة مستحق مع شريك بطاقات الائتمان بقيمة تقارب 315 مليون دولار خلال الربع 3 من السنة المالية 2026. وقالت الإدارة إن هذا السداد سيجعل التدفق النقدي الحر لذلك الربع سلبياً، وإن أثره مدرج بالفعل في التوجيه السنوي. وفي الوقت نفسه رفعت الشركة توجيه التدفق النقدي الحر للسنة المالية 2026 إلى 480 مليون دولار على الأقل، بما يمثل نمواً سنوياً لا يقل عن 40%. لذلك يتعلق الضغط المعلن بتوقيت دفعة كبيرة، لكنه يظل سبباً مهماً لتقلب التدفق النقدي الفصلي.
تغطي eGates أكثر من 70% من شبكة CLEAR وتنفذ التحقق في أقل من خمس ثوانٍ، ما يدعم تجربة الأعضاء وكفاءة العمالة معاً. ويربط تطبيق Home to Gate مزامنة التقويم وإرشادات السفر وتحديد المسارات والتحديثات المباشرة، ويبلغ متوسط مستخدميه مليون مستخدم شهرياً. كما وسعت الشركة Concierge إلى 39 مطاراً، وأطلقت شراكة للمأكولات في Newark وتجربة طلب Starbucks مسبقاً في LaGuardia. وتستهدف هذه المنظومة رفع الاحتفاظ وإضافة أعضاء جدد وزيادة متوسط الإيراد لكل مستخدم.
أول المخاطر هو تباطؤ نمو الحجوزات المتوقع من 32.8% في الربع 2 من السنة المالية 2026 إلى 20.5% عند منتصف توجيه الربع 3 من السنة المالية 2026. وثانيها السداد المقرر لالتزام الشراكة البالغ نحو 315 مليون دولار، والذي سيؤدي إلى تدفق نقدي حر سلبي في الربع 3 من السنة المالية 2026. كما قد يؤدي استهداف CLEAR1 لعقود أكبر إلى تكتل التوقيع والإيرادات، فيما أقرت الإدارة بتدهور تجربة العملاء خلال 2023 و2024 قبل التحسن المسجل في الربع 2 من السنة المالية 2026. وأخيراً، سجل المطلعون 39 عملية بيع دون أي شراء وصافي مبيعات قدره 93.4 مليون دولار خلال ثلاثة أشهر حتى 5 أغسطس 2026، مع ضرورة التعامل معها كإشارة ضعيفة لأن هذه المبيعات قد تكون مرتبة مسبقاً.
