| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 28 | — | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 15 | -17.6% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 17 | -17.0% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 36 | — | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 41 | 1.85% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 59 | -1.1% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 77 | 4 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تنتج West Fraser Timber مواد البناء الخشبية عبر ثلاثة قطاعات تشغيلية أساسية: الأخشاب المنشورة، والمنتجات الخشبية الهندسية في أمريكا الشمالية، وعمليات أوروبا. تشمل محفظتها أخشاب SYP وSPF وألواح OSB والخشب الرقائقي ومنتجات LVL وMDF، ولذلك ترتبط إيراداتها بحجم الشحنات والأسعار المحققة وكفاءة المطاحن وتكاليف الألياف والراتنج والنقل. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، ساهمت القطاعات الثلاثة الأساسية بأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة، بينما دعمت زيادة الأسعار المحققة في الأخشاب وأوروبا التحسن الفصلي.
بلغت مبيعات الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 1.4 مليار دولار، مقابل نحو 1.3 مليار دولار في الربع السابق، وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 59 مليون دولار بهامش يقارب 4%، متضمنة تسوية مواتية لرسوم الأخشاب اللينة قدرها 13 مليون دولار. حقق قطاع الأخشاب 41 مليون دولار، والمنتجات الخشبية الهندسية في أمريكا الشمالية 13 مليون دولار، وأوروبا 13 مليون دولار، في حين سجل قطاع العمليات الأخرى خسارة معدلة قدرها 8 ملايين دولار بسبب توقف صيانة في Caribou. واستفاد الأداء من ارتفاع صافي أسعار المطاحن والشحنات، لكن الإدارة قالت إن الأداء التشغيلي الأساسي المجمع ظل مستقراً بين الربعين بعد استبعاد تعديلات الرسوم.
تُظهر القوائم السنوية أن دورة الصناعة ما زالت تضغط على الربحية: انخفضت الإيرادات من 6.2 مليارات دولار في السنة المالية 2024 إلى 5.5 مليارات دولار في السنة المالية 2025، واتسعت الخسارة الصافية من 5 ملايين دولار إلى 937 مليون دولار، مع خسارة للسهم بلغت 12.08 دولار. كما تراجع الربح الإجمالي من 1.8 مليار دولار إلى 1.3 مليار دولار. ومع ذلك، أنهت الشركة الربع 2 من السنة المالية 2026 بسيولة تقارب مليار دولار، وسددت 148 مليون دولار من الاقتراض التشغيلي وخفضت صافي الدين بمقدار 140 مليون دولار، لتبلغ نسبة صافي الدين إلى رأس المال 5%.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو شراء، بمتوسط سعر مستهدف قدره 83.5 دولار ونطاق أهداف من 81 إلى 86 دولاراً، وجميع هذه الأهداف أعلى من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 76.99 دولاراً. لكن لا يوجد مكرر ربحية موجب مع خسارة السهم البالغة 12.08 دولار في السنة المالية 2025، ما يجعل التقييم قائماً على توقع تحسن الدورة وخفض تكاليف الوحدة أكثر من اعتماده على أرباح سنوية حالية. ويدعم رفع تشغيل Henderson والسيولة القوية هذا التصور، بينما يظل ضعف الطلب والهامش المعدل البالغ نحو 4% والتعرض للرسوم وتكاليف الراتنج عوامل قد تؤخر إعادة التقييم.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت المبيعات نحو 1.4 مليار دولار، وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 59 مليون دولار بهامش يقارب 4%. أضاف ارتفاع الأسعار المحققة في الأخشاب وأوروبا 51 مليون دولار إلى الأرباح المعدلة مقارنة بالربع السابق، كما زادت شحنات SPF الكندية 18% وشحنات SYP بنسبة 5%. وشملت النتيجة أيضاً تسوية مواتية لرسوم الأخشاب اللينة قدرها 13 مليون دولار، لذلك قالت الإدارة إن الأداء الأساسي ظل مستقراً بعد استبعاد تعديلات الرسوم.
زاد إنتاج Henderson في الربع 2 من السنة المالية 2026 إلى أكثر من ضعفي مستواه في الربع السابق، وأصبح يتجاوز بانتظام إنتاج المطحنة القديمة. وساعد تحسين محفظة الأخشاب الأمريكية على إنتاج كمية تقارب الفترة المقابلة رغم تشغيل عدد أقل من المطاحن خلال النصف الأول من السنة المالية 2026. وتتوقع الإدارة استمرار مكاسب الإنتاج وانخفاض تكاليف الوحدة مع رفع تشغيل Henderson خلال بقية السنة المالية 2026.
يرتبط الطلب بقطاع الإسكان الذي وصفته الإدارة بأنه صعب بسبب ارتفاع معدلات الرهن العقاري وتركيز المستهلكين على القدرة على تحمل التكلفة. كما ارتفعت تكاليف الراتنج والشمع بنحو 13 مليون دولار بين الربعين الأول والثاني من السنة المالية 2026، مع حساسية سنوية تقدر بنحو 15 مليون دولار لكل تغير قدره 10 دولارات في سعر النفط الخام. وتضيف قيود النقل والتعرض الجمركي لشحنات LVL والخشب الرقائقي الكندية ضغطاً آخر، في حين بقي هامش الأرباح المعدلة عند نحو 4% فقط.
أنهت الشركة الربع 2 من السنة المالية 2026 بسيولة تقارب مليار دولار، مع سحب 55 مليون دولار فقط من تسهيل دوار حجمه مليار دولار. وولدت 192 مليون دولار من التدفقات النقدية التشغيلية، ثم سددت 148 مليون دولار من الاقتراض التشغيلي وخفضت صافي الدين بمقدار 140 مليون دولار. وبلغت نسبة صافي الدين إلى رأس المال 5%، لكن الشركة لم تُعد شراء أسهم خلال الربع حفاظاً على المرونة المالية.
حقق قطاع الأخشاب 41 مليون دولار من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، بدعم من ارتفاع صافي أسعار المطاحن وزيادة الشحنات. وحقق قطاع المنتجات الخشبية الهندسية في أمريكا الشمالية 13 مليون دولار، مقابل 11 مليون دولار في الربع السابق، بينما حققت أوروبا 13 مليون دولار مقابل 10 ملايين دولار. وسجل قطاع العمليات الأخرى خسارة معدلة قدرها 8 ملايين دولار، وكان السبب الرئيسي توقف الصيانة في Caribou.
يحمل السهم إجماع شراء، ويبلغ متوسط السعر المستهدف 83.5 دولار ضمن نطاق من 81 إلى 86 دولاراً. ويقع متوسط الهدف فوق قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 76.99 دولاراً، ما يعكس توقع تحسن الأرباح والتكاليف بعد استثمارات الأصول. غير أن خسارة السهم بلغت 12.08 دولار في السنة المالية 2025 ولا يوجد مكرر ربحية موجب، لذلك يعتمد التقييم على تعافٍ مستقبلي أكثر من اعتماده على ربحية سنوية مثبتة.
