| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 58 | 25.0x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 45 | 3.8% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 84 | 12.7% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 41 | 3.5x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 34 | 0.61% | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 31 | -25.2% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 79 | 10 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Vistra Corp. في توليد الكهرباء وبيعها للعملاء عبر نموذج متكامل يجمع بين أسطول توليد متنوع وأعمال التجزئة والتحوط التجاري. تحقق الشركة أرباحها من توليد الطاقة وتسعيرها والتحوط لها، ومن إمداد عملاء التجزئة، كما تسعى إلى زيادة حصة الإيرادات التعاقدية طويلة الأجل عبر اتفاقيات الطاقة مع كبار مشغلي مراكز البيانات ومشروعات التوليد الجديدة. بلغ عدد العاملين نحو 7,000، وتتركز فرص النمو التي عرضتها الإدارة في سوقي ERCOT وPJM، حيث تتوقع نمواً سنوياً للأحمال حتى 2030 يتراوح بين 4% و6% في ERCOT وبين 2% و3% في PJM.
في الربع الثاني من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 4.02 مليار دولار، مقابل تقديرات FactSet البالغة 5.46 مليار دولار، بينما ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعمليات المستمرة بأكثر من 30% إلى 1.767 مليار دولار، بما يعادل نحو 44% من الإيرادات. ساهم قطاع التوليد بنحو 994 مليون دولار من هذه الأرباح، مقارنة مع 593 مليون دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2025، فيما ساهم قطاع التجزئة بنحو 773 مليون دولار مقابل 756 مليون دولار. جاء تحسن التوليد من ارتفاع متوسط الأسعار المحققة بنحو 5% لكل ميغاواط ساعة، وزيادة إيرادات السعة في PJM، وتحسين تشغيل أصول الغاز، وإعادة تشغيل Martin Lake Unit 1، ومساهمة أصول Lotus.
أظهرت أحدث الأرقام النظامية المتاحة من EDGAR للربع الأول من السنة المالية 2026 إيرادات قدرها 5.6 مليار دولار وصافي دخل قدره مليار دولار وربحية سهم بلغت 2.87 دولار. وعلى أساس آخر اثني عشر شهراً من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 19.8 مليار دولار وصافي الدخل 2.2 مليار دولار وربحية السهم نحو 6.56 دولار، مقارنة بإيرادات 17.7 مليار دولار وصافي دخل 944 مليون دولار في السنة المالية 2025. لا تتضمن معطيات الربع الثاني من السنة المالية 2026 رقماً محدداً لصافي الدخل، لكنها تشير إلى أن صافي الأرباح جاء دون التوقعات رغم قوة الأداء التشغيلي.
يبلغ متوسط هدف المحللين 219.42 دولار، وهو قريب جداً من الحد الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً البالغ 219.82 دولار، بينما يمتد نطاق الأهداف من 169 إلى 298 دولاراً ويشير الإجماع إلى «شراء». يعكس هذا التشتت اختلافاً واسعاً في تقدير قيمة عقود مراكز البيانات ونمو PJM مقابل ضعف منحنيات ERCOT، كما أن خفض Wells Fargo هدفه إلى 212 دولاراً في 10 أغسطس 2026 يبرز تحفظاً بشأن 2027. لا تتضمن المعطيات مضاعف ربحية صالحاً للاستخدام، لذلك يرتكز الحكم التقييمي هنا على نطاق الأهداف ونطاق 52 أسبوعاً بدلاً من مضاعف أرباح منشور.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 4.02 مليار دولار، مقابل تقديرات FactSet البالغة 5.46 مليار دولار، وتعرضت لضغط من خسائر عقود المشتقات. في المقابل، ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بأكثر من 30% إلى 1.767 مليار دولار. ساهم التوليد بنحو 994 مليون دولار والتجزئة بنحو 773 مليون دولار، لكن صافي الأرباح جاء دون التوقعات. لذلك أظهرت النتائج قوة تشغيلية واضحة إلى جانب فجوة كبيرة في الإيرادات وضعف على مستوى صافي الربح.
أكدت الشركة نطاق الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة المالية 2026 عند 6.8–7.6 مليار دولار، ونطاق التدفق النقدي الحر المعدل قبل النمو عند 3.925–4.725 مليار دولار. تتوقع الإدارة تحقيق مستوى عند منتصف نطاق السنة المالية 2026 أو أعلى منه. أما فرصة منتصف الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة المالية 2027 فتظل ضمن 7.4–7.8 مليار دولار، لكن الإدارة قالت إن الأداء يتجه نحو الحد الأدنى بسبب ضعف ERCOT. لا يشمل نطاق السنة المالية 2027 مساهمة Cogentrix أو علاوة اتفاقيات شراء الطاقة النووية مع Meta، وقدّرت الإدارة أن إضافتهما قد ترفع فرصة المنتصف بنحو 700 مليون دولار قبل أي آثار أخرى.
تجري Vistra مفاوضات نشطة مع كبار عملاء الأحمال في ERCOT وPJM، وتعرض مزيجاً من الأصول القائمة والتوليد الجديد واتفاقيات الطاقة والسعة. أسست الشركة Helix Digital Infrastructure مع KKR وNVIDIA وKuwait Investment Authority لتقديم حل يجمع الطاقة والأرض والبنية التحتية الرقمية، وستكون Vistra شريك الطاقة المفضل. يصل التزام Vistra بالمنصة إلى مليار دولار بمرور الوقت، مع اشتراط تحقيق مراحل محددة للجزء الذي يتجاوز 500 مليون دولار. كما تشمل فرصها اتفاقيات مع Meta وAWS ومشروع Comanche Peak المستهدف تشغيله في نهاية 2027.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
حقق قطاع التوليد نحو 994 مليون دولار من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثاني من السنة المالية 2026، ارتفاعاً من 593 مليون دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2025. استفاد القطاع من ارتفاع متوسط الأسعار المحققة بنحو 5% لكل ميغاواط ساعة وزيادة إيرادات السعة في PJM وتحسين تشغيل أصول الغاز ومساهمة أصول Lotus. حقق قطاع التجزئة نحو 773 مليون دولار، مقارنة مع 756 مليون دولار قبل عام. يحد هذا التكامل من الاعتماد على مصدر واحد للأرباح، لكنه لا يلغي أثر تحركات أسعار الطاقة والمشتقات.
يتمثل الخطر المالي المباشر في ضعف إيرادات الربع الثاني من السنة المالية 2026، التي جاءت أقل بأكثر من 25% من تقديرات FactSet، وفي اتجاه فرصة أرباح السنة المالية 2027 نحو الحد الأدنى من النطاق. كما تمثل منحنيات ERCOT الضعيفة والمراجعات التنظيمية لمشروعات مراكز البيانات في Texas مصدري عدم يقين للتسعير والتوقيت. يتطلب برنامج النمو تخصيص 4.5–5 مليارات دولار، بما يشمل Cogentrix وPermian Peakers وOak Hill 2 وHelix، ما يرفع أهمية الانضباط التنفيذي والرأسمالي. وأكد خفض Wells Fargo هدفه إلى 212 دولاراً في 10 أغسطس 2026 أن بعض المحللين أصبحوا أكثر تحفظاً بشأن آفاق 2027.
تتوقع Vistra توليد أكثر من 10 مليارات دولار من النقد المتاح خلال 2026 و2027. خصصت نحو 3 مليارات دولار لإعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأسهم العادية والممتازة، ونحو 4.5–5 مليارات دولار لاستثمارات النمو. منذ نوفمبر 2021، سحبت الشركة نحو 171 مليون سهم بمتوسط تكلفة يقارب 38 دولاراً، وتجاوز إجمالي إعادة الشراء 6.5 مليارات دولار حتى 3 أغسطس 2026. بقي نحو 1.2 مليار دولار من التفويض، وتتوقع الشركة استنفاده في موعد لا يتجاوز نهاية 2027، مع بقاء 2–2.5 مليار دولار إضافية قابلة للتخصيص حتى نهاية ذلك العام.
