| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 95 | — | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 30 | 8.8% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 30 | — | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 52 | 2.6x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 13 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 93 | 33.5% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 87 | 3 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
Vodafone Group Public Limited Company هي مجموعة اتصالات تعمل عبر محفظة موزعة بين أوروبا وأفريقيا وتركيا، وتحقق إيراداتها من خدمات الهاتف المحمول والنطاق العريض الثابت والتلفزيون وحلول الشركات الرقمية. تشمل محركات نشاط الشركات خدمات السحابة والأمن والذكاء الاصطناعي، بينما توسع المجموعة نموذجها في أفريقيا إلى ما وراء الاتصال عبر أكبر منصة تقنية مالية في القارة بأكثر من 100 مليون مستخدم وملايين التجار. وتصف الإدارة أفريقيا بأنها ثاني أكبر أقسام المجموعة، في حين تعتمد فرص النمو الأوروبية على تحسن ألمانيا، وتكامل VodafoneThree في المملكة المتحدة، واستمرار نمو خدمات الشركات.
في السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 37.4 مليار دولار مقابل 36.7 مليار دولار في السنة المالية 2025، وبلغ إجمالي الربح 12.5 مليار دولار مقابل 12.3 مليار دولار، بما يعادل هامش ربح إجمالي محسوباً بنحو 33.4%. لكن صافي النتيجة تحول من ربح قدره 1.5 مليار دولار في السنة المالية 2025 إلى خسارة قدرها 3.7 مليار دولار في السنة المالية 2026، مع خسارة للسهم قدرها 0.1594 دولار وهامش صافي محسوب يقارب سالب 9.9%. وفي الربع 4 من السنة المالية 2026، نما إيراد الخدمات للمجموعة 5.1%، مع نمو في أوروبا وأفريقيا، بينما ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وبعد الإيجارات عضوياً 4.5% على مستوى السنة المالية 2026، عند الحد الأعلى من توجيهات الإدارة.
أظهرت النتائج تبايناً واضحاً بين المناطق: حققت أفريقيا أعلى نمو لإيرادات الخدمات في نحو عقدين، وسجلت ألمانيا نمواً في خدمات الشركات والنطاق العريض للمستهلكين رغم استمرار ضعف الهاتف المحمول والتلفزيون، بينما تأثرت إيرادات الخدمات في المملكة المتحدة خلال الربع 4 من السنة المالية 2026 بانخفاض نشاط مشروعات الشركات وانقطاع إيراد مرتبط بعميل كبير. في المقابل، سجلت المملكة المتحدة أسرع سنة لنمو عملاء النطاق العريض المنزلي في تاريخ النشاط، وتراجع تسرب العملاء عبر العلامات التجارية، وتتوقع الإدارة عودة السوق البريطانية إلى النمو في السنة المالية 2027.
إجماع المحللين هو شراء، بمتوسط هدف قدره 10.54 دولار ونطاق بين 9.50 و11.58 دولار، لكن متوسط الهدف يقل عن الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً البالغ 11.12 دولار، كما يظل أعلى هدف بعيداً عن القمة السنوية البالغة 16.61 دولار. ولا يتوافر مكرر ربحية قابل للاستخدام بعد خسارة السنة المالية 2026 البالغة 3.7 مليار دولار، لذلك يرتبط مبرر التقييم بدرجة أكبر بتحقق نمو التدفق النقدي الحر المعدل ووفورات VodafoneThree، في مقابل استمرار ضعف ألمانيا ومخاطر التنفيذ والرافعة المالية.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-28؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت إيرادات Vodafone في السنة المالية 2026 نحو 37.4 مليار دولار، مقابل 36.7 مليار دولار في السنة المالية 2025. وبلغ إجمالي الربح 12.5 مليار دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً محسوباً بنحو 33.4%. في المقابل، سجلت الشركة صافي خسارة قدرها 3.7 مليار دولار وخسارة للسهم قدرها 0.1594 دولار، بعدما حققت ربحاً صافياً قدره 1.5 مليار دولار في السنة المالية 2025. كما حققت نمواً عضوياً بنسبة 4.5% في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وبعد الإيجارات، وولدت 2.6 مليار يورو من التدفق النقدي الحر المعدل.
ظلت إيرادات خدمات التجزئة في ألمانيا سلبية عند نهاية السنة المالية 2026، وتتوقع الإدارة استمرار انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في السنة المالية 2027. ويعود الضغط إلى ضعف سوق الهاتف المحمول، ومرور آثار إعادة التسعير السابقة عبر قاعدة العملاء، واستمرار عبء التلفزيون. في الجانب الإيجابي، عاد نشاط الشركات إلى النمو وتحسن النطاق العريض للمستهلكين، مع ارتفاع متوسط الإيراد للعملاء الجدد 30% على أساس سنوي. كذلك بلغت مؤشرات رضا العملاء أعلى مستوياتها المسجلة في الهاتف المحمول والكابل، لكن الإدارة لا تتوقع أن تمنع هذه التحسينات انخفاض أرباح ألمانيا في السنة المالية 2027.
تخدم المجموعة بعد الدمج 28 مليون عميل للهاتف المحمول في المملكة المتحدة، ما يوسع فرص خفض التسرب والبيع المتبادل للنطاق العريض والخدمات الأخرى. وتستهدف Vodafone وفورات في التكاليف والنفقات الرأسمالية قدرها 700 مليون جنيه إسترليني بحلول 2030، مع بدء أول وفورات جوهرية في السنة المالية 2027. كما أعلنت إتاحة الاتصال اللاسلكي الثابت لعدد إضافي قدره 3.7 مليون منزل، بعد تسجيل أسرع سنة لنمو عملاء النطاق العريض المنزلي. غير أن النفقات الرأسمالية البريطانية ستبلغ ذروتها في السنة المالية 2027، وتفترض الخطة بقاء المنافسة السعرية مرتفعة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
وصفت الإدارة أفريقيا بأنها ثاني أكبر أقسام المجموعة، وقد حققت في السنة المالية 2026 أعلى نمو لإيرادات الخدمات في نحو عقدين. وتدير Vodafone عبر وجودها الأفريقي أكبر منصة تقنية مالية في القارة، بأكثر من 100 مليون مستخدم وملايين التجار. وترى الإدارة فرصاً هيكلية في نمو السكان والعملاء، وارتفاع انتشار الهواتف الذكية، وزيادة استخدام البيانات. كما تتوقع استمرار النمو القوي في أفريقيا ضمن توجيهات السنة المالية 2027، مع مواصلة الاستثمار في شبكات الجيل التالي بما يتناسب مع نمو الطلب.
تستخدم Vodafone الذكاء الاصطناعي في عمليات الشبكة لمنع الأعطال وتسريع الاستجابة، وفي خدمة العملاء من خلال TOBi وSuperTOBi للمكالمات ذات الأحجام المرتفعة والرحلات الأكثر تعقيداً. كما تطبقه في المشتريات وعمليات المجموعة بهدف تحقيق وفورات تشغيلية وانضباط رأسمالي، وتقول الإدارة إن وفورات ملموسة تحققت بالفعل بحلول 12 مايو 2026. وتعتمد الشركة بنية متعددة الموردين تستخدم نماذج لغوية مختلفة، إلى جانب مستودع بيانات موحد للأسواق الأوروبية. وفي المقابل، أقرت الإدارة بأن الذكاء الاصطناعي يزيد مخاطر الاحتيال والتهديدات السيبرانية، ولذلك توسع تنبيهات المكالمات المشبوهة وأدوات الدفاع المعتمدة عليه.
إجماع المحللين هو شراء، ومتوسط السعر المستهدف 10.54 دولار، مع أدنى هدف عند 9.50 دولار وأعلى هدف عند 11.58 دولار. يقع متوسط الهدف دون الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً البالغ 11.12 دولار، بينما يظل أعلى هدف أقل كثيراً من القمة السنوية البالغة 16.61 دولار. ولا يوفر مكرر الربحية مرساة مفيدة بعد تسجيل خسارة صافية قدرها 3.7 مليار دولار في السنة المالية 2026. لذلك تعتمد حجة التقييم بصورة أكبر على تنفيذ هدف نمو التدفق النقدي الحر العضوي من خانتين وتحقيق وفورات VodafoneThree، مقابل مخاطر ألمانيا والرافعة المالية والتكامل.
