| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 10 | 51.0x | 17.3x | ضمن الأدنى | |
النمو | 90 | 27.0% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 95 | 20.9% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 96 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 36 | 0.00% | 0.06% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 49 | 356.5% | -1.6% | حول الوسيط | |
المعنويات | 22 | 2 | 3 | ضمن الأدنى |
الحد الأدنى: قيمة الشركة لو توقف النمو اليوم
84% من السعر الحالي يدفعه المشتري مقابل نموّ لم يتحقق بعد.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 4.96% بتاريخ 2026-10-22. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تطوّر Vicor Corporation وتُصنّع تقنيات تحويل الطاقة عالية الكثافة لتطبيقات الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي والصناعة والسيارات والطيران والدفاع. يعتمد نموذجها على مسارين متكاملين: بيع وحدات الطاقة، ومنها حلول Factorized Power Architecture وVertical Power Delivery، وترخيص محفظة الملكية الفكرية لمصنّعي المعدات ومشغّلي الحوسبة فائقة النطاق. وتركّز أعمال الوحدات على مجموعة من 100 عميل موزعين على أربعة أسواق وأربع مناطق، بينما تضيف التراخيص إيرادات مرتفعة الهامش لكنها متفاوتة بين الفترات بحسب توقيت الاتفاقيات ومعالجتها المحاسبية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت إيرادات المنتجات وعوائد التراخيص 143.4 مليون دولار، بزيادة 26.9% عن الربع 1 من السنة المالية 2026 وبزيادة 1.6% عن الربع المقارن الذي تضمّن تسوية نزاع براءات اختراع بقيمة 45 مليون دولار. ارتفعت إيرادات المنتجات المتقدمة 45% فصلياً إلى 94.2 مليون دولار، بما يعادل 65.7% من الإيرادات، بينما زادت إيرادات منتجات brick بنسبة 2.4% إلى 49.2 مليون دولار وشكّلت 34.3%. وبلغ هامش الربح الإجمالي الموحد 58%، مرتفعاً 280 نقطة أساس فصلياً، ووصل صافي الدخل إلى 49.8 مليون دولار وربحية السهم المخففة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 1.04 دولار.
أنهت Vicor الربع 2 من السنة المالية 2026 بنقد ومعادلات نقدية قدرها 453.6 مليون دولار، وتدفق نقدي تشغيلي قدره 34 مليون دولار، مقابل نفقات رأسمالية بلغت 11.2 مليون دولار. وبلغت المخزونات 104.5 مليون دولار بعد ارتفاعها 10.2% فصلياً، فيما وصلت الأعمال الإنشائية قيد التنفيذ، ومعظمها لمعدات التصنيع، إلى 18.2 مليون دولار مع بقاء نحو 23.5 مليون دولار للإنفاق. وتمنح هذه السيولة الشركة قدرة على تمويل التوسعة، لكن الإدارة أكدت أن بلوغ هدفها البعيد البالغ 2.5 مليار دولار من الإيرادات يتطلب مصنع رقائق ثانياً.
يبلغ متوسط هدف المحللين 347.5 دولار ضمن نطاق من 320 إلى 375 دولاراً، مع إجماع مصنف عند الشراء؛ ويقع المتوسط على مسافة تقارب 9% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 382.65 دولاراً، بينما يقترب الهدف الأعلى من تلك القمة. في المقابل، تعادل القيمة السوقية البالغة 8.5 مليارات دولار نحو 16.4 مرة إيرادات الاثني عشر شهراً البالغة 516.7 مليون دولار، وهو تقييم يفترض تنفيذاً قوياً لمحفظة الطلبات وتوسعة الطاقة الإنتاجية ونمو التراخيص. ويزيد اتساع نطاق 52 أسبوعاً بين 47.56 و382.65 دولاراً من مخاطر إعادة التسعير إذا تأخر المصنع الثاني أو تباطأ اعتماد الجيل الثاني من Vertical Power Delivery، خصوصاً مع عدم توفر مكرر ربحية منشور في المعطيات.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت إيرادات المنتجات وعوائد التراخيص 143.4 مليون دولار، بزيادة 26.9% عن الربع السابق، ووصل صافي الدخل إلى 49.8 مليون دولار. قفزت إيرادات المنتجات المتقدمة 45% فصلياً إلى 94.2 مليون دولار، فيما ساهمت اتفاقية الترخيص الأحدث بمبلغ 15 مليون دولار. وارتفع الهامش الإجمالي الموحد 280 نقطة أساس فصلياً إلى 58%، رغم زيادة المصروفات التشغيلية 6.1% إلى 48.2 مليون دولار بسبب مصروفات قانونية مشروطة مرتبطة باتفاق الترخيص.
أكملت Vicor مجموعة الشرائح الأولية لعميلها الرئيسي عند كثافة تيار أساسية تبلغ ثلاثة أمبيرات لكل مليمتر مربع. وتعمل الشركة على أنظمة عرض مخصصة لعملاء آخرين، مع خارطة طريق تستهدف خمسة أمبيرات لكل مليمتر مربع وعبوة بارتفاع 1.5 مليمتر. وتقول الإدارة إن هذه المواصفات تتفوق على حلول الجيل الأول المنافسة التي لا تحقق عملياً سوى كثافة تزيد قليلاً على أمبير واحد لكل مليمتر مربع، لكن الانتقال من العروض إلى الإنتاج التجاري لم يُحسم بعد.
تتوقع الإدارة إيرادات تتجاوز 600 مليون دولار في السنة المالية 2026 وزيادة تقارب 10% في الربع 3 من السنة المالية 2026. وأوضحت أن النمو المتوقع يجمع بين اتفاقية الترخيص المبرمة في الربع 2 من السنة المالية 2026 ونمو إيرادات المنتجات، مع استهداف زيادات فصلية مزدوجة الرقم في المنتجات المتقدمة. كما قالت إن افتراضاتها متحفظة بشأن تراخيص إضافية، ولا تفترض بالضرورة إبرام اتفاقيات جديدة قبل القرار النهائي في قضية لجنة التجارة الدولية الثانية خلال 2027.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
قالت الإدارة إن مصنع Andover الأول يقترب من الاستغلال الكامل مع استمرار إضافة معدات جديدة، وإن هدف الإيرادات البالغ 2.5 مليار دولار يتطلب مصنعاً ثانياً بصورة قاطعة. وكانت الشركة في 21 يوليو 2026 تدرس عدة مواقع وقدمت عروضاً لم يُقبل أي منها بعد، مع استهداف موقع يسمح بطاقة تعادل ضعفي أو ثلاثة أضعاف المنشأة الأولى على مراحل. وتخطط الشركة للبدء بمضاعفة الطاقة تقريباً ثم التوسع تدريجياً لتجنب تكاليف إهلاك مبكرة وغير ضرورية.
أول المخاطر هو تنفيذ المصنع الثاني في وقت تقترب فيه المنشأة الحالية من طاقتها، إذ لم يكن موقع المنشأة الجديدة قد حُسم في مكالمة 21 يوليو 2026. وثانيها تقلب إيرادات التراخيص، التي تنتقل محاسبياً من 15 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026 إلى خمسة ملايين دولار في الربع 3 من السنة المالية 2026، إضافة إلى اعتماد الاتفاقيات المستقبلية جزئياً على إنفاذ الملكية الفكرية. وتشمل المخاطر أيضاً ضغط هامش المنتجات، وعدم تحول تجارب Vertical Power Delivery إلى إنتاج مؤكد، والتقييم الذي يعادل نحو 16.4 مرة إيرادات الاثني عشر شهراً.
أنهت Vicor الربع 2 من السنة المالية 2026 بنقد ومعادلات نقدية قدرها 453.6 مليون دولار بعد زيادة فصلية بلغت 49.4 مليون دولار. وولدت العمليات 34 مليون دولار نقداً مقابل نفقات رأسمالية قدرها 11.2 مليون دولار، كما تلقت الشركة استرداداً بقيمة 14.3 مليون دولار من ائتمان استثمار قانون CHIPS في 13 يوليو 2026. وفي جانب الطلب، بلغت المحفظة لسنة واحدة 379.7 مليون دولار بعد نمو فصلي قدره 26%، بينما تجاوزت نسبة الطلبات إلى الفواتير الواحد.