| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 83 | 11.9x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 77 | 170.3% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 64 | 17.3% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 35 | 4.0x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 10 | 0.19% | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 75 | 5.2% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 82 | 8 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تطوّر Venture Global منشآت لإنتاج وتصدير الغاز الطبيعي المسال، وتحقق إيراداتها من بيع الشحنات بموجب عقود طويلة ومتوسطة وقصيرة الأجل. تعتمد الشركة على تصميم معياري لمنشآت Calcasieu Pass وPlaquemines وCP2، مع امتلاك ناقلات غاز وبنية لنقل غاز التغذية، بينما يهدف مزيج العقود إلى تثبيت حد أدنى للتدفقات النقدية والاحتفاظ بجزء من الطاقة للاستفادة من أسعار العقود الأقصر أجلاً. بلغت الطاقة الاسمية لمشروعاتها الثلاثة الأولى متعاقداً عليها بالكامل، ووصل إجمالي الطاقة الملتزم بها بعقود طويلة ومتوسطة الأجل إلى نحو 53 مليون طن سنوياً من معدل إنتاج مستهدف يقارب 85 مليون طن سنوياً بعد التوسعات المحددة.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت الإيرادات 48% على أساس سنوي إلى 4.6 مليارات دولار، مدفوعة بزيادة حجم المبيعات إلى 466 تريليون وحدة حرارية بريطانية من 329 تريليوناً، إضافة إلى 102 مليون دولار من تحسن صافي أسعار بيع الغاز الطبيعي المسال. بلغ الدخل التشغيلي 2.2 مليار دولار، بزيادة 111%، وبلغ صافي الدخل العائد للمساهمين العاديين 1.3 مليار دولار، بزيادة 266%، فيما سجلت الشركة ربحية سهم قدرها 0.51 دولار مقابل 0.14 دولار في الفترة المقابلة. كما حققت أعلى EBITDA ربع سنوية معدلة في تاريخها عند 2.5 مليار دولار، بزيادة 79%، مع هامش EBITDA قدره 54%، وصدّرت 127 شحنة خلال الربع.
يعكس مزيج النتائج نمواً تقوده الكميات والأسعار بدلاً من قطاع منفصل معلن: أضاف ارتفاع الأحجام 1.3 مليار دولار إلى الإيرادات، وساهم تحسن أسعار الغاز الطبيعي المسال بعد تكلفة غاز التغذية في نمو الدخل التشغيلي وEBITDA. في المقابل، ارتفعت تكاليف التشغيل والصيانة بنحو 114 مليون دولار على أساس سنوي بسبب أعمال تشغيل Plaquemines ودخول مزيد من ناقلات Venture Global الخدمة، رغم بقاء المصروفات العامة والإدارية مستقرة إلى حد كبير. ووفق بيانات EDGAR، بلغت إيرادات الاثني عشر شهراً المنتهية في 2026 نحو 21.4 مليار دولار وصافي الدخل 3.6 مليارات دولار.
يصنف إجماع المحللين سهم VG عند «شراء»، بمتوسط هدف قدره 16 دولاراً ونطاق واسع بين 13 و22 دولاراً؛ ويقع المتوسط أدنى بنحو 9% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 17.62 دولار، بينما يتجاوز الهدف الأعلى تلك القمة بنحو 25%. يعكس هذا التشتت موازنة السوق بين نمو EBITDA إلى نطاق مستهدف قدره 8.7–9.1 مليارات دولار في السنة المالية 2026 وبين تقلب أسعار الغاز، وتكاليف المشروعات، والتحكيم القائم، ولذلك يعتمد اتساع التقييم على تنفيذ CP2 والتوسعات ضمن الميزانية والجدول المحددين.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-28؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفعت إيرادات Venture Global إلى 4.6 مليارات دولار، بزيادة 48% عن الربع 2 من السنة المالية 2025. جاء 1.3 مليار دولار من الزيادة نتيجة ارتفاع حجم المبيعات إلى 466 تريليون وحدة حرارية بريطانية من 329 تريليوناً، وأضاف تحسن صافي أسعار الغاز الطبيعي المسال 102 مليون دولار. بلغ صافي الدخل العائد للمساهمين العاديين 1.3 مليار دولار، ووصلت EBITDA المعدلة إلى مستوى قياسي قدره 2.5 مليار دولار بهامش 54%. كما بلغت ربحية السهم 0.51 دولار، متجاوزة تقدير 0.49 دولار ومرتفعة من 0.14 دولار في الفترة المقابلة.
رفعت الشركة نطاق EBITDA المعدلة للسنة المالية 2026 إلى 8.7–9.1 مليارات دولار، مقارنة بنطاق سابق قدره 8.2–8.5 مليارات دولار أُعلن في مايو 2026. يفترض النطاق رسوم تسييل قدرها 12.50–13.50 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية للشحنات المتبقية للبيع خلال السنة المالية 2026. تجاوز المركز المتعاقد عليه 91% من المحفظة، ارتفاعاً من 84%، ما خفض حساسية الأحجام المتبقية للأسعار. مع ذلك، قد يغير تحرك قدره دولار واحد في رسوم التسييل نطاق EBITDA بنحو 180–210 ملايين دولار.
قالت الشركة في 11 أغسطس 2026 إن CP2 ما زال مستهدفاً لبدء الإنتاج في النصف الثاني من 2027، مع تأكيد أن هذا النطاق يمتد من 1 يوليو إلى 31 ديسمبر 2027. بعد عام من قرار الاستثمار النهائي، كانت أسقف خزانات التخزين الأربع قد رُفعت ووصلت 16 وحدة تسييل مصنّعة إلى الموقع. تستهدف الشركة قرار الاستثمار النهائي لتوسعة CP2 البالغة 10 ملايين طن سنوياً في أوائل 2027، وأول إنتاج منها في أواخر 2028. أما المرحلة الأولى من توسعة Plaquemines، فتشمل ثمانية قطارات تسييل بطاقة 6.4 ملايين طن سنوياً، مع قرار استثماري مستهدف في النصف الأول من 2027 وإنتاج في 2029.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
كانت أكثر من 91% من محفظة السنة المالية 2026 متعاقداً عليها في 11 أغسطس 2026، مقارنة بنسبة 84% في مايو 2026. كما أن 100% من الطاقة الاسمية للمشروعات الثلاثة الأولى متعاقد عليها، وبلغت الالتزامات طويلة ومتوسطة الأجل نحو 53 مليون طن سنوياً من معدل مستهدف يقارب 85 مليون طن بعد التوسعات. وقعت الشركة خلال الربع 2 من السنة المالية 2026 أكثر من مليوني طن سنوياً من الاتفاقيات الجديدة أو الموسعة مع TotalEnergies وVitol وEnBW وAtlantic-SEE. تحتفظ Venture Global بالطاقة الزائدة والتشغيلية بعقود أقصر للاستفادة من الأسعار الأعلى، وهو ما يضيف عائداً محتملاً لكنه يبقي جزءاً من الأرباح معرضاً لتقلب السوق.
توجد إجراءات تحكيم مرتبطة بـCalcasieu Pass، ولا تتحكم Venture Global في جداولها؛ وفي 11 أغسطس 2026 توقعت الإدارة قراراً في القضية التالية قبل نهاية 2026. تبدأ جلسة قضية أخرى في نهاية نوفمبر 2026 وقد تمتد إلى 2027 إذا لم تتم تسويتها، ولم تحدد المعطيات أثراً مالياً نهائياً. تنفيذ CP2 وتوسعتي CP2 وPlaquemines يتطلب أيضاً إدارة مشروعات ضخمة وتصاريح وقرارات استثمار نهائية، فيما أظهرت نتائج الربع 2 من السنة المالية 2026 زيادة تكاليف التشغيل والصيانة بنحو 114 مليون دولار. لذلك يرتبط تحقيق معدل الإنتاج المستهدف البالغ نحو 85 مليون طن سنوياً بالالتزام بالجداول والميزانيات والتصاريح.
وافق مجلس الإدارة في 2026 على رفع التوزيع النقدي الفصلي 122% إلى 0.04 دولار للسهم. وأعادت الشركة تمويل أكثر من 5.3 مليارات دولار من رأس المال، بما يشمل 2.25 مليار دولار من السندات المضمونة و1.5 مليار دولار من تمويل تسع ناقلات، مع وفر سنوي متوقع يتجاوز 100 مليون دولار في الفوائد والقسائم. سددت Venture Global أيضاً 1.4 مليار دولار من الديون حتى يوليو 2026، منها نحو 1.3 مليار دولار من قرض CP2 الجسري. قالت الإدارة إن إعادة شراء الأسهم قد تُستخدم مستقبلاً مع نضج البرنامج الرأسمالي، لكنها لم تعلن برنامجاً محدداً في مكالمة 11 أغسطس 2026.
