| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 33 | 49.2x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 96 | 46.3% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 49 | — | — | حول الوسيط | |
الأمان | 30 | — | — | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 11 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 14 | -53.5% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 74 | 8 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Upstart منصة إقراض استهلاكي تعتمد على نماذج الذكاء الاصطناعي لتقييم مخاطر الائتمان وربط المقترضين بمصادر تمويل خارجية. يشمل قطاع الإقراض غير المضمون، وهو القطاع الوحيد القابل للتقرير، القروض الشخصية والقروض الصغيرة ومنتج Cash Line، بينما تضم المنتجات المضمونة Auto وHome. يأتي معظم الدخل من الرسوم المرتبطة بإنشاء القروض والتحقق منها وخدمتها وبيعها، مع مساهمة إضافية من صافي دخل الفائدة وتعديلات القيمة العادلة؛ وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 بلغت إيرادات الرسوم 348 مليون دولار من إجمالي إيرادات يقارب 365 مليون دولار.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت الإيرادات 42% على أساس سنوي و18% على أساس فصلي إلى نحو 365 مليون دولار، متجاوزة تقدير المحللين البالغ 351.52 مليون دولار. بلغت القروض المنشأة 4.2 مليار دولار، بنمو 50% سنوياً و23% فصلياً، وسجلت الشركة صافي دخل وفق GAAP يقارب 17 مليون دولار، أو 0.16 دولار للسهم المخفف، بعد خسارة صافية قدرها 6.6 ملايين دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026. ووصلت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء إلى 77 مليون دولار بهامش 21%، بينما بلغ هامش صافي الدخل 5%.
ظل الإقراض غير المضمون المحرك المالي الأكبر، إذ ولّد 326 مليون دولار من إيرادات الرسوم، مقابل 22 مليون دولار للمنتجات المضمونة. بلغ هامش المساهمة الكلي 55%، وارتفع هامش الإقراض غير المضمون إلى 62%، بينما تحسن هامش المنتجات المضمونة من سالب 96% في الربع 1 من السنة المالية 2026 إلى سالب 35% في الربع 2 من السنة المالية 2026. وسجل ربح المساهمة مستوى قياسياً قدره 193 مليون دولار، بزيادة 41% فصلياً، رغم ارتفاع مصروفات التشغيل وفق GAAP إلى نحو 350 مليون دولار.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يشير إجماع المحللين إلى تصنيف شراء ومتوسط هدف قدره 40 دولاراً، ضمن نطاق واسع من 30 إلى 51 دولاراً؛ وقد رفعت Piper Sandler هدفها في أغسطس 2026 من 46 إلى 51 دولاراً، ورفعت Needham هدفها من 40 إلى 42 دولاراً. يقع متوسط الهدف أدنى بنحو 45% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 72.85 دولاراً، وأعلى بنحو 67% من قاعه البالغ 23.965 دولاراً، بما يعكس إعادة تقييم مرتبطة بعودة الربحية وتحسن التمويل، في مقابل حساسية القروض لمؤشر UMI وبقاء هوامش المنتجات المضمونة سالبة.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفعت الإيرادات إلى نحو 365 مليون دولار، بزيادة 42% سنوياً و18% فصلياً، وتجاوزت تقدير المحللين البالغ 351.52 مليون دولار. نمت القروض المنشأة إلى 4.2 مليار دولار، مدفوعة بزيادة القروض الشخصية الأساسية 27% فصلياً ونمو المنتجات المضمونة 45% فصلياً. أدى تحسن المزيج وكفاءة الاكتساب إلى رفع ربح المساهمة إلى مستوى قياسي قدره 193 مليون دولار وإعادة الشركة إلى صافي ربح وفق GAAP يقارب 17 مليون دولار.
أطلقت Upstart ثلاثة نماذج اكتتاب جديدة للقروض الشخصية في الربع 2 من السنة المالية 2026، وأضافت أكثر من 300 متغير إلى عملية التقييم. كما نقلت الاستدلال إلى منصة موزعة أسرع بنحو 65% عند الوسيط من البنية السابقة. ووفق مقياس الشركة، بلغت دقة النموذج 2.74 مرة دقة نموذج التصنيف الائتماني التقليدي، مع بقاء 87.38% من فجوة عدم الدقة قابلة للمعالجة وفق منهجيتها.
لم تصل المنتجات المضمونة إلى الربحية في الربع 2 من السنة المالية 2026، إذ بلغ هامش مساهمتها سالب 35%. ومع ذلك، تحسن الهامش 61 نقطة مئوية من سالب 96% في الربع 1 من السنة المالية 2026، بالتزامن مع نمو القروض المنشأة 45% فصلياً. تستهدف الإدارة بلوغ نقطة التعادل في هامش المساهمة بحلول الربع 4 من السنة المالية 2026، مدعومة بتحسين معدلات الرسوم والأتمتة وخفض تكلفة إنشاء HELOC بنسبة 15%.
بلغ UMI مستوى 1.5 في 3 أغسطس 2026، بعد ارتفاعه 9% منذ بداية الربع 2 من السنة المالية 2026. يقع هذا المستوى عند الحد الأعلى من نطاق 1.4–1.5 الذي بنت عليه الشركة توجيهاتها، ويضغط على أحجام إنشاء القروض وتعديلات القيمة العادلة. لذلك أبقت الإدارة توجيات السنة المالية 2026 عند إيرادات تقارب 1.4 مليار دولار وأرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بنحو 294 مليون دولار، بافتراض ثبات UMI قرب هذا المستوى لبقية السنة.
وقعت Upstart منذ بداية السنة المالية 2026 شراكات رأسمالية ملتزمة يتوقع أن تضيف قدرة تمويل تصل إلى 10.8 مليارات دولار. وأكملت ثلاث عمليات توريق بضمانات إجمالية تقارب 1.7 مليار دولار، إضافة إلى إصدار أوراق مالية مدعومة بالأصول بقيمة 569 مليون دولار. نتيجة ذلك، مثلت القروض المحتفظ بها في الميزانية 5.9% فقط من إجمالي الرصيد القائم في نهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، رغم نمو القروض المنشأة 23% فصلياً.
حصلت الشركة في يوليو 2026 على موافقة مشروطة من OCC، وتستهدف إطلاق البنك في أوائل 2027 بعد استكمال الموافقات والأعمال التشغيلية. تتوقع الإدارة نقل معظم أو كل عمليات إنشاء القروض إلى Upstart Bank وبدء جمع الودائع خلال فترة قصيرة بعد الإطلاق، مع استمرار اعتماد استراتيجية التمويل أساساً على رأس مال الأطراف الثالثة. لم تفصح الشركة عن قيمة رأس المال المخصص للبنك، لكنها قالت إن موارد Upstart تكفي لعملية الإطلاق.
