| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 88 | 9.0x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 44 | 17.5% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 79 | 21.0% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 63 | 1.6x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 49 | — | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 92 | 40.0% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 53 | — | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تنتج CVR Partners, LP الأسمدة النيتروجينية وتبيع بصورة أساسية UAN والأمونيا من منشأتيها في Coffeyville وEast Dubuque. تعتمد الإيرادات على أحجام الإنتاج والمبيعات وأسعار الأسمدة المحققة، ولذلك تتأثر النتائج بمواسم الزراعة وتكاليف التشغيل وتوافر الإمدادات العالمية؛ وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 باعت الشركة نحو 333 ألف طن من UAN بمتوسط 392 دولاراً للطن، ونحو 54 ألف طن من الأمونيا بمتوسط 791 دولاراً للطن.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 202.2 مليون دولار، والربح الإجمالي 93.2 مليون دولار، وصافي الدخل 77.5 مليون دولار، وربحية الوحدة 7.33 دولار. يعادل ذلك هامش ربح إجمالي يقارب 46.1% وهامش صافي دخل يقارب 38.3%، مقارنة بإيرادات 180.0 مليون دولار وربح إجمالي 67.5 مليون دولار وصافي دخل 49.9 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026.
بلغ EBITDA في الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 107 ملايين دولار، مستفيداً أساساً من ارتفاع سعر UAN بنسبة 24% وسعر الأمونيا بنسبة 33% على أساس سنوي، رغم انخفاض أحجام المبيعات قليلاً. حققت مصانع الأمونيا معدل استخدام قدره 99% وأنتجت 214 ألف طن إجمالي من الأمونيا و342 ألف طن من UAN، فيما أقر مجلس إدارة الشريك العام توزيعاً متغيراً قدره 6.08 دولارات لكل وحدة عادية عن ذلك الربع.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين على UAN هو الحياد، ما يشير إلى توازن بين قوة أرباح الربع 2 من السنة المالية 2026 ومخاطر التوقف المخطط ودورية أسعار الأسمدة. ويمتد نطاق 52 أسبوعاً من 84.13 إلى 139.50 دولاراً، وهو نطاق واسع يتسق مع انتقال صافي الدخل من خسارة قدرها 10.3 ملايين دولار في الربع 4 من السنة المالية 2025 إلى ربح قدره 77.5 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-02؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 202.2 مليون دولار وصافي الدخل 77.5 مليون دولار وEBITDA نحو 107 ملايين دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026. ارتفع سعر UAN بنسبة 24% وسعر الأمونيا بنسبة 33% على أساس سنوي، وكان ارتفاع الأسعار المحرك الأساسي لتحسن EBITDA. وساعد معدل استخدام الأمونيا البالغ 99% على إنتاج 214 ألف طن إجمالي من الأمونيا و342 ألف طن من UAN.
تتوقع الإدارة معدل استخدام للأمونيا بين 75% و80% في الربع 3 من السنة المالية 2026، انخفاضاً من 99% في الربع السابق. يرجع ذلك إلى التوقف المخطط في منشأة East Dubuque، مع مصروفات توقف مقدرة بين 30 و35 مليون دولار. وتتوقع الشركة كذلك مصروفات تشغيل مباشرة، باستثناء آثار المخزون والتوقف، بين 57 و62 مليون دولار.
تعتزم الشركة خلال توقف East Dubuque تنفيذ توسع قائم يستهدف رفع طاقة إنتاج الأمونيا بما يصل إلى 5%. ويهدف مشروع Coffeyville إلى تمكين استخدام الغاز الطبيعي بديلاً عن فحم الكوك النفطي من طرف ثالث، مع إنجاز مرجح في النصف الثاني من 2027 ومن دون توقف إنتاج متوقع. وقالت الإدارة في 30 يوليو 2026 إن التكلفة المتوقعة للمشروع أصبحت أقل من نصف التقدير الأصلي بعد تعديل النطاق والاستغناء عن الحاجة إلى مصنع الهيدروجين المجاور.
أقر مجلس إدارة الشريك العام توزيعاً قدره 6.08 دولارات لكل وحدة عادية عن الربع 2 من السنة المالية 2026، بعد توليد 64 مليون دولار من النقد المتاح للتوزيع. لكن CVR Partners شراكة ذات توزيعات متغيرة، وتتغير مدفوعاتها وفق الأداء وأسعار المنتجات والإنفاق الرأسمالي والاحتياطيات. وتتوقع الإدارة حجز بعض رأس المال خلال فترة تنفيذ المشروعات، بينما يتراوح تقدير إجمالي الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 بين 85 و95 مليون دولار.
ضعف الطلب على UAN في أواخر موسم الزراعة لعام 2026 عندما ارتفع سعره مقارنة بالأسمدة النيتروجينية الأخرى، وتحول بعض العملاء إلى بدائل. مع ذلك، عاد المشترون خلال برامج الملء التي اكتملت للأمونيا في أواخر يونيو 2026 ولـUAN في أوائل يوليو 2026، ووصفت الإدارة دفتر النصف الثاني من 2026 بأنه قوي. تبقى الأسعار معرضة للموسمية ولتغير الإمدادات العالمية، وقد انخفضت أسعار الأسمدة بعد ربيع 2026 مع إعادة ضبط السوق في الصيف.
