| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 65 | 19.7x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 26 | -1.6% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 24 | 5.5% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 66 | 1.0x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 16 | 0.47% | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 99 | 65.8% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 81 | 7 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تُنتج Ternium S.A. الصلب وتبيعه لأسواق المكسيك والبرازيل والأرجنتين، مع تركيز تجاري على قطاعات السيارات والبنية التحتية والطاقة والتعدين والزراعة والتدفئة والتهوية وتكييف الهواء. وتأتي عملياتها من قطاع الصلب، الذي استفاد في الربع 2 من السنة المالية 2026 من ارتفاع أحجام الشحن وأسعار البيع المحققة، ومن قطاع التعدين، الذي عادت شحناته إلى مستوياتها الموسمية في البرازيل مع انخفاض طفيف في الدخل التشغيلي النقدي بسبب تراجع أسعار خام الحديد. كما تستثمر الشركة في مجمع Pesqueria بالمكسيك لإضافة منشأة ألواح صلب متكاملة تخدم عملاء السيارات بإمدادات إقليمية وفترات تسليم أقصر.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 50% مقارنة بالربع السابق، واتسع هامشها إلى 16.5% من 12.2%. بلغ صافي الدخل 465 مليون دولار، بينما زادت شحنات قطاع الصلب الموحدة بنسبة 4%، مدفوعة بتحسن السوق التجاري في المكسيك وارتفاع الأسعار المحققة في المكسيك والبرازيل. وفي النصف الأول من السنة المالية 2026، بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 1.2 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 65%، وبلغ الهامش 14% مقابل 9%، فيما وصل صافي الدخل إلى 837 مليون دولار وربح المساهمين إلى 2.84 دولار لكل سهم إيداع أمريكي، بما يقارب ضعف مستوى الفترة المقابلة.
تُظهر القوائم السنوية مساراً أكثر تقلباً من تحسن الربع 2 من السنة المالية 2026؛ فقد انخفضت إيرادات السنة المالية 2025 إلى 15.6 مليار دولار من 17.6 مليار دولار في السنة المالية 2024، وتراجع الربح الإجمالي إلى 2.4 مليار دولار من 2.9 مليار دولار، لكن صافي الدخل ارتفع إلى 303.1 مليون دولار من 173.8 مليون دولار. ويظل مستوى الربحية السنوي بعيداً عن السنة المالية 2021، حين حققت Ternium إيرادات قدرها 16.1 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 6.2 مليار دولار وصافي دخل بلغ 4.4 مليار دولار.
يصنف إجماع المحللين سهم TX عند «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 57.17 دولاراً ونطاق واسع بين 45 و65 دولاراً؛ ويقع المتوسط على مسافة 1.07 دولار فقط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 58.24 دولاراً، بينما يتجاوز الهدف الأعلى تلك القمة. لا يتوفر مكرر ربحية في المعطيات، ولذلك يرتكز تقييم السهم على استدامة تعافي الهوامش بعد تراجع إيرادات السنة المالية 2025 وعلى نجاح Pesqueria، في حين يعكس الهدف الأدنى البالغ 45 دولاراً مخاطر الطلب والتجارة والتكاليف وتأخر مردود التوسعة.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 50% مقارنة بالربع السابق، واتسع هامشها إلى 16.5% من 12.2%. جاء التحسن من زيادة الشحنات والأسعار المحققة، ولا سيما في المكسيك والبرازيل، مع ارتفاع شحنات قطاع الصلب الموحدة 4%. وبلغ صافي الدخل 465 مليون دولار، بينما وصل صافي دخل النصف الأول من السنة المالية 2026 إلى 837 مليون دولار.
تتوقع الإدارة زيادة متتابعة في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خلال الربع 3 من السنة المالية 2026. ويُفترض أن تأتي الزيادة من ارتفاع الشحنات وتحسن الإيراد لكل طن واتساع الهامش، مع تعويض جزئي بسبب ارتفاع التكلفة لكل طن. ويتركز دعم الشحنات في تعافي السوق التجاري المكسيكي، وكسب حصة من الواردات، وتحسن الأحجام في البرازيل مع عودة المخزونات إلى مستويات أكثر توازناً.
تتوقع Ternium بدء تشغيل منشأة الألواح الجديدة في Pesqueria في أوائل 2027، بعد أن بدأت الخطوط النهائية الجديدة بالفعل زيادة الإنتاج تدريجياً. أوضحت الإدارة في مكالمة 5 أغسطس 2026 أن زيادة إنتاج المنشأة واعتماد الصلب لدى عملاء السيارات سيستغرقان عدة أرباع. وتشمل عمليات الاعتماد أكثر من 2.5 مليون طن، ولذلك لا تتوقع الشركة أثراً كبيراً في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خلال السنة المالية 2027.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تتوقع بيانات القطاع نمو استهلاك الصلب في المكسيك بنسبة 4% خلال السنة المالية 2026 بعد انخفاضه 10% في السنة المالية 2025. وتقول Ternium إن شحناتها تنمو بوتيرة أعلى من السوق بسبب كسب حصة من الواردات، مدعومة بإجراءات مكافحة التجارة غير العادلة وتوريد الصلب لمشروعات أنابيب الغاز وشركات تصنيع السيارات. في المقابل، كانت رسوم Section 232 تضغط على بعض العملاء الصناعيين، ولم تكن المحادثات بين الولايات المتحدة والمكسيك قد أنتجت نتائج ملموسة حتى مكالمة 5 أغسطس 2026.
دفعت Ternium في الربع 2 من السنة المالية 2026 توزيعات قدرها 255 مليون دولار تمثل رصيد التوزيع المعلن عن السنة المالية 2025. وتتوقع الشركة انخفاض الإنفاق الرأسمالي من نحو 1.6 مليار دولار في السنة المالية 2026 إلى قرابة 1.2–1.3 مليار دولار في السنة المالية 2027. قالت الإدارة في 5 أغسطس 2026 إن زيادة التوزيعات ممكنة إذا استمر تحسن النتائج، لكنها أكدت أن قراراً نهائياً لم يكن قد اتُخذ.
ارتفعت احتياجات رأس المال العامل بمقدار 418 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026 نتيجة نمو المبيعات وارتفاع أسعار المواد الخام وتكاليف الصلب. وأدى ذلك إلى انتقال الشركة من صافي نقد قدره 327 مليون دولار في نهاية مارس 2026 إلى صافي دين قدره 112 مليون دولار في نهاية يونيو 2026. كما انخفضت إيرادات السنة المالية 2025 إلى 15.6 مليار دولار من 17.6 مليار دولار في السنة المالية 2024، وتراجع الربح الإجمالي إلى 2.4 مليار دولار من 2.9 مليار دولار، ما يبرز حساسية النتائج لدورة الصلب والأسعار والتكاليف.
