| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 11 | 88.4x | 17.6x | ضمن الأدنى | |
النمو | 74 | 14.9% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 36 | 7.9% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 53 | — | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 70 | — | 2.15% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 82 | 266.1% | 2.3% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 41 | 4 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Tower Semiconductor كمسبك متخصص لأشباه الموصلات، وتحقق إيراداتها من تصنيع تقنيات تشمل الضوئيات السيليكونية SiPho، وSilicon Germanium، وحلول RFSOI للاتصالات المتنقلة، وإدارة الطاقة، ومستشعرات الصور. في الربع 2 من السنة المالية 2026، شكّلت البنية التحتية للترددات الراديوية 49% من الإيرادات، وإدارة الطاقة 14%، والاتصالات المتنقلة 12%، والمستشعرات والشاشات 12%، ما يجعل تطبيقات الاتصال البصري ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المحرك الأكبر للمزيج الحالي.
سجلت الشركة في الربع 2 من السنة المالية 2026 إيرادات قياسية قدرها 460 مليون دولار، بزيادة 24% على أساس سنوي و11% على أساس ربعي. بلغ إجمالي الربح 138 مليون دولار بهامش إجمالي قياسي قدره 30%، وبلغ الربح التشغيلي 90 مليون دولار بهامش 20%، فيما وصل صافي الربح إلى 91 مليون دولار بهامش 20%، مقابل 47 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2025. وبلغت ربحية السهم وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 0.80 دولار أساسية و0.79 دولار مخففة، بينما بلغت ربحية السهم المعدلة 0.88 دولار متجاوزة توقعات المحللين البالغة 0.67 دولار.
على المستوى السنوي، ارتفعت إيرادات السنة المالية 2025 إلى 1.6 مليار دولار من 1.4 مليار دولار في السنة المالية 2024، وزاد صافي الدخل إلى 220.5 مليون دولار من 207.9 مليون دولار. إلا أن إجمالي ربح السنة المالية 2025 البالغ 363.9 مليون دولار ظل أدنى من 466.3 مليون دولار المسجل في السنة المالية 2022، وهو ما يوضح أن التحسن الكبير في هوامش الربع 2 من السنة المالية 2026 يمثل تحولاً تشغيلياً مهماً يحتاج إلى الاستمرار عبر توسعات الطاقة الإنتاجية الجديدة.
إجماع المحللين هو شراء، بمتوسط سعر مستهدف قدره 315 دولاراً ونطاق أهداف ضيق نسبياً بين 300 و330 دولاراً. يقع المتوسط قريباً من الحد الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً البالغ 319.94 دولار، مقارنة بحد أدنى قدره 56.54 دولار، ما يعكس إعادة تقييم كبيرة مرتبطة بتسارع SiPho وتحسن الهوامش، لكنه يرفع حساسية السهم لأي تأخر عن توجيه الربع 3 من السنة المالية 2026 أو نموذج 2028 الطموح.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-28؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 460 مليون دولار، بزيادة 24% سنوياً و11% ربعياً، مدفوعة خصوصاً بالبنية التحتية للترددات الراديوية والضوئيات السيليكونية. نمت إيرادات SiPho بأكثر من 270% سنوياً، بينما مثلت البنية التحتية للترددات الراديوية 49% من إجمالي الإيرادات. أدى المزيج الأقوى والرافعة التشغيلية إلى هامش إجمالي 30% وصافي ربح قدره 91 مليون دولار، بزيادة 95% عن الربع 2 من السنة المالية 2025.
تمثل العقود قرابة 1.3 مليار دولار من إيرادات SiPho لعام 2027، وتدعمها دفعات مقدمة بقيمة 290 مليون دولار استلمتها Tower في الربع 1 من السنة المالية 2026، معظمها لحجز طاقة 2027. وتقول الإدارة إن الطاقة الإضافية للمسار الأول مطلوبة وملتزم بها من عدة عملاء رئيسيين، وإن بدايات الرقائق المخططة قد تدعم طاقة تزيد على ثلاثة أمثال شحنات الربع 2 من السنة المالية 2026. ومع ذلك، أوضحت الإدارة أن الطاقة المتاحة ليست كلها حجوزات نهائية، حتى إن كانت مخصصة عملياً لطلب العملاء.
وجهت الشركة إلى إيرادات وسطية قدرها 520 مليون دولار في الربع 3 من السنة المالية 2026، بما يعادل معدل إيرادات سنوياً يتجاوز ملياري دولار. يستهدف نموذج 2028 إيرادات قدرها 3.6 مليار دولار، وإجمالي ربح قدره 1.63 مليار دولار بهامش 45%، وربحاً تشغيلياً قدره 1.38 مليار دولار بهامش 38%. كما يستهدف النموذج صافي ربح قدره 1.2 مليار دولار وهامشاً صافياً قدره 33%، لكنه يفترض تشغيل المصانع عند 85% ونجاح التأهيل ضمن المواعيد والأسعار والتكاليف المفترضة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يستهدف المسار الأول إعادة توظيف منشأة Arai وزيادة إنتاج Fab 7، مع جاهزية إنتاجية كاملة متوقعة في الربع 4 من السنة المالية 2027. أما المسار الثاني فيستهدف زيادة الطاقة اليابانية بقياس 300 مليمتر بأربعة أضعاف، مع تركيز أساسي على SiPho ثم Silicon Germanium، وتشغيل المعدات المخطط له بحلول الربع 4 من السنة المالية 2028. وقد أشارت الإدارة إلى حد أدنى مستهدف يتراوح بين 20 ألفاً و25 ألف رقاقة SiPho شهرياً ضمن التوسع طويل الأجل، مع إمكانية الارتفاع فوق ذلك.
الضوئيات السيليكونية هي المحرك الأسرع، لكنها ليست النشاط الوحيد؛ فقد مثلت إدارة الطاقة 14% من إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026، ومثل كل من الاتصالات المتنقلة والمستشعرات والشاشات 12%. تتوقع الإدارة زيادة بدايات رقائق RFSOI بقياس 300 مليمتر إلى ثلاثة أضعاف بحلول منتصف 2027 مقارنة بشحنات الربع 2 من السنة المالية 2026. كما ترى طلباً متزايداً على مستشعرات الرؤية الآلية لفحص خطوط DDR وHBM وبطاريات المركبات الكهربائية خلال العامين التاليين لمكالمة 4 أغسطس 2026.
يعتمد النموذج على بلوغ استخدام للمصانع قدره 85%، والحفاظ على أسعار بيع الرقائق، وضبط التكاليف، وإنجاز تركيب الأدوات وتأهيل العمليات ومنتجات العملاء في المواعيد المحددة. لا يزال الجدول النهائي لتركيب وتأهيل أدوات المسار الثاني قيد الاستكمال وفق مكالمة 4 أغسطس 2026، فيما يتبقى دفع نحو نصف برنامج الإنفاق الرأسمالي البالغ 920 مليون دولار خلال النصف الثاني من السنة المالية 2026 والسنة المالية 2027. وتشمل المخاطر أيضاً توسع طاقات منافسين مثل GlobalFoundries وSTMicro وSamsung، إلى جانب انخفاض إيرادات RFSOI بقياس 300 مليمتر بنسبة 14% سنوياً خلال مرحلة التحول التصنيعي.
