| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 88 | 10.8x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 17 | -1.1% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 55 | 9.7% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 77 | 1.2x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 64 | 0.73% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 41 | 17.9% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 67 | 13 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تُعد Toll Brothers من شركات بناء المنازل الفاخرة في الولايات المتحدة، وتحقق معظم إيراداتها من بيع المنازل ضمن مجتمعات سكنية منتقاة، مع مزيج يجمع بين البناء حسب الطلب والمنازل الجاهزة للمضاربة. يستند نموذجها إلى المواقع المرغوبة، والتصاميم المميزة، وأكثر من 45 استوديو تصميم تتيح للعملاء إضافة ترقيات وخيارات إنشائية وعلاوات قطع الأراضي؛ وقد بلغ متوسط هذه الإضافات 207 آلاف دولار، أو 24% من متوسط السعر الأساسي، في الربع 3 من السنة المالية 2026. وشكّل قطاع الانتقال إلى منزل فاخر أكبر 61% من إيرادات مبيعات المنازل، مقابل 23% للمشترين لأول مرة ضمن الفئة الفاخرة و16% لفئة الانتقال إلى منزل أصغر.
في الربع 3 من السنة المالية 2026، سلّمت Toll Brothers عدد 2,662 منزلاً وحققت إيرادات مبيعات منازل قدرها 2.65 مليار دولار، بمتوسط سعر تسليم يقارب 996 ألف دولار. بلغ الربح قبل الضرائب 374.8 مليون دولار وصافي الدخل 280.1 مليون دولار، بما يعادل 2.97 دولار للسهم المخفف، فيما وصل هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 25.6% متجاوزاً توجيه الشركة البالغ 25.25%. كما وقّعت الشركة 2,508 عقود صافية بقيمة 2.5 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 5% في الوحدات و4% في القيمة.
أنهت الشركة الربع 3 من السنة المالية 2026 بسيولة قدرها 3.3 مليار دولار، منها 1.1 مليار دولار نقداً و2.2 مليار دولار متاحة عبر تسهيل ائتماني متجدد، وانخفضت نسبة صافي الدين إلى رأس المال إلى 15.6% من 19.3% قبل عام. أما الأرقام السنوية المتاحة من EDGAR للسنة المالية 2018 فتشير إلى إيرادات قدرها 7.1 مليار دولار، وربح إجمالي 1.5 مليار دولار، وصافي دخل 748.2 مليون دولار، وربحية سهم قدرها 4.85 دولار. وتعكس المقارنة اتساع حجم الأعمال منذ ذلك التاريخ، لكن اختلاف الفترات يجعل نتائج الربع 3 من السنة المالية 2026 وتوجيه السنة المالية 2026 أكثر ارتباطاً بتقييم الأداء التشغيلي الراهن.
إجماع المحللين على سهم TOL هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 167.67 دولاراً، وأعلى هدف 195 دولاراً وأدنى هدف 122 دولاراً. يقع متوسط الهدف قرب قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 168.36 دولاراً، لكن أدنى هدف أدنى من قاع النطاق البالغ 123.15 دولاراً، وهو تباين يعكس الموازنة بين نمو المجتمعات وقوة العميل الفاخر من جهة، وضعف الطلب وارتفاع الحوافز من جهة أخرى. لا تتضمن المعطيات مكرر ربحية صالحاً للاستخدام، ولذلك يرتكز تقييم السهم هنا على نطاق الأهداف ونطاق 52 أسبوعاً بدلاً من مضاعف أرباح غير متاح.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
سلّمت Toll Brothers عدد 2,662 منزلاً وحققت إيرادات مبيعات منازل قدرها 2.65 مليار دولار في الربع 3 من السنة المالية 2026. بلغ صافي الدخل 280.1 مليون دولار، وربحية السهم المخففة 2.97 دولار. وصل هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 25.6%، متجاوزاً توجي الشركة بمقدار 35 نقطة أساس. كما ارتفعت العقود الصافية 5% في الوحدات و4% في القيمة مقارنة بالربع 3 من السنة المالية 2025.
تركز Toll Brothers على الإسكان الفاخر، خصوصاً شريحة الانتقال إلى منزل فاخر التي شكّلت 61% من إيرادات مبيعات المنازل في الربع 3 من السنة المالية 2026. توفر الشركة أكثر من 45 استوديو تصميم، وبلغ متوسط الترقيات والخيارات الإنشائية وعلاوات الأراضي 207 آلاف دولار لكل منزل، أو 24% من متوسط السعر الأساسي. ويتيح البناء حسب الطلب بيع المنزل في مرحلة مبكرة مع فرص تخصيص أكبر وحوافز أقل عادةً من المنزل الجاهز المكتمل. وبلغ متوسط سعر منزل شريحة الانتقال الفاخر نحو 1.35 مليون دولار، وهي أعلى شرائح الشركة هامشاً.
تتوقع الشركة تسليم ما بين 3,450 و3,550 منزلاً في الربع 4 من السنة المالية 2026، بمتوسط سعر يتراوح بين 995 ألف دولار و1.005 مليون دولار. وللسنة المالية 2026 كاملة، تتوقع تسليم 10,500 إلى 10,600 منزل وتحقيق إيرادات مبيعات منازل تقارب 10.5 مليار دولار. أبقت Toll Brothers توجي الهامش الإجمالي المعدل عند 26.1% للسنة و26.0% للربع 4. كما رفعت توقع إعادة شراء الأسهم إلى 700 مليون دولار بعد تنفيذ 433 مليون دولار حتى نهاية الربع 3.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
بلغ عدد المجتمعات التي تبيع منها Toll Brothers نحو 471 مجتمعاً بنهاية الربع 3 من السنة المالية 2026، مقابل 420 قبل عام. تستهدف الشركة إنهاء السنة المالية 2026 بما بين 480 و490 مجتمعاً، مقارنة بـ446 مجتمعاً في نهاية السنة المالية 2025. تمتلك أو تسيطر على نحو 75,500 قطعة أرض، منها 58% عبر خيارات، وأنفقت 452 مليون دولار على شراء الأراضي خلال الربع. وترى الإدارة أن المحفظة الحالية تدعم نمواً قدره 8% إلى 10% في عدد المجتمعات خلال السنة المالية 2027 وما بعدها.
أهم المخاطر هو استمرار ضعف سوق الإسكان تحت ضغط معدلات الرهن العقاري المرتفعة وثقة المستهلك المنخفضة؛ وقد بلغ معدل الرهن لأجل 30 عاماً 6.77% في 12 أغسطس 2026. وتظل الحوافز مرتفعة عند نحو 7.5%، كما انخفض متوسط سعر العقد الموقع إلى 1.003 مليون دولار من 1.03 مليون دولار في الربع المقارن. تمثل شريحة الانتقال إلى منزل فاخر 61% من الإيرادات، ما يجعل النتائج حساسة لأي تراجع في هذه الفئة مرتفعة الدخل. ويضيف ارتفاع تكلفة الخشب والأثر المحاسبي لاستحواذ Buffington مخاطر إضافية على الهامش.
إجماع المحللين على TOL هو «شراء»، ويبلغ متوسط السعر المستهدف 167.67 دولاراً. يتراوح نطاق الأهداف بين 122 و195 دولاراً، ما يكشف اختلافاً واسعاً في تقدير مسار دورة الإسكان وربحية الشركة. يقع المتوسط قرب قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 168.36 دولاراً، بينما يقع أدنى هدف دون قاع النطاق البالغ 123.15 دولاراً. لذلك تجمع رؤية المحللين بين تقدير قوة التوسع في المجتمعات والميزانية، والحذر من ضعف الطلب والحوافز المرتفعة.
