| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 80 | 17.5x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 19 | -4.4% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 84 | 21.5% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 58 | 1.6x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 61 | 1.64% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 82 | -1.7% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 40 | 5 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تقدم TriNet Group خدمات الموارد البشرية للشركات الصغيرة والمتوسطة عبر نموذج منظمة أصحاب العمل المحترفة، بما يشمل الرواتب والمزايا والتأمين وإدارة القوى العاملة والامتثال. وتأتي إيراداتها من خدمات التأمين والخدمات المهنية والفوائد، مع ارتباط حجم الأعمال بعدد موظفي مواقع العمل WSE المشمولين بالخدمة؛ وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 بلغ إجمالي WSE نحو 300 ألف، منهم 274 ألفاً ضمن نموذج التوظيف المشترك. كما تنمي الشركة نشاط ASO الأصغر حجماً، الذي حقق نمواً مزدوج الرقم خلال الربع، وتضيف إيرادات من Cocoon بعد الاستحواذ عليها لتقديم حلول إدارة إجازات الغياب.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 1.2 مليار دولار، بانخفاض 5% على أساس سنوي، بينما بلغ صافي الدخل وفق بيانات EDGAR نحو 53 مليون دولار وربحية السهم المخففة 1.15 دولار. سجلت إيرادات الخدمات المهنية 159 مليون دولار، بانخفاض 8%، وبلغت إيرادات الفوائد 12 مليون دولار، بانخفاض 33%، فيما انخفضت إيرادات خدمات التأمين 4% وتراجعت تكاليف التأمين 8%. أدى ذلك إلى تحسن نسبة تكلفة التأمين أربع نقاط إلى 86%، وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 128 مليون دولار بهامش 10.9%.
على أساس آخر اثني عشر شهراً في السنة المالية 2026، أظهرت أحدث بيانات EDGAR إيرادات قدرها 4.9 مليار دولار وصافي دخل قدره 175 مليون دولار وربحية سهم قدرها 3.80 دولار تقريباً. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 ولدت TriNet تدفقات نقدية تشغيلية بقيمة 88 مليون دولار وتدفقات نقدية حرة بقيمة 67 مليون دولار، بنمو 18%، وأعادت 31 مليون دولار إلى المساهمين عبر إعادة شراء نحو 500 ألف سهم مقابل 18 مليون دولار وتوزيع نقدي قدره 0.29 دولار للسهم.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين على سهم TNET محايد، بمتوسط هدف قدره 85 دولاراً ونطاق واسع بين 62 و140 دولاراً؛ ويقع المتوسط فوق قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 73.08 دولاراً، بينما تبلغ القاع 33.61 دولاراً. يوحي الهدف المرتفع بإمكانات تعافٍ إذا استقرت قاعدة WSE وتحولت استثمارات المبيعات إلى نمو، لكن اتساع نطاق الأهداف وغياب مكرر ربحية متاح يجعلان التقييم حساساً لاستدامة تحسن التأمين وقدرة الشركة على وقف انكماش الإيرادات.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
انخفضت الإيرادات 5% على أساس سنوي إلى 1.2 مليار دولار بسبب تراجع أحجام WSE، مع تعويض جزئي من تسعير خدمات التأمين والخدمات المهنية. بلغ إجمالي WSE نحو 300 ألف، بانخفاض 12%، وانخفض عدد WSE ضمن التوظيف المشترك 11% إلى 274 ألفاً. كما تراجعت إيرادات الخدمات المهنية 8% إلى 159 مليون دولار وإيرادات الفوائد 33% إلى 12 مليون دولار. وأبقت الإدارة نطاق إيرادات السنة المالية 2026 عند 4.75 إلى 4.9 مليار دولار، مع اتجاه النتائج عند منتصف النطاق أو دونه قليلاً.
انخفضت تكاليف التأمين 8% مقابل تراجع إيرادات خدمات التأمين 4%، ما حسن نسبة تكلفة التأمين أربع نقاط إلى 86%. جاء نحو نقطتين من هذا التحسن من تطور إيجابي لاحتياطيات سنوات سابقة، ونحو نقطتين من استرداد غير متكرر لتكاليف إدارية تأمينية. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 128 مليون دولار بهامش 10.9%، فيما بلغ صافي الدخل وفق EDGAR نحو 53 مليون دولار. دفعت هذه النتائج الشركة إلى رفع نطاق هامش الأرباح المعدلة للسنة المالية 2026 إلى 8.5%–9% ونطاق ربحية السهم المعدلة إلى 4.50–5.10 دولار.
لم تعد قاعدة WSE إلى النمو حتى الربع 2 من السنة المالية 2026؛ فقد كان إجمالي WSE البالغ نحو 300 ألف مستقراً بالتتابع لكنه أقل 12% على أساس سنوي. في المقابل، انخفض تسرب العملاء 36%، مع تراجع التسرب المرتبط بتسعير الصحة 58% والمرتبط بالخدمة 47%. تتوقع الإدارة استمرار تحسن الاحتفاظ وزيادة المبيعات الجديدة في النصف الثاني من السنة المالية 2026، لكنها لم تحدد موعداً دقيقاً لعودة WSE إلى النمو. وترى أن الخطوة الأقرب هي عودة الإيرادات إلى النمو عندما يتجاوز أثر التسعير تباطؤ انخفاض WSE.
عالج TriNet Assistant نحو 50% من جلسات المحادثة التي بدأها العملاء منذ إطلاقه في ربيع 2026، وشملت الأسئلة المنافع والرواتب وإدارة القوى العاملة. وتستخدم الشركة درجة صحة العميل المدعومة بالذكاء الاصطناعي لتجميع إشارات التفاعل وربطها برضا العميل والاحتفاظ به. كما أدخلت الذكاء الاصطناعي في مطابقة العملاء مع حزم الخطط الصحية وفي أدوات التنقيب التي يستخدمها فريق المبيعات. وأطلقت في يوليو 2026 محركاً محسناً لتسعير الخطط الصحية بهدف رفع جودة العروض وسرعتها واتساقها.
مثلت قناة الوسطاء 32% من المبيعات الجديدة بنهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، وارتفعت طلبات العروض عبرها 54% على أساس سنوي. ارتفع عدد مندوبي المبيعات ذوي الخبرة التي تتجاوز أربع سنوات 7%، وزادت إنتاجيتهم 13%، وكانوا أكثر إنتاجية بخمس مرات في المتوسط من مندوبي السنة الأولى. وظفت TriNet أكثر من 100 مندوب عبر ASCEND، وانتقلت أول دفعة التي تضم أكثر بقليل من 20 مندوباً إلى الإنتاج في الربع 3 من السنة المالية 2026. وتتوقع الشركة إنهاء السنة المالية 2026 بعدد مستشاري مبيعات يزيد نحو 20% عن نهاية السنة المالية 2025.
ظلت اتجاهات تكاليف الرعاية الصحية في خانة الآحاد العليا خلال الربع 2 من السنة المالية 2026، رغم استقرارها وكونها أفضل قليلاً من توقعات الإدارة. تتوقع الشركة ارتفاع نسبة تكلفة التأمين في النصف الثاني من السنة المالية 2026 بسبب أنماط الاستخدام واستيفاء الحدود القابلة للخصم وإعادة ضبط حدود التجميع. كما قالت إن انخفاض تضخم تكاليف الأدوية لا يمثل تحولاً مؤكداً في الاتجاه بسبب احتمال دخول أدوية مرتفعة التكلفة مستقبلاً. لذلك تواصل TriNet التسعير مستهدفة الطرف الأعلى من نطاقها طويل الأجل لنسبة تكلفة التأمين البالغ 86% إلى 90%.
