| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 20 | 20.6x | 17.6x | ضمن الأدنى | |
النمو | 98 | 76.1% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 88 | 50.2% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 52 | 2.1x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 21 | — | 2.15% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 98 | 71.4% | 2.3% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 45 | 6 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
TG Therapeutics شركة أدوية حيوية تركز تجارياً على BRIUMVI لعلاج التصلب المتعدد الانتكاسي، وتحقق معظم دخلها من مبيعات المنتج داخل الولايات المتحدة، إلى جانب مبيعات لشريكها خارج الولايات المتحدة وإيرادات التراخيص والإتاوات. في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت إيرادات BRIUMVI الصافية في الولايات المتحدة نحو 228 مليون دولار، وإجمالي إيرادات المنتجات 236 مليون دولار، ثم ارتفع إجمالي الإيرادات إلى 240 مليون دولار بعد إضافة 4.5 ملايين دولار من إيرادات التراخيص والإتاوات ومصادر أخرى. وتعمل الشركة على توسيع الامتياز عبر جدول بدء وريدي مبسط، وصيغة تحت الجلد ذاتية الإعطاء، ودراسات في الوهن العضلي الوبيل والفصام المقاوم للعلاج، إلى جانب برنامج azer-cel.
حقق الربع 2 من السنة المالية 2026 نمواً سنوياً تجاوز 64% في صافي إيرادات BRIUMVI داخل الولايات المتحدة، مع نمو فصلي يقارب 17%، وسجلت الشركة ربعاً قياسياً جديداً في بدء علاج مرضى جدد. بلغ هامش الربح الإجمالي للنشاط الأمريكي نحو 87%، بينما بلغ الهامش الإجمالي الكلي 83% بسبب مزيج مبيعات الشريك خارج الولايات المتحدة والإيرادات الأخرى. وسجلت الشركة دخلاً تشغيلياً قدره 21.7 مليون دولار وصافي دخل 7.8 ملايين دولار، أو 0.05 دولار للسهم المخفف، بعدما تضمنت المصروفات التشغيلية البالغة نحو 150 مليون دولار قرابة 55 مليون دولار مرتبطة بالتصنيع للصيغة تحت الجلد ومصدر الإمداد الثانوي.
تعكس النتائج المالية التاريخية انتقال الشركة إلى نطاق إيرادات وربحية أكبر، إذ بلغت إيرادات السنة المالية 2025 نحو 616.3 مليون دولار وربحها الإجمالي 515.6 مليون دولار وصافي دخلها 447.2 مليون دولار. وبلغت إيرادات آخر اثني عشر شهراً المنتهية في 2026 نحو 700.3 مليون دولار، مع ربح إجمالي قدره 581.7 مليون دولار وصافي دخل 461.9 مليون دولار. لكن صافي الدخل المعلن يتطلب قراءة حذرة عند تقييم قوة التشغيل المتكررة، لأن نتائج الربع 2 من السنة المالية 2026 أظهرت أن نفقات التصنيع والاستثمار في التوسع يمكن أن تُحدث فرقاً كبيراً بين الربح الأساسي والربح المحاسبي المعلن.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 80.5 دولار ونطاق ضيق بين 78 و83 دولاراً؛ ويقع المتوسط والأهداف كلها فوق قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 59.3 دولار. لا يتوافر مكرر ربحية معروض، ولذلك يرتكز تقييم السهم بصورة أكبر على توقعات نمو BRIUMVI ونتائج الصيغة تحت الجلد، مع ضرورة موازنة التفاؤل الجماعي بحساسية السهم التي ظهرت في 3 أغسطس 2026 عندما جاءت ربحية الربع 2 من السنة المالية 2026 دون التقديرات.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
يمثل BRIUMVI المحرك التجاري الأساسي للشركة، وهو علاج للتصلب المتعدد الانتكاسي. في الربع 2 من السنة المالية 2026، حقق المنتج نحو 228 مليون دولار من صافي الإيرادات الأمريكية، بزيادة سنوية تجاوزت 64% ونمو فصلي يقارب 17%. وبلغ إجمالي إيرادات المنتجات، شاملاً المبيعات للشريك خارج الولايات المتحدة، 236 مليون دولار من إجمالي إيرادات قدره 240 مليون دولار. كما تجاوز عدد المرضى الذين وُصف لهم BRIUMVI عالمياً 30 ألف مريض حتى 3 أغسطس 2026.
رفعت الشركة توقعاتها لصافي إيرادات BRIUMVI داخل الولايات المتحدة إلى 890–905 ملايين دولار في السنة المالية 2026. وبلغ صافي الإيرادات الأمريكية خلال النصف الأول نحو 423 مليون دولار، بينما وصل إجمالي الإيرادات إلى نحو 445 مليون دولار. وتتوقع الإدارة قرابة 950 مليون دولار من إجمالي الإيرادات العالمية في السنة المالية 2026. كما تستهدف الخروج من الربع 4 من السنة المالية 2026 بصافي إيرادات أمريكية فصلية يتجاوز 250 مليون دولار ومعدل سنوي يتجاوز مليار دولار.
يشارك BRIUMVI حالياً في شريحة العلاج الذي يديره الطبيب، والتي تمثل نحو 60%–65% من سوق anti-CD20. أما العلاجات ذاتية الإعطاء فتمثل نحو 35%–40% من السوق الديناميكي، وهي شريحة لا يشارك فيها المنتج حالياً. أظهرت الصيغة تحت الجلد بيانات توافر حيوي إيجابية في المرحلة الأولى، وتدرس المرحلة الثالثة المكتملة التسجيل نظام جرعات فصلية باستخدام حاقن آلي. وتتوقع الشركة نتائج الدراسة الرئيسية قرب نهاية 2026 أو بداية 2027، وترى أن عوامل التسعير قد تجعل الفرصة القابلة للاستهداف أكثر من ضعف السوق الحالي للمنتج الوريدي.
سجلت TG Therapeutics في الربع 2 من السنة المالية 2026 دخلاً تشغيلياً قدره 21.7 مليون دولار وصافي دخل 7.8 ملايين دولار، أو 0.05 دولار للسهم المخفف. تضمنت المصروفات التشغيلية البالغة نحو 150 مليون دولار قرابة 55 مليون دولار مرتبطة بتصنيع الصيغة تحت الجلد ومصدر الإمداد الثانوي. وباستبعاد هذه المصروفات، قدرت الشركة الدخل التشغيلي بنحو 76 مليون دولار وصافي الدخل بنحو 62 مليون دولار. مع ذلك، جاءت ربحية السهم المعلنة دون تقديرات المحللين في 3 أغسطس 2026، ما طغى في رد فعل السوق على نمو الإيرادات ورفع التوقعات.
أعلنت الشركة في الربع 2 من السنة المالية 2026 نتائج إيجابية من المرحلة الثالثة لدراسة ENHANCE، تدعم بدء BRIUMVI بتسريب واحد قدره 600 مليغرام بدلاً من جرعتين في اليوم الأول واليوم الخامس عشر. وتنتظر نتائج المرحلة الثالثة للصيغة تحت الجلد قرب نهاية 2026 أو بداية 2027. كما بدأت دراسة مرحلة ثانية في الوهن العضلي الوبيل وأخرى في الفصام المقاوم للعلاج. وتجاوز تسجيل برنامج azer-cel عشرين مريضاً، مع توسع الدراسة إلى التصلب المتعدد الانتكاسي والوهن العضلي الوبيل وCIDP وNMO.
أنهت الشركة الربع 2 من السنة المالية 2026 بنحو 612 مليون دولار من النقد وما يعادله والأوراق الاستثمارية. بلغ هامش الربح الإجمالي لنشاط BRIUMVI الأمريكي قرابة 87%، بينما وصل الهامش الإجمالي الكلي إلى 83%. وتتوقع الشركة مصروفات تشغيلية بين 350 و400 مليون دولار في السنة المالية 2026، باستثناء التعويض القائم على الأسهم، إضافة إلى نحو 100 مليون دولار من مصروفات التصنيع. وقد تمثل نسبة مهمة من أنشطة التصنيع مخزوناً قابلاً للبيع ودعماً مستقبلياً للهامش إذا نجحت البرامج المرتبطة بها.
