| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 62 | 21.4x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 77 | 40.5% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 49 | 7.8% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 75 | 0.6x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 79 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 89 | 90.5% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 89 | 15 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Teck Resources Limited في إنتاج النحاس والزنك ومعالجة المعادن، وتستند أرباحها إلى أحجام الإنتاج وأسعار السلع والمنتجات الثانوية. يشمل نشاط النحاس عمليات QB وHighland Valley وAntamina، بينما يضم نشاط الزنك منجم Red Dog وعمليات Trail؛ وتستفيد الشركة أيضاً من المنتجات الثانوية مثل الموليبدينوم والفضة والرصاص والجرمانيوم. وفي السنة المالية 2025، بلغت الإيرادات 10.8 مليار دولار، والربح الإجمالي 2.7 مليار دولار، وصافي الدخل 1.1 مليار دولار، وربحية السهم 2.83 دولار، مقارنة بإيرادات 9.1 مليار دولار وصافي دخل 283 مليون دولار في السنة المالية 2024.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفع إنتاج النحاس بنحو 25% على أساس سنوي، وتضاعف الربح الإجمالي قبل الاستهلاك والإطفاء في نشاط النحاس بأكثر من مرتين إلى 1.8 مليار دولار، مع وصول هامشه إلى 65% مقابل 46%. أما نشاط الزنك، فارتفع ربحه الإجمالي قبل الاستهلاك والإطفاء بنسبة 122% إلى 353 مليون دولار، وتحسن هامشه إلى 39% من 28%، مدفوعاً خصوصاً بأداء Trail وأسعار المنتجات الثانوية. وعلى مستوى المجموعة، تضاعف EBITDA المعدل ثلاث مرات إلى 2.2 مليار دولار، وسجل هامشه مستوى قياسياً عند 61% مقابل 36% في الربع 2 من السنة المالية 2025، فيما بلغ التدفق النقدي من العمليات 1.7 مليار دولار.
عكست النتائج مزيجاً من ارتفاع أسعار النحاس، وزيادة الإنتاج والمبيعات، وتحسن إيرادات المنتجات الثانوية، وانخفاض تكاليف التشغيل إجمالاً رغم ارتفاع أسعار النفط. بلغ هامش EBITDA المعدل لنشاط النحاس 70% مقابل 45% قبل عام، وبلغ هامش نشاط الزنك 38% مقابل 25%. وأدى توليد النقد إلى زيادة صافي النقد 756 مليون دولار خلال الربع 2 من السنة المالية 2026 ليصل إلى 1.2 مليار دولار في 30 يونيو 2026، مع سيولة قدرها 10.3 مليار دولار تشمل 6.1 مليار دولار نقداً.
إجماع المحللين هو «شراء»، ومتوسط السعر المستهدف 68 دولاراً، مع تطابق أعلى وأدنى هدف عند 68 دولاراً؛ وهذا التطابق يعني أن المعطيات لا تقدم نطاقاً متنوعاً لتقديرات المحللين. يقع الهدف دون أعلى مستوى في نطاق 52 أسبوعاً البالغ 71.93 دولار، بينما يمتد النطاق إلى 31.68 دولار، وهو اتساع ينسجم مع حساسية Teck لأسعار السلع واستقرار QB ومسار اندماج Anglo American.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-28؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
جاء التحسن من ارتفاع أسعار السلع، بما فيها متوسط قياسي لسعر النحاس، ومن زيادة إنتاج النحاس بنحو 25% على أساس سنوي. تضاعف EBITDA المعدل ثلاث مرات إلى 2.2 مليار دولار، وارتفع هامشه إلى 61% من 36% في الربع 2 من السنة المالية 2025. كما دعمت المنتجات الثانوية، ولا سيما الموليبدينوم والفضة والزنك، انخفاض صافي تكاليف الوحدة وارتفاع الهوامش.
سجل QB في الربع 2 من السنة المالية 2026 ثالث ربع متتالٍ من التشغيل المستقر، من دون توقف مرتبط بمنشأة إدارة المخلفات خلال تلك الفترة. بلغ إنتاج النحاس 55.8 ألف طن مقابل 52.7 ألف طن في الربع 2 من السنة المالية 2025، مع استقرار الإنتاجية ومعدلات الاستخلاص ضمن توجيه السنة. اكتملت أيضاً أعمال Rock Bench 5، وتستهدف الشركة تركيب نظام فصل إعصاري ثانوي للرمال بحلول نهاية السنة المالية 2026.
يستهدف مشروع تمديد عمر Highland Valley استمرار المنجم حتى 2046، مع متوسط إنتاج سنوي يقارب 132 ألف طن من النحاس. في الربع 2 من السنة المالية 2026 بلغت الأعمال الهندسية التفصيلية نحو 95%، واستثمرت الشركة 254 مليون دولار من رأس مال المشروع. تتوقع Teck إنفاق 900 مليون إلى 1.2 مليار دولار خلال السنة المالية 2026، و2.1 مليار إلى 2.4 مليار دولار طوال عمر المشروع.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
في مكالمة 23 يوليو 2026، قالت Teck إن الاندماج المتكافئ ينتظر الموافقة التنظيمية المتبقية في الصين، وإن العملية تسير ضمن المسار المعتاد من دون طلب تدابير علاجية. أبقت الإدارة إطار الإكمال عند 12 إلى 18 شهراً من إعلان سبتمبر 2025، وأشارت إلى إمكان إغلاق الصفقة خلال نحو أسبوعين بعد الموافقة. في الوقت نفسه، تعمل الفرق على مواءمة العمليات والأنظمة والهياكل التنظيمية وخطط تحقيق أوجه التآزر، مع استمرار الشركتين في العمل بصورة مستقلة حتى الإغلاق.
تتوقع الشركة إنتاج 455 ألفاً إلى 530 ألف طن من النحاس في السنة المالية 2026، مقارنة بـ454 ألف طن في السنة المالية 2025. وفي الزنك، يبلغ التوجيه 410 آلاف إلى 460 ألف طن من الزنك في المركزات و190 ألفاً إلى 230 ألف طن من الزنك المكرر. أبقت الإدارة هذه النطاقات دون تغيير، مع توقع إنتاج أقل في Highland Valley وAntamina خلال النصف الثاني من السنة المالية 2026 وإغلاقات مخططة في Trail خلال الربع 4 من السنة المالية 2026.
بلغت السيولة 10.3 مليار دولار في 30 يونيو 2026، منها 6.1 مليار دولار نقداً، بينما وصل صافي النقد إلى 1.2 مليار دولار. ولّد النشاط التشغيلي 1.7 مليار دولار من النقد في الربع 2 من السنة المالية 2026، ما رفع صافي النقد 756 مليون دولار خلال الربع. انخفض صافي التكلفة النقدية للنحاس إلى 1.64 دولار للرطل من 2.02 دولار، وانخفضت تكلفة الزنك إلى 0.35 دولار للرطل من 0.49 دولار بفضل ارتفاع الإنتاج وائتمانات المنتجات الثانوية وانخفاض رسوم الصهر.
