| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 90 | 8.4x | 17.6x | ضمن الأفضل | |
النمو | 39 | 2.6% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 74 | 8.5% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 46 | 3.2x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 41 | 4.37% | 2.15% | حول الوسيط | |
الزخم | 41 | -15.1% | 2.3% | حول الوسيط | |
المعنويات | 86 | 14 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل AT&T Inc. (T) مزوداً للاتصال المتقدم عبر شبكات الجيل الخامس والألياف والخدمات اللاسلكية للهواتف وخدمة الإنترنت اللاسلكي الثابت، وتخدم قنوات المستهلكين والشركات. يعتمد نموذجها المالي بصورة رئيسية على إيرادات الخدمات المتكررة، إذ مثّل قطاع Advanced Connectivity أكثر من 90% من إيرادات الخدمات ونحو كامل الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء في الربع 2 من السنة المالية 2026. وتستهدف الشركة زيادة قيمة العلاقة مع العميل عبر جمع AT&T Fiber والخدمات اللاسلكية في حساب واحد، وقد بلغت نسبة التقارب 42.5% بين عملاء الإنترنت المنزلي المتقدم بنهاية الربع، أو 45% باستثناء نطاق Lumen المستحوذ عليه.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 31.6 مليار دولار وصافي الدخل 4.6 مليار دولار وربحية السهم المخففة 0.66 دولار، بما يعادل هامش صافي دخل تقريبي قدره 14.6%. ووفق الأرقام المعدلة في مكالمة النتائج، نمت الإيرادات الكلية 2.3% وإيرادات الخدمات 2.7% سنوياً، بينما ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 5.2% ووصل هامشها إلى 39.1% بعد تحسن قدره 110 نقاط أساس. بلغت ربحية السهم المعدلة 0.65 دولار، بزيادة تجاوزت 20% من 0.54 دولار في الفترة المقابلة.
جاء زخم الربع من Advanced Connectivity، حيث نمت إيرادات خدمات القطاع 5.1% وأرباحه المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 8% سنوياً. ارتفعت إيرادات الخدمات اللاسلكية 3.3% مع 432 ألف صافي إضافة لهواتف الدفع الآجل، بينما نمت إيرادات الإنترنت المنزلي المتقدم بأكثر من 27%، وسجلت خدمات الشركات في القطاع نمواً قدره 1.8%. في المقابل، انخفضت إيرادات خدمات القطاع القديم 26% وأرباحه المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بنحو 46% مع تسريع إيقاف شبكة النحاس القديمة.
إجماع المحللين على سهم T هو «حياد»، بمتوسط هدف قدره 26.69 دولار ونطاق واسع بين 20 و30 دولاراً؛ ويقع المتوسط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 29.79 دولاراً وبفارق كبير عن قاعه البالغ 19.89 دولاراً. لا يتوافر مضاعف ربحية معلن في المعطيات، ولذلك يرتكز التقييم المتاح على توازن نمو Advanced Connectivity والتدفق النقدي الحر مع أثر صفقة EchoStar البالغة 23 مليار دولار وارتفاع الرافعة المتوقع إلى نحو 3.2 مرة.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-26؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت إيرادات AT&T نحو 31.6 مليار دولار وصافي الدخل 4.6 مليار دولار وربحية السهم المخففة 0.66 دولار. نمت إيرادات الخدمات 2.7% سنوياً، وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 5.2% مع وصول هامشها إلى 39.1%. جاء التسارع أساساً من Advanced Connectivity، حيث نمت إيرادات الخدمات 5.1% وأرباح القطاع المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 8%.
أضافت AT&T أكثر من مليون موقع ألياف خلال الربع 2 من السنة المالية 2026، وتخطط للوصول إلى 8 ملايين موقع جديد خلال السنة، منها أكثر من 4 ملايين موقع من نطاق Lumen. بلغت نسبة التقارب 45% عند استبعاد عملاء Lumen، مقابل 42.5% لجميع عملاء الإنترنت المنزلي المتقدم بنهاية الربع. وفي المناطق المستحوذ عليها، ارتفعت الإضافات الإجمالية للحسابات المتقاربة في يونيو 2026 بنسبة 45% مقارنة بفبراير 2026 مع تحويل الأسواق إلى علامة AT&T Fiber وأنظمتها.
أتمت AT&T الصفقة في 28 يوليو 2026 بهدف توسيع موارد الطيف وتعزيز قدرة الشبكة اللاسلكية. ترى الإدارة أن موقع الترددات المنخفضة، وخصوصاً نطاق 600 ميغاهرتز، يمكن أن يدعم تغطية داخلية أفضل وقدرة رفع أعلى لتطبيقات الذكاء الاصطناعي. في المقابل، تتوقع الشركة ارتفاع صافي الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء إلى نحو 3.2 مرة، ثم العودة إلى نطاق 2.5 مرة خلال قرابة ثلاث سنوات.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تتوقع AT&T نمواً في إيرادات الخدمات الموحدة ضمن خانة الآحاد المنخفضة ونمواً في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بين 3% و4%. يتراوح توجيه ربحية السهم المعدلة بين 2.25 و2.35 دولار، مع تدفق نقدي حر يتجاوز 18 مليار دولار واستثمارات رأسمالية بين 23 و24 مليار دولار. كما تتوقع الشركة نمواً يزيد على 5% في إيرادات خدمات Advanced Connectivity وأكثر من 6% في أرباحه المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء.
أعلنت SpaceX في أغسطس 2026 طموح Starlink Mobile للحصول على حصة من سوق الاتصالات العالمي المقدر بنحو 600 مليار دولار سنوياً، بعد ظهور خطط المنافسة المباشرة في يوليو 2026. أثارت خدمات الاتصال المباشر بالهواتف مخاوف بشأن الحصة السوقية وهوامش مشغلي الشبكات الأرضية مثل AT&T. وفي المقابل، تعمل AT&T مع AST SpaceMobile على خدمة انتقال سلس إلى تغطية الأقمار الصناعية للحالات التي تمثل نحو 2% من حركة عملائها خارج شبكتها، وتتوقع طرح هذه القدرة خلال 2027.
أعادت الشركة 4.1 مليار دولار إلى المساهمين خلال الربع 2 من السنة المالية 2026، شملت نحو 2.2 مليار دولار من إعادة شراء الأسهم. رفعت AT&T هدف إعادة الشراء السنوي من 8 مليارات دولار إلى قرابة 10 مليارات دولار. وتتوقع أن يصل مجموع إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح إلى نحو 18 مليار دولار، وهو ما يعادل تقريباً كامل توقع التدفق النقدي الحر للسنة.
