| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 42 | 11.4x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 49 | -90.2% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 40 | 5.2% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 35 | 3.8x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 66 | 2.91% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 65 | 18.8% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 72 | 5 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Southwest Gas Holdings عبر نشاطين مترابطين: مرفق منظم يقدّم خدمة الغاز الطبيعي في أريزونا ونيفادا وكاليفورنيا، وGreat Basin الذي يطوّر بنية نقل الغاز. يعتمد المرفق على استرداد الاستثمارات والتكاليف من خلال قضايا الأسعار وآليات الاسترداد التنظيمية، بينما يستهدف Great Basin نمواً طويل الأجل عبر مشروع توسعة 2028 وخط أنابيب بقطر 48 بوصة.
في أحدث قوائم EDGAR المقدمة، سجلت الشركة في الربع 3 من السنة المالية 2024 إيرادات قدرها 1.1 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 434.3 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 39.5%، وصافي دخل قدره 289 ألف دولار وربحية سهم صفرية. وللمقارنة، بلغت إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2024 نحو 1.2 مليار دولار والربح الإجمالي 577.6 مليون دولار وصافي الدخل 18.3 مليون دولار، بينما أنهت السنة المالية 2023 بإيرادات 5.4 مليار دولار وربح إجمالي 2.8 مليار دولار وصافي دخل 150.9 مليون دولار.
أما في الربع 2 من السنة المالية 2026، فبلغت ربحية السهم المعدلة من العمليات المستمرة 0.45 دولار مقابل 0.37 دولار في الفترة المقابلة من السنة المالية 2025، وبلغت الربحية المعلنة 0.58 دولار بعد الاعتراف بإيرادات مرتبطة بقضية الأسعار في كاليفورنيا. ارتفع الهامش التشغيلي للمرفق بمقدار 12.7 مليون دولار، منها 6.7 مليون دولار من تخفيف الأسعار و1.4 مليون دولار من نمو العملاء، لكن أرباح المرفق تراجعت قليلاً، بينما تحسن أداء الشركة القابضة بفضل انخفاض مصروف الفائدة 8.6 مليون دولار بعد سداد كامل ديونها القائمة على مستوى الشركة القابضة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 102.67 دولار، ضمن نطاق ضيق بين 100 و105 دولارات، مع إجماع تصنيفي عند «شراء». يقع متوسط الهدف بنحو 8.7% فوق قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 94.47 دولار، بينما يمتد النطاق السنوي من 76.59 إلى 94.47 دولار. تدعم أهداف المحللين فرص تحسن العوائد المنظمة وتوسعة Great Basin، لكن ارتفاع تكلفة المشروع إلى 2.3 مليار دولار واحتمال حصول الشركة في نيفادا على زيادة أقل من طلبها يفرضان حساسية واضحة تجاه التنفيذ والقرارات التنظيمية.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
يرتكز النمو على توسيع قاعدة الأصول المنظمة ومشروع Great Basin لعام 2028. بلغت قاعدة الأصول 6.7 مليار دولار في نهاية 2025، وتتوقع الإدارة معدل نمو سنوي مركب بين 9.5% و11.5% حتى 2030. وتخطط الشركة لاستثمار نحو 1.25 مليار دولار خلال السنة المالية 2026، مع إمكانية اقتراب قاعدة الأصول على مستوى النظام من الضعف بحلول نهاية 2030 إذا نُفذت الخطة الحالية.
بلغ الطلب المتعاقد عليه للمشروع نحو مليار قدم مكعبة يومياً حتى 5 أغسطس 2026، بعد توقيع اتفاقيات سابقة ملزمة إضافية. اختارت الشركة خطاً بقطر 48 بوصة بتكلفة مقدرة تبلغ 2.3 مليار دولار، وتتوقع هامشاً سنوياً إضافياً بين 270 و300 مليون دولار عند الإنجاز. تستهدف الإدارة تقديم طلب FERC قبل نهاية 2026، والحصول على الموافقة في أواخر 2027، وبدء الخدمة في الربع 4 من السنة المالية 2028.
بلغت ربحية السهم المعدلة من العمليات المستمرة 0.45 دولار مقابل 0.37 دولار في الربع 2 من السنة المالية 2025، بينما بلغت الربحية المعلنة 0.58 دولار. ارتفع الهامش التشغيلي 12.7 مليون دولار، بدعم من 6.7 مليون دولار من تخفيف الأسعار و1.4 مليون دولار من نمو العملاء. كما انخفضت مصروفات التشغيل والصيانة 3.7 مليون دولار، لكن أرباح المرفق كانت أقل قليلاً وتراجع الدخل الآخر 9.4 مليون دولار.
أضاف قرار كاليفورنيا نحو 40 مليون دولار من الإيرادات السنوية، وسمح بالاعتراف بنحو 9.7 مليون دولار من صافي الدخل في الربع 2 من السنة المالية 2026. في نيفادا طلبت الشركة زيادة سنوية تقارب 74 مليون دولار، بينما بلغ متوسط توصيات الأطراف أقل بقليل من 40 مليون دولار، مع استهداف سريان الأسعار في أكتوبر 2026. أما قضية أريزونا فكانت تستهدف تاريخ سريان في أبريل 2027 وفق تحديث الإدارة في 5 أغسطس 2026.
ذكرت الإدارة في 5 أغسطس 2026 أنها لا تتوقع إصدار أسهم خلال السنة المالية 2026 خارج برنامج إعادة استثمار التوزيعات، وأن التمويل المتبقي للسنة يتضمن إصدار دين بقيمة 400 مليون دولار على مستوى المرفق. أنهت الشركة الربع بنحو 270 مليون دولار نقداً وما يقارب مليار دولار من السيولة المتاحة، ومن دون ديون قائمة على مستوى الشركة القابضة. ومع ذلك، قد ترفع الزيادة البالغة 600 مليون دولار في تكلفة توسعة Great Basin احتياجات التمويل اللاحقة، وإن كانت الإدارة لا تتوقع استخداماً جوهرياً لبرنامج البيع في السوق حتى 2030.
أول المخاطر هو تنفيذ مشروع Great Basin البالغة تكلفته المقدرة 2.3 مليار دولار ضمن مسار موافقات FERC والجدول المستهدف للتشغيل في الربع 4 من السنة المالية 2028. وثانيها أن توصيات الأطراف في قضية نيفادا تقارب 52% فقط من زيادة الإيرادات التي طلبتها الشركة، ما قد يبطئ إغلاق الفجوة بين العائد المعدل البالغ 8% والعائد المصرح به المرجح البالغ 9.89%. كما بلغ صافي الدين الموحد نحو 3.4 مليار دولار بنهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، بالتزامن مع برنامج رأسمالي كبير وإصدار دين مخطط بقيمة 400 مليون دولار.
