| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 80 | 6.9x | 17.3x | ضمن الأفضل | |
النمو | 38 | -5.9% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 50 | 12.7% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 42 | 2.2x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 90 | 1.38% | 0.06% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 48 | 0.7% | -1.6% | حول الوسيط | |
المعنويات | 41 | 1 | 3 | حول الوسيط |
الحد الأدنى: قيمة الشركة لو توقف النمو اليوم
75% من السعر الحالي يدفعه المشتري مقابل نموّ لم يتحقق بعد.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 4.96% بتاريخ 2026-10-22. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Suzano S.A. في إنتاج وبيع لب الورق والورق ومواد التغليف، وتستفيد أرباحها بدرجة كبيرة من أحجام مبيعات اللب وأسعاره العالمية، إلى جانب عمليات الورق والتغليف في البرازيل والولايات المتحدة. في الربع 2 من السنة المالية 2026، باعت الشركة 2.9 مليون طن من اللب بمتوسط سعر تصدير بلغ 601 دولار للطن، وحققت أعمال اللب أرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 4.2 مليارات ريال برازيلي بهامش 48%. كما نمت أحجام الطباعة والكتابة المحلية 4% سنوياً و10% فصلياً، بينما ارتفعت أحجام الورق المقوى المحلية 11% سنوياً و28% فصلياً، وظلت أحجام Suzano Packaging مستقرة تقريباً على الأساسين السنوي والفصلي.
بلغ إجمالي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 4.7 مليارات ريال برازيلي في الربع 2 من السنة المالية 2026، مدعوماً بارتفاع أسعار اللب، لكن أعمال الورق والتغليف واجهت تكاليف أعلى واضطراباً تشغيلياً بعد صيانة مصنع Pine Bluff. ووفق قوائم EDGAR، ارتفعت إيرادات السنة المالية 2025 إلى 50.1 مليار دولار من 47.4 مليار دولار في السنة المالية 2024، وتحول صافي الدخل إلى 13.4 مليار دولار من خسارة قدرها 7.0 مليارات دولار. في المقابل، انخفض الربح الإجمالي إلى 16.2 مليار دولار من 20.0 مليار دولار، ما يعني تراجع هامش الربح الإجمالي المحسوب من نحو 42.2% إلى نحو 32.3% رغم نمو الإيرادات.
أنهت Suzano الربع 2 من السنة المالية 2026 بصافي دين قدره 12.8 مليار دولار، انخفاضاً من 13.0 مليار دولار في الربع السابق، إلا أن الرافعة المالية ارتفعت من 3.3 مرة إلى 3.4 مرة بسبب انكماش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لآخر 12 شهراً. أغلقت الشركة صفقة Arbex في 1 يوليو 2026، وأكدت أن فريق الإدارة والحوكمة أصبح قائماً بالكامل وأن الأولوية بعد الإغلاق هي دمج العمليات واستخراج مكاسب الكفاءة وخفض المديونية.
إجماع المحللين على SUZ هو حياد، بمتوسط سعر مستهدف قدره 12.2 دولار ونطاق بين 11 و13.4 دولاراً؛ ويقع المتوسط والأعلى فوق قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 11.535 دولار، بينما يقع الأدنى داخل النطاق البالغ 7.555–11.535 دولار. لا تتيح المعطيات مكرر ربحية صالحاً لتقييم السهم على أساس الأرباح، ولذلك ينبغي موازنة الأهداف مع حساسية الأرباح لأسعار اللب، وتراجع الهامش الإجمالي في السنة المالية 2025، والرافعة المالية البالغة 3.4 مرة في الربع 2 من السنة المالية 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
كان ارتفاع أسعار اللب المحرك الأبرز، إذ بلغ متوسط سعر التصدير 601 دولار للطن. حققت أعمال اللب 4.2 مليارات ريال برازيلي من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بهامش 48%. وبلغ إجمالي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للشركة 4.7 مليارات ريال برازيلي، رغم أن حجم مبيعات اللب اقتصر على 2.9 مليون طن بسبب الصيانة وإعادة بناء المخزون التشغيلي.
تباين الطلب خلال الربع 2 من السنة المالية 2026، إذ فاقت أوروبا وأمريكا الشمالية التوقعات بينما ضغط توافر لب الخشب اللين في الموانئ الصينية على مشتريات آسيا. عندما اقتربت أسعار لب الخشب الصلب في الصين من منتصف نطاق 500 دولار للطن، عادت طلبات يوليو 2026 إلى مستويات صحية. وفي 13 أغسطس 2026، قالت الإدارة إن تفاعلاتها مع العملاء الصينيين والآسيويين كانت إيجابية وإن طلبات أغسطس يُتوقع أن تتجاوز المتوسط المعتاد بدرجة كبيرة.
انخفض صافي الدين من 13.0 مليار دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026 إلى 12.8 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026. مع ذلك، ارتفعت الرافعة من 3.3 مرة إلى 3.4 مرة بسبب انكماش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لآخر 12 شهراً. تستهدف الإدارة الوصول إلى 2.5 مرة، مع الاعتماد أساساً على التدفق النقدي التشغيلي ومكاسب كفاءة Arbex وبيع بعض قطع الأراضي غير الأساسية، وأكدت أن خفض المديونية يتقدم على إعادة شراء الأسهم أو زيادة عوائد المساهمين.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
أغلقت Suzano صفقة Arbex في 1 يوليو 2026، وأصبحت الحوكمة وفريق الإدارة قائمين بالكامل عند مكالمة 13 أغسطس 2026. يتكون مجلس Arbex من ثلاثة أعضاء من Suzano وعضوين من Kimberly-Clark، وقد عقد اجتماعه الأول وبدأ تنفيذ الخطة المعتمدة. تتوقع Suzano بدء مكاسب الكفاءة في النصف الثاني من السنة المالية 2026 ومساهمة أكبر في خفض المديونية خلال السنتين الماليتين 2027 و2028، لكن توحيد كامل صافي دين Arbex قبل احتساب 12 شهراً كاملة من أرباحها سيضغط مؤقتاً على الرافعة المعلنة.
بلغت التكلفة النقدية المستثنية للتوقفات 843 ريالاً برازيلياً للطن في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة فصلية قدرها 5%. أبقت الشركة إرشادها لمتوسط يقارب 800 ريال برازيلي للطن خلال السنة المالية 2026، ما يتطلب انخفاض التكلفة في الأرباع اللاحقة. تستند الخطة إلى عدم وجود توقفات كبيرة في النصف الثاني، وزيادة الإنتاج وتخفيف التكاليف الثابتة، وتحسن استهلاك الخشب بعد تطبيق اتفاق Pangeia، وزيادة فائض الطاقة.
أول المخاطر هو تراجع أسعار اللب، ولا سيما في الصين حيث أدت وفرة لب الخشب اللين إلى تنازلات سعرية قرب نهاية الربع 2 من السنة المالية 2026. كما تواجه أعمال الورق واردات صينية وإندونيسية، بينما انخفض طلب الطباعة والكتابة 4% سنوياً في الولايات المتحدة وأوروبا. وتضغط أسعار النفط والكيماويات والخشب والخدمات اللوجستية على الهوامش، إذ بلغت الزيادة المرتبطة بالنفط وحدها 275 مليون ريال برازيلي في الربع، إلى جانب رافعة مالية قدرها 3.4 مرة.