| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 57 | — | 17.6x | حول الوسيط | |
النمو | 21 | — | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 26 | — | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 36 | — | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 6 | — | 2.15% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 5 | -46.8% | 2.3% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 43 | 5 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
تعمل Stellantis N.V. في تصنيع وبيع السيارات عبر محفظة تشمل Ram وJeep وChrysler وFiat وPeugeot وCitroën وOpel وDS وLancia، إلى جانب Leapmotor. وتعتمد إيراداتها وربحيتها على حجم الشحنات، ومزيج الطرازات ومجموعات الدفع، والتسعير، وكفاءة المصانع والمشتريات، مع حضور تشغيلي في أمريكا الشمالية وأوروبا وأمريكا الجنوبية والشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا والمحيط الهادئ. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الشحنات المجمعة 1.6 مليون مركبة بزيادة 10%، ووصل صافي الإيرادات إلى 43.5 مليار يورو بزيادة 13%، مدفوعاً خصوصاً بزيادة حجم أمريكا الشمالية بمقدار 122 ألف مركبة.
حقق الربع 2 من السنة المالية 2026 دخلاً تشغيلياً معدلاً قدره 773 مليون يورو، بزيادة 560 مليون يورو، وهامشاً تشغيلياً معدلاً قدره 1.8% بعد تحسن سنوي بمقدار 120 نقطة أساس. وسجل التدفق النقدي الحر الصناعي مليار يورو، بتحسن قدره مليار يورو، لكن صافي الربح البالغ 293 مليون يورو جاء دون توقعات المحللين البالغة 464 مليون يورو. إقليمياً، بلغ الدخل التشغيلي المعدل 284 مليون يورو في أمريكا الشمالية بهامش 1.6%، وسالب 94 مليون يورو في أوروبا، و402 مليون يورو في أمريكا الجنوبية، و329 مليون يورو في الشرق الأوسط وأفريقيا، و27 مليون يورو في آسيا والمحيط الهادئ.
تكشف قوائم EDGAR عن تدهور حاد قبل التحسن التشغيلي المسجل في الربع 2 من السنة المالية 2026؛ فقد انخفضت إيرادات السنة المالية 2025 إلى 153.5 مليار دولار من 156.9 مليار دولار في السنة المالية 2024 و189.5 مليار دولار في السنة المالية 2023. وتحول الربح الإجمالي من 20.5 مليار دولار في السنة المالية 2024 إلى خسارة إجمالية قدرها 2.1 مليار دولار في السنة المالية 2025، بينما تحول صافي الدخل من ربح 5.5 مليار دولار إلى خسارة 22.3 مليار دولار، وبلغت خسارة السهم 7.75 دولارات. لذلك تمثل نتائج الربع 2 من السنة المالية 2026 بداية تعافٍ تشغيلي من قاعدة ضعيفة، وليست عودة مكتملة إلى مستويات ربحية السنة المالية 2023 التي بلغ فيها صافي الدخل 18.6 مليار دولار.
يعكس إجماع المحللين تصنيفاً محايداً ومتوسط سعر مستهدف قدره 7.13 دولارات، ضمن نطاق واسع بين 4 و9 دولارات، ما يشير إلى تباين كبير في تقدير سرعة التعافي وربحيته. ويظل متوسط الهدف وأعلى هدف دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 12.22 دولاراً، بينما يمتد النطاق إلى 5.05 دولارات، ولا يتوافر مكرر ربحية قابل للاستخدام بسبب خسارة السنة المالية 2025 البالغة 22.3 مليار دولار؛ لذلك يرتبط إعادة التقييم بإثبات استدامة الهوامش والتدفق النقدي أكثر من ارتباطها بمضاعف أرباح تاريخي.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغ صافي الإيرادات 43.5 مليار يورو، بزيادة 13%، فيما ارتفعت الشحنات 10% إلى 1.6 مليون مركبة. وصعد الدخل التشغيلي المعدل إلى 773 مليون يورو، وتحسن هامشه 120 نقطة أساس إلى 1.8%. كما أصبح التدفق النقدي الحر الصناعي موجباً بمليار يورو، لكن صافي الربح البالغ 293 مليون يورو ظل دون توقعات المحللين البالغة 464 مليون يورو.
ارتفعت مبيعات المنطقة 6% في الربع 2 من السنة المالية 2026، وزادت حصة السوق 40 نقطة أساس، بينما نمت شحناتها 38%. وقادت Ram 1500 المزودة بمحرك HEMI V8 تحسن الحجم، وارتفعت مبيعات Ram بنسبة 12% وChrysler بنسبة 54%. ومع ذلك، لم يتجاوز الدخل التشغيلي المعدل 284 مليون يورو والهامش 1.6%، ولذلك تركز الإدارة على خفض تكاليف المواد والضمان وتحسين الجودة.
يستهدف VCP خفضاً سنوياً في معدل التكاليف قدره 6 مليارات يورو بحلول السنة المالية 2028 عبر المواد المباشرة والتصنيع والخدمات اللوجستية. وتعتزم الشركة تنفيذ 40% من المبادرات المحددة بنهاية السنة المالية 2026. وتتوقع الإدارة أن تضيف هذه المبادرات 2.4 مليار يورو إلى الدخل التشغيلي المعدل في السنة المالية 2027، مع مرور كامل هذه الوفورات إلى الأرباح التشغيلية المعدلة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
طرحت Stellantis خلال النصف الأول من السنة المالية 2026 كلاً من Ram 1500 TRX SRT وDS #7 وFiat Grande Panda بمحرك احتراق، إضافة إلى ست مركبات محدثة. وتخطط لتسع مركبات جديدة أو محدثة أخرى خلال السنة المالية 2026، تشمل Jeep Recon BEV وJeep Grand Wagoneer REV وRam Rumble Bee. وتقول الإدارة إن نسخ SRT تحقق هوامش تعادل ضعفين إلى ثلاثة أضعاف النسخ المماثلة غير التابعة لـSRT، لكن المنتجات مرتفعة الحجم الإضافية لن تصل إلى السوق قبل نهاية السنة المالية 2027 وبداية السنة المالية 2028.
تفترض التوجيهات مصروفات جمركية صافية بين مليار و1.2 مليار يورو، إلى جانب تصاعد تضخم المواد الخام ونقص رقائق الذاكرة. وتتوقع الإدارة انخفاض الحجم مع خفض المخزون، وتأثر الربع 3 من السنة المالية 2026 بتوقفات الإنتاج الصيفية، ثم تحسن الأداء في الربع 4. كما سيزيد الإنفاق الرأسمالي في النصف الثاني بأكثر من مليار يورو عن النصف الأول، مع استمرار مدفوعات مرتبطة برسوم النصف الثاني من السنة المالية 2025.
تصنيف الإجماع محايد، ومتوسط السعر المستهدف 7.13 دولارات، مع أدنى هدف عند 4 دولارات وأعلى هدف عند 9 دولارات. ويقع متوسط الهدف وأعلى هدف دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 12.22 دولاراً، بينما يبلغ قاع النطاق 5.05 دولارات. ولا يتوافر مكرر ربحية ذي دلالة بعد خسارة صافية قدرها 22.3 مليار دولار وخسارة سهم قدرها 7.75 دولارات في السنة المالية 2025، ما يجعل إثبات التعافي التشغيلي أساسياً للتقييم.
