| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 75 | 10.7x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 41 | -0.9% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 75 | 16.7% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 47 | 1.9x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 93 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 82 | 13.8% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 80 | 10 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Solventum Corporation في تقنيات الرعاية الصحية عبر ثلاثة قطاعات رئيسية: MedSurg وDental Solutions وHealth Information Systems. تحقق MedSurg الإيرادات من حلول تشمل إدارة مواقع الحقن الوريدي، وعلاج الجروح بالضغط السلبي، وضمان التعقيم، بينما تركز Dental على مواد الترميم والتجميل وتقويم الأسنان، وتقدم HIS حلول إدارة دورة الإيرادات والترميز الذاتي المدعوم بالذكاء الاصطناعي. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، مثّل MedSurg نحو 1.4 مليار دولار من المبيعات، مقابل 396 مليون دولار لـDental و354 مليون دولار لـHIS، ما يجعل MedSurg أكبر مساهم في مزيج الإيرادات.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت المبيعات 2.2 مليار دولار، بزيادة عضوية 9.5% وبزيادة معلنة 2.2% على أساس سنوي؛ لكن نحو 125 مليون دولار من الطلبات المقدمة قبل تحويل نظام ERP رفعت النمو العضوي بنحو 630 نقطة أساس، ولذلك قدّرت الإدارة النمو العضوي المعدل بنحو 4%. بلغ الدخل التشغيلي غير المتوافق مع GAAP نحو 627 مليون دولار، والهامش التشغيلي 28.4%، وربحية السهم المعدلة 2.55 دولار. تضمنت النتائج منفعة قدرها 100 مليون دولار من استرداد الرسوم الجمركية؛ وباستبعاد هذه المنفعة وأثر تقديم الطلبات، بلغ الهامش التشغيلي نحو 21.7% وربحية السهم التقديرية 1.73 دولار.
بلغ الهامش الإجمالي في الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 60.1%، مرتفعاً 410 نقاط أساس من 56%، لكنه كان قرابة 55.6% باستبعاد استرداد الرسوم الجمركية، أي أقل بنحو 40 نقطة أساس على أساس سنوي. وداخل القطاعات، نما MedSurg عضوياً 8.9%، وDental بنسبة 15.2%، وHIS بنسبة 5.4%، مع مساهمة الطلبات المقدمة بنحو 700 نقطة أساس في MedSurg ونحو 10 نقاط مئوية في Dental. أما بيانات EDGAR لفترة 2026 الممتدة لاثني عشر شهراً فتظهر إيرادات قدرها 8.3 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 4.4 مليار دولار وصافي دخل قدره 1.4 مليار دولار وربحية سهم قدرها نحو 8.16 دولار.
إجماع المحللين هو شراء، بمتوسط هدف قدره 91.22 دولار، وأعلى هدف 113 دولاراً وأدنى هدف 43 دولاراً؛ ويعكس الفارق البالغ 70 دولاراً اختلافاً استثنائياً في تقدير أثر التحول وفصل HIS. يقع متوسط الهدف أدنى بقليل من الحد الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً البالغ 92.71 دولار، مقابل حد أدنى قدره 62.38 دولار، بينما لا يتوافر مكرر ربحية معروض يمكن استخدامه كمرساة إضافية. لذلك يرتبط مبرر التقييم أساساً برفع توقعات السنة المالية 2026، ونمو Acera، وإمكانية تحرير قيمة HIS، في مقابل أرباح فصلية تضخمت بعناصر غير متكررة ومخاطر تنفيذ الفصل.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت المبيعات 2.2 مليار دولار، وارتفع النمو العضوي 9.5%، فيما وصلت ربحية السهم المعدلة إلى 2.55 دولار. ساهمت طلبات مقدمة بقيمة 125 مليون دولار قبل تحويل ERP بنحو 630 نقطة أساس من النمو العضوي وبمقدار 0.34 دولار من ربحية السهم. كما أضاف استرداد رسوم جمركية بقيمة 100 مليون دولار منفعة قدرها 0.48 دولار للسهم. وبعد استبعاد هذين العاملين، قدرت الإدارة النمو العضوي المعدل بنحو 4% وربحية السهم بنحو 1.73 دولار.
أعلنت Solventum في 5 أغسطس 2026 قرارها المضي في فصل HIS، الذي حقق مبيعات قدرها 354 مليون دولار ونمواً عضوياً 5.4% في الربع 2 من السنة المالية 2026. وتدرس الشركة إنشاء كيان مستقل أو تنفيذ صفقة مع طرف ذي نطاق أوسع، مع التركيز على تعظيم القيمة واستخدام أي عائدات محتملة. قالت الإدارة إن HIS سريع النمو وعالي الربحية، وإنه يحتاج إلى مستوى مختلف من الاستثمار وسرعة الابتكار للاستفادة من الترميز الذاتي المدعوم بالذكاء الاصطناعي. في المقابل، قد يسبب الفصل تخفيفاً لربحية السهم، ولم تقدم الشركة في 5 أغسطس 2026 أثراً مالياً تفصيلياً أو موعداً نهائياً للصفقة.
رفعت الشركة نطاق النمو العضوي إلى 2.5%–3%، أو 3.5%–4% باستبعاد أثر التخارج من وحدات SKU. كما رفعت توقع الهامش التشغيلي إلى 22.2%–22.7%، لكن هذا النطاق يتضمن نحو 120 نقطة أساس من منفعة استرداد الرسوم الجمركية. ارتفع نطاق ربحية السهم المعدلة إلى 7.10–7.20 دولار، وارتفع نطاق التدفق النقدي الحر إلى 200–300 مليون دولار. وتشمل هذه التوقعات قطاع HIS، لأن أثر فصله لم يكن قد دُمج في الإرشادات حتى 5 أغسطس 2026.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تتوقع الإدارة نمواً عضوياً بين سالب 3% وسالب 4% في الربع 3 من السنة المالية 2026 بسبب انعكاس معظم الطلبات المقدمة قبل تحويل ERP. بلغت هذه الطلبات 125 مليون دولار في الربع 2 وأسهمت بمقدار 0.34 دولار في ربحية السهم. أوضحت الإدارة أن المخزون المقدم سيُستهلك سريعاً خلال الربع 3، ثم يتعين على الشركة إعادة بناء مستويات المخزون المعتادة أثناء التعامل مع تحديات التحويل. وتستهدف الشركة عودة النمو إلى نطاق موجب بين 3% و4% في الربع 4 من السنة المالية 2026.
تتوقع الشركة إطلاق ما يقارب 20 منتجاً حتى الربع 1 من السنة المالية 2028، مع إطلاقات مهمة في Advanced Wound Care خلال النصف الأول من السنة المالية 2027. تشمل المنتجات التي تدعم النتائج بالفعل V.A.C. Peel and Place وثلاثة منتجات Attest جديدة والتوسع العالمي لـTegaderm CHG، إضافة إلى ClinPro Clear وFiltek Easy Match وEasy Match Flowable وClarity. وفي HIS، يتركز الابتكار على إدارة دورة الإيرادات وتطبيقات الترميز الذاتي المدعومة بالذكاء الاصطناعي. أما Acera، فقد نمت 48% في الربع 2 من السنة المالية 2026 بفضل تقنية Restrata للأنسجة الاصطناعية.
أنهت الشركة الربع 2 من السنة المالية 2026 بنقد وما يعادله قدره 403 ملايين دولار وصافي دين قدره 4.7 مليار دولار. وحققت تدفقاً نقدياً حراً قدره 144 مليون دولار خلال الربع، مع توقع تحسن بدءاً من الربع 4 مع تراجع تكاليف الفصل. أعادت Solventum شراء قرابة 4 ملايين سهم مقابل 288 مليون دولار خلال الربع، ليبلغ إجمالي النصف الأول 4.8 مليون سهم مقابل 355 مليون دولار ضمن برنامج بمليار دولار. وتعتزم الإدارة إبقاء الاستحواذات المستقبلية مكمّلة وصغيرة الحجم، على غرار Acera، مع الحفاظ على تصنيفات ائتمانية استثمارية قوية.
