| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 49 | 21.0x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 99 | 156.1% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 94 | 78.6% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 93 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 76 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 91 | — | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 62 | 11 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تطوّر Sandisk Corporation وتصنّع حلول تخزين قائمة على ذاكرة NAND، وتدير سلسلة القيمة من تصميم رقائق الذاكرة وتصنيعها مع شريك المشروع المشترك إلى وحدات التحكم وتجميع المنتجات واختبارها. تحقق الشركة إيراداتها عبر ثلاثة أسواق نهائية: مراكز البيانات، والحوسبة الطرفية التي تشمل الهواتف الذكية والحواسيب الشخصية والسيارات والروبوتات، والمنتجات الاستهلاكية. وتشمل محفظتها تقنيات BiCS بنوعي TLC وQLC، وأقراص SSD المؤسسية، ومنصة Stargate المعتمدة على QLC، إلى جانب تطوير high-bandwidth flash لتطبيقات استدلال الذكاء الاصطناعي.
في الربع 4 من السنة المالية 2026، حققت Sandisk إيرادات قياسية بلغت 8.965 مليارات دولار، بزيادة 51% على أساس فصلي و372% على أساس سنوي، ومتجاوزة نطاق توجيهاتها البالغ 7.75–8.25 مليارات دولار. بلغ الهامش الإجمالي المعدل 84.6%، مقارنة بـ78.4% في الربع السابق و26.4% قبل عام، ووصل الهامش التشغيلي المعدل إلى 79.2% وربحية السهم المعدلة إلى 39.25 دولار. وجاء نحو ثلث النمو الفصلي من زيادة الكميات وثلثاه من ارتفاع الأسعار، ما يوضح الأثر الكبير لقوة تسعير NAND في النتائج.
بلغت إيرادات مراكز البيانات 2.977 مليار دولار في الربع 4 من السنة المالية 2026، بزيادة فصلية 103%، بينما بلغت إيرادات الحوسبة الطرفية 5.432 مليارات دولار بزيادة 48%، وانخفضت إيرادات المنتجات الاستهلاكية 32% إلى 556 مليون دولار. وعلى مستوى السنة المالية 2026، ارتفعت الإيرادات 175% إلى 20.248 مليار دولار، منها 5.153 مليارات دولار من مراكز البيانات و12.160 مليار دولار من الحوسبة الطرفية و2.935 مليار دولار من المنتجات الاستهلاكية. وحققت الشركة في الربع نفسه تدفقاً نقدياً تشغيلياً قدره 7.126 مليارات دولار وتدفقاً نقدياً حراً معدلاً قدره 5.035 مليارات دولار بهامش 56%.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 2152.81 دولار، وحد أعلى يبلغ 3050 دولاراً وحد أدنى يبلغ 1200 دولار؛ ويقع المتوسط بنحو 8.6% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 2354.39 دولاراً. لا يتوافر مكرر ربحية موثوق في المعطيات، لذلك يرتكز الحكم على التقييم على اتساع نطاق 52 أسبوعاً البالغ 47.40–2354.39 دولاراً وتباعد أهداف المحللين، وهما يعكسان إعادة تسعير كبيرة مرتبطة بطفرة NAND والذكاء الاصطناعي مع بقاء مخاطر الدورية وتباطؤ النمو الفصلي.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-26؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفعت الإيرادات إلى 8.965 مليارات دولار، بزيادة 51% فصلياً و372% سنوياً، متجاوزة الحد الأعلى للتوجيهات البالغ 8.25 مليارات دولار. جاء نحو ثلث النمو من زيادة البتات وثلثاه من ارتفاع الأسعار. وقفزت إيرادات مراكز البيانات 103% فصلياً إلى 2.977 مليار دولار، بينما ارتفعت إيرادات الحوسبة الطرفية 48% إلى 5.432 مليارات دولار. وبلغ الهامش الإجمالي المعدل 84.6% وربحية السهم المعدلة 39.25 دولار.
وقّعت Sandisk اتفاقيات مع ثمانية عملاء في مراكز البيانات والحوسبة الطرفية، بمتوسط مدة مرجح يزيد على أربع سنوات. يبلغ الحد الأدنى المتوقع لإيرادات الاتفاقيات 93.9 مليار دولار وفق أسعار الحد الأدنى، وترتبط بها ضمانات مالية قدرها 16.5 مليار دولار. وتتوقع الشركة أن تمثل هذه الاتفاقيات أكثر من 50% من بتات السنة المالية 2027 ونحو ثلثي بتات السنة المالية 2028. ويتضمن التسعير عناصر ثابتة ومتغيرة وحدوداً دنيا وعليا، مع توقع هوامش جذابة حتى عند أسعار الحد الأدنى.
ترى الإدارة أن استدلال الذكاء الاصطناعي يزيد الحاجة إلى تخزين البيانات واسترجاعها بزمن وصول منخفض، ما يدعم الطلب على أقراص SSD المؤسسية عالية السعة. ارتفعت إيرادات مراكز البيانات 437% في السنة المالية 2026 إلى 5.153 مليارات دولار، وارتفعت حصة النشاط من البتات من نحو 12% إلى 38% خلال عام. بدأت الشركة في الربع 4 من السنة المالية 2026 تحقيق إيرادات من منصة Stargate المعتمدة على QLC، إلى جانب توسيع منتجات TLC الموجهة للحوسبة. كما تطور high-bandwidth flash وتبحث استخدامه مع عملاء السحابة والأجهزة، من دون إعلان موعد شحن محدد في مكالمة 5 أغسطس 2026.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تتوقع الشركة إيرادات بين 10.3 و10.8 مليارات دولار، بدعم من نمو البتات وارتفاع متواضع في الأسعار. وتتوقع هامشاً إجمالياً معدلاً بين 83% و85% ونفقات تشغيلية معدلة بين 520 و540 مليون دولار. ويبلغ نطاق ربحية السهم المعدلة 44–46 دولاراً على أساس 155 مليون سهم مخفف. كما تتوقع أن يقترب الإنفاق الرأسمالي من 6% من إيرادات السنة المالية 2027 مع زيادة الاستثمار في BiCS 8 وBiCS 10.
تعتمد قوة النتائج بدرجة كبيرة على أسعار NAND، إذ جاء ثلثا نمو الربع 4 من السنة المالية 2026 من التسعير لا من الكميات. وتتوقع الإدارة انخفاض وحدات الهواتف الذكية والحواسيب الشخصية بنسب في منتصف خانة العشرات خلال السنة التقويمية 2026، كما انخفضت إيرادات المنتجات الاستهلاكية 32% فصلياً. ويحد نقص المعروض من القدرة على تلبية الطلب، مع توقع استمرار تخصيص البتات إلى ما بعد السنة التقويمية 2027. كذلك سيؤدي بناء مخزون أعلى لخدمة الاتفاقيات إلى إبقاء نمو البتات القابلة للبيع في منتصف خانة العشرات خلال السنة المالية 2027.
أنفقت الشركة 4.5 مليارات دولار لإعادة شراء 2.836 مليون سهم خلال الربع 4 من السنة المالية 2026. وفي 10 أغسطس 2026، أضاف مجلس الإدارة تفويضاً بقيمة 14 مليار دولار، ليصبح إجمالي التفويض المتبقي 15.5 مليار دولار. يدعم البرنامج تدفق نقدي تشغيلي بلغ 11.7 مليار دولار في السنة المالية 2026، مقارنة بـ84 مليون دولار في السنة السابقة. ومع ذلك، أكدت الإدارة أن الاستثمار في البحث والتطوير وانتقالات BiCS والمشروع المشترك يسبق إعادة رأس المال في ترتيب الأولويات.
