| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 89 | 18.7x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 9 | -7.1% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 33 | 6.0% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 54 | 2.3x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 60 | 5.10% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 17 | -15.1% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 35 | 3 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تنتج Sylvamo Corp الورق غير المطلي الخالي من الخشب وتبيعه عبر أمريكا الشمالية وأمريكا اللاتينية وأوروبا وأسواق تصدير تشمل الشرق الأوسط وأفريقيا. يعتمد تحقيق الإيرادات والربحية على أحجام مبيعات الورق، والأسعار والمزيج الجغرافي ومزيج المنتجات، وكفاءة المطاحن، وتكاليف الخشب والطاقة والكيماويات والنقل. كما تستفيد بعض أصولها من نماذج تشغيل مختلفة؛ فمصنع Luiz Antonio متكامل ويُعد الأقل تكلفة، بينما يتصل مصنع Três Lagoas بمصنع لب تابع لـSuzano ويحصل منه على اللب الرطب والبخار والطاقة بشروط وصفتها الإدارة بالجذابة.
بلغت إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 806 ملايين دولار، وسجلت الشركة صافي خسارة قدرها 11 مليون دولار وخسارة للسهم قدرها 0.28 دولار. في المقابل، ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بأكثر من الضعف على أساس تسلسلي، من 29 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026 إلى 60 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بهامش 7%، وبلغت الأرباح التشغيلية المعدلة 0.03 دولار للسهم. وسجل التدفق النقدي الحر سالب 23 مليون دولار، مع تحسن تسلسلي قدره 36 مليون دولار.
جاء التحسن التشغيلي في الربع 2 من السنة المالية 2026 من زيادة قدرها 32 مليون دولار مرتبطة بالأسعار والمزيج، و3 ملايين دولار من الحجم بدعم الطلب الموسمي في أمريكا اللاتينية، و22 مليون دولار من العمليات والتكاليف، مقابل أثر سلبي قدره 24 مليون دولار من توقفات الصيانة المخططة ومليوني دولار من تكاليف المدخلات والنقل. ارتفع هامش أمريكا الشمالية إلى 15% من 10% في الربع 1 من السنة المالية 2026، وكانت الأسعار والمزيج العامل الأهم، بينما ظلت أوضاع العرض والطلب في أوروبا صعبة وهوامشها عند مستويات وصفتها الإدارة بأنها غير مقبولة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 49.5 دولار، ضمن نطاق ضيق من 49 إلى 50 دولاراً، مع إجماع مصنف عند الشراء. يقع متوسط الهدف دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 56.8 دولار بنحو 7.3 دولارات، وفوق قاع النطاق البالغ 34.25 دولار بنحو 15.25 دولاراً، ما يعكس تقديراً إيجابياً لكنه لا يعيد السهم إلى أعلى مستوى في النطاق. لا يتوافر مكرر ربحية معروض، بينما تظل الخسائر الفصلية وضغوط أوروبا وتوقف Eastover في مواجهة منافع الأسعار والاستثمارات عوامل أساسية عند تقييم الإجماع.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغ صافي الخسارة 11 مليون دولار، أو 0.28 دولار للسهم، على إيرادات قدرها 806 ملايين دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026. في الوقت نفسه، بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 60 مليون دولار بهامش 7%، مقارنة بـ29 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026. تأثرت النتائج بتكاليف توقفات صيانة مخططة قدرها 24 مليون دولار وارتفاع تكاليف الخشب والنقل، كما شملت الضرائب مصروف مخصص تقييم بنحو 9 ملايين دولار مرتبطاً بكيان التصدير البرازيلي.
تتوقع الإدارة منفعة تتراوح بين 75 و85 مليون دولار من تحسن الأسعار والمزيج مقارنة بالنصف الأول من السنة المالية 2026. وقدرت أن نحو 70% من هذه المنفعة سيأتي من الأسعار، مع مساهمة رئيسية من أمريكا الشمالية وشمال أوروبا. كانت الزيادة الثالثة في أوروبا والزيادة الثانية في أمريكا الشمالية وزيادات أسواق أمريكا اللاتينية الأخرى والشرق الأوسط وأفريقيا قيد التنفيذ خلال الربع 3 من السنة المالية 2026، مع توقع الوصول إلى معدل التنفيذ الكامل بحلول نهاية الربع 4 من السنة المالية 2026.
تتوقع Sylvamo من مشروع زيادة سرعة آلة الورق وآلة التقطيع الجديدة منافع سنوية قدرها 50 مليون دولار، منها نحو 30 إلى 40 مليون دولار في السنة المالية 2027. ومن المقرر أن تضيف زيادة السرعة 60 ألف طن من طاقة الورق غير المطلي الخالي من الخشب سنوياً، بعد إتمام المشروع خلال توقف الصيانة في الربع 4 من السنة المالية 2026. كما تستهدف توسعة المستودع البالغة 300 ألف قدم مربعة وفورات سنوية تتجاوز 5 ملايين دولار بعد إتمامها في الربع 1 من السنة المالية 2027، لترتفع منافع مشروعات Eastover الأربعة إلى 55 مليون دولار سنوياً.
قالت الإدارة في مكالمة 7 أغسطس 2026 إن العرض والطلب في أوروبا لا يزالان صعبين وإن الهوامش عند مستويات غير مقبولة. تستهدف الشركة مزيجاً من خفض التكاليف وتحسين مزيج المنتجات وعوامل تشغيلية أخرى بنحو 50 مليون دولار للوصول إلى ربحية نقدية أعلى بوضوح من الصفر وعوائد تتجاوز تكلفة رأس المال على أساس منتصف الدورة. وفي جانب التكاليف، انخفضت تكاليف الخشب بنحو 20% من ذروتها في الربع 4 من السنة المالية 2025، وبدأ أثر هذا الانخفاض في الظهور خلال الربع 3 من السنة المالية 2026 بسبب تأخر انتقاله إلى العمليات بنحو ستة أشهر.
تتوقع Sylvamo انخفاض الإنتاج والمبيعات في أمريكا الشمالية خلال النصف الثاني من السنة المالية 2026 بسبب انتهاء إمدادات Riverdale وتمديد توقف Eastover لأكثر من 45 يوماً. بلغ ما تسلمته الشركة من Riverdale نحو 90 ألف طن حتى أبريل 2026، ولن يتكرر هذا الحجم في السنة المالية 2027. ورغم أن مشروع Eastover سيضيف في النهاية 60 ألف طن سنوياً، أوضحت الإدارة أن الزيادة ستتصاعد تدريجياً، ما يترك أثراً صافياً طويل الأجل يقارب انخفاض 40 ألف طن مقارنة بحجم Riverdale السابق.
بلغ التدفق النقدي الحر سالب 23 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، لكنه تحسن بمقدار 36 مليون دولار مقارنة بالربع السابق. أنهت الشركة الربع برفع مالي قدره 2.2 مرة، وبنت نحو 50 ألف طن من المخزون في أمريكا الشمالية استعداداً لأعمال Eastover. تتوقع الإدارة سحب هذا المخزون خلال النصف الثاني من السنة المالية 2026 وانعكاس معظم تراكم رأس المال العامل بحلول نهاية السنة المالية 2026، مع توليد غالبية التدفق النقدي الحر السنوي في النصف الثاني.
