| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 70 | — | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 23 | -1.5% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 34 | 7.2% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 24 | 6.1x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 5 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 31 | -30.1% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 2 | 1 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Companhia Siderúrgica Nacional عبر محفظة صناعية متكاملة تشمل الصلب والتعدين والأسمنت والخدمات اللوجستية والطاقة. يأتي الدخل التشغيلي من بيع منتجات الصلب داخل البرازيل وخارجها، وإنتاج وبيع خام الحديد، وبيع الأسمنت عبر 24 مركز توزيع وقاعدة تضم 32 ألف عميل، إضافة إلى نقل البضائع وتوليد الطاقة. يخفف هذا التنوع اعتماد النتائج على قطاع واحد، إذ عوض تحسن الصلب والأسمنت والخدمات اللوجستية في الربع 2 من السنة المالية 2026 الضغوط التي تعرض لها التعدين.
في السنة المالية 2024، انخفضت الإيرادات إلى 43.7 مليار دولار من 45.4 مليار دولار في السنة المالية 2023، بينما بلغ الربح الإجمالي 11.7 مليار دولار مقابل 12.0 مليار دولار. تعادل هذه الأرقام هامش ربح إجمالي يقارب 26.8% في السنة المالية 2024، لكن صافي النتيجة تحول إلى خسارة قدرها 1.5 مليار دولار وربحية سهم سالبة قدرها 1.9545، مقارنة بصافي دخل قدره 402.6 مليون دولار في السنة المالية 2023. ويظهر المسار الأطول تراجعاً كبيراً عن السنة المالية 2021، حين سجلت الشركة إيرادات قدرها 47.9 مليار دولار وصافي دخل قدره 13.6 مليار دولار.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المجمعة 5% على أساس فصلي وسنوي، وحقق التدفق النقدي الحر 808 ملايين ريال برازيلي بعد عدة أرباع سالبة. ارتفعت مبيعات الصلب 17% على أساس فصلي وعاد هامش القطاع إلى 10.5%، بينما تجاوز هامش التعدين 30% رغم ارتفاع الشحن وتأثيرات الصرف. سجل الأسمنت أرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتجاوز 420 مليون ريال برازيلي بهامش يفوق 30%، وحافظت الخدمات اللوجستية على هامش يتجاوز 45%، لكن الرافعة المالية ارتفعت من 3.36 مرة إلى 3.49 مرة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين على سهم SID هو بيع، مع متوسط هدف قدره 1.4 دولار وتطابق أعلى وأدنى هدف عند المستوى نفسه؛ ويقع هذا الهدف داخل نطاق 52 أسبوعاً البالغ 0.84–2.2 دولار، وأدنى من قمته بنحو 36%. لا يتوافر مكرر ربحية موجب في ظل خسارة السنة المالية 2024 البالغة 1.5 مليار دولار وربحية السهم السالبة، لذلك يرتبط التقييم بقدرة الشركة على استعادة الربحية وخفض الرافعة المالية أكثر من ارتباطه بأرباح مستقرة حالياً.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-02؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
استفاد الصلب من تدابير مكافحة الإغراق المطبقة في مارس 2026 ومن انخفاض ضغط الواردات على المنتجين المحليين. ارتفعت مبيعات القطاع 17% فصلياً في الربع 2 من السنة المالية 2026، ونمت المبيعات المحلية 10% سنوياً، بينما بلغت المبيعات الخارجية أعلى مستوى منذ الربع 1 من السنة المالية 2023. عاد هامش القطاع إلى 10.5%، ووجهت الإدارة في 13 أغسطس 2026 إلى نطاق محتمل بين 15% و17% خلال النصف 2 من السنة المالية 2026.
سجلت الشركة تدفقاً نقدياً حراً موجباً قدره 808 ملايين ريال برازيلي في الربع 2 من السنة المالية 2026 بعد عدة أرباع سالبة. جاء التحسن أساساً من تحرير رأس المال العامل وجمع التمويل، وساعد على امتصاص إطفاء الديون وعقود الدفع المسبق. وقدرت الإدارة إمكانية تحرير مليار ريال برازيلي إضافي حتى نهاية السنة المالية 2026 عبر خفض مخزون المواد الخام والمنتجات وقطع الصيانة.
نمت إيرادات الأسمنت 14% فصلياً و10% سنوياً في الربع 2 من السنة المالية 2026، وتجاوزت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 420 مليون ريال برازيلي بهامش يفوق 30%. تخدم العملية 32 ألف عميل عبر 24 مركز توزيع، واستفادت من برنامج Minha Casa, Minha Vida ومشروعات البنية التحتية. كانت الشركة قد تلقت عروضاً ملزمة لبيع أصل الأسمنت بحلول 13 أغسطس 2026، لكنها لم تعلن في ذلك التاريخ المشتري أو القيمة النهائية أو شروط الصفقة.
ارتفعت الرافعة المالية من 3.36 مرة إلى 3.49 مرة في الربع 2 من السنة المالية 2026، رغم عودة التدفق النقدي الحر إلى المنطقة الموجبة. نقلت الشركة أكثر من مليار دولار من استحقاقات يناير 2028 إلى آجال أبعد، لكنها ما زالت تعتمد على تحسين التدفق النقدي وبيع الأصول لتقليص الدين. كما أن مشروع P15 يحتاج إلى إنفاق رأسمالي متبقٍ قدره 4 مليارات ريال برازيلي، مع استهداف إنجازه بنهاية 2027 وبدء رفع الإنتاج في 2028 والوصول إلى التشغيل الكامل في 2029.
توقف المنجم 15 يوماً لأعمال مقررة، وانخفض حجم الإنتاج أو المبيعات المشار إليه في العرض بنسبة 5.5%. كما ضغط ارتفاع الشحن وتأثيرات الصرف على إيراد الوحدة، الذي بلغ 18 دولاراً للطن وانخفض 20% عن الربع السابق. ومع ذلك، سجل القطاع رابع أفضل نتيجة مبيعات في تاريخه وحافظ على هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يتجاوز 30%.
يبلغ متوسط السعر المستهدف 1.4 دولار، وهو أيضاً أعلى وأدنى هدف متاح، مقابل نطاق 52 أسبوعاً بين 0.84 و2.2 دولار. لا يتوافر مكرر ربحية موجب، إذ سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 1.5 مليار دولار وربحية سهم سالبة قدرها 1.9545 في السنة المالية 2024. وتضيف الرافعة البالغة 3.49 مرة، وضغوط التعدين، واعتماد خفض الدين على إتمام مبيعات الأصول مخاطر تنفيذ تفسر تحفظ الإجماع.
