| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 53 | — | 17.3x | حول الوسيط | |
النمو | 65 | 4.0% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 33 | 6.4% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 35 | 6.8x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 9 | 0.00% | 0.06% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 55 | -32.2% | -1.6% | حول الوسيط | |
المعنويات | 83 | 7 | 3 | ضمن الأفضل |
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 4.96% بتاريخ 2026-10-22. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Surgery Partners شبكة تركز على مرافق الجراحة قصيرة الإقامة ومراكز الجراحة المتنقلة ASC، وتحقق إيراداتها من الحالات الجراحية التي ينفذها الأطباء في مرافقها ومن معدلات السداد المرتبطة بنوع الإجراء والجهة الدافعة. وتستهدف الشركة إجراءات أعلى تعقيداً في مجالات مثل استبدال المفاصل والعمود الفقري والأوعية الدموية، لأن نمو الإيراد لكل حالة يمكن أن يدعم الإيرادات حتى عندما يكون نمو عدد الحالات محدوداً. كما تعتمد استراتيجية التوسع على استقطاب الأطباء، وتطوير مرافق جديدة، والاستحواذات المنضبطة والشراكات مع الأنظمة الصحية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغ صافي الإيرادات نحو 849 مليون دولار، بزيادة 2.7% على أساس سنوي، فيما بلغ EBITDA المعدل نحو 125 مليون دولار مقابل نحو 129 مليون دولار قبل عام، ووصل هامشه إلى 14.7%. ارتفع إيراد المرافق المماثلة 5%، مدفوعاً بنمو الإيراد لكل حالة بنسبة 4.8% ونمو عدد الحالات بنسبة 0.3%، ونفذت الشركة نحو 168 ألف حالة جراحية. وشكلت الجهات التجارية نحو 49% من صافي الإيرادات، بانخفاض يقارب 350 نقطة أساس على أساس سنوي، مع ارتفاع مقابل في حصة الجهات الحكومية.
في النصف الأول من السنة المالية 2026، سجلت الشركة صافي إيرادات بنحو 1.66 مليار دولار، بزيادة 3.6%، وEBITDA معدلاً بنحو 228 مليون دولار، بانخفاض 2.3%، وتراجع هامشه إلى 13.7% من 14.5%. وتعرض الشركة المراكز المتنقلة والمستشفيات الجراحية ضمن قطاع واحد لتشابه اقتصاداتها التشغيلية. وعلى أساس افتراضي يستبعد مرافق Idaho Falls، كان صافي إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 سيبلغ نحو 660 مليون دولار وEBITDA المعدل نحو 98 مليون دولار، ما يوضح الوزن المالي الكبير للأصول المشمولة باتفاقية البيع.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 18.75 دولار، ضمن نطاق من 17 إلى 21 دولاراً، مع إجماع تصنيفي بالشراء؛ ويقع متوسط الهدف بنحو 20% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 23.44 دولاراً، بينما يبلغ الحد الأدنى لذلك النطاق 11.41 دولاراً. لا توفر المعطيات مكرر ربحية صالحاً كمرساة إضافية للتقييم، لذلك ينبغي موازنة إجماع الشراء مع انخفاض هوامش النصف الأول من السنة المالية 2026 وارتفاع الرافعة المالية وعدم صدور التوجيهات المعدلة لما بعد بيع Idaho Falls بعد.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغ صافي الإيرادات نحو 849 مليون دولار، بزيادة 2.7% على أساس سنوي، وارتفع إيراد المرافق المماثلة بنسبة 5%. جاء الجزء الأكبر من النمو من زيادة الإيراد لكل حالة بنسبة 4.8%، في حين ارتفع عدد الحالات المماثلة بنسبة 0.3% فقط. وركزت الشركة على إجراءات أعلى تعقيداً في استبدال المفاصل والعمود الفقري والأوعية الدموية، مع تنفيذ نحو 168 ألف حالة جراحية خلال الربع.
تتوقع الشركة إجمالي مقابل بنحو 795 مليون دولار من بيع مصالحها في Mountain View Hospital وIdaho Falls Community Hospital والأعمال المرتبطة بالسوق إلى Intermountain Health. تشمل الصفقة المراكز الجراحية وممارسات الأطباء والأعمال الملحقة التي كانت مملوكة لـMountain View Hospital، وتعتزم الشركة استخدام المتحصلات بصورة أساسية لسداد الدين. تتوقع الإدارة خفض الرافعة المالية بنحو 0.3 مرة وتقليل التعرض لخدمات التوليد وحديثي الولادة وطب الأطفال والعناية المركزة والطوارئ، لكن الصفقة بقيت في 10 أغسطس 2026 خاضعة لشروط الإغلاق والموافقات المطلوبة.
بلغ هامش EBITDA المعدل 14.7% في الربع 2 من السنة المالية 2026، لكن EBITDA المعدل انخفض إلى نحو 125 مليون دولار من 129 مليون دولار قبل عام. وعلى مستوى النصف الأول، تراجع الهامش إلى 13.7% من 14.5% وانخفض EBITDA المعدل بنسبة 2.3% إلى 228 مليون دولار. تحسنت عدة بنود مصروفات مقارنة بالربع 1، ومنها الأجور والرواتب إلى 29.8% من الإيرادات والمستلزمات إلى 26.7%، لكنها ظلت أعلى من نسب العام السابق البالغة 28.5% و26.0% على الترتيب.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
بدأ 191 طبيباً جديداً استخدام مرافق Surgery Partners في الربع 2 من السنة المالية 2026، ليصل الإجمالي في النصف الأول إلى 330 طبيباً. زادت مساهمة إيرادات دفعة أطباء 2026 بنحو 16% مقارنة بدفعة العام السابق، وشملت التخصصات جراحة العظام وطب العيون والجهاز الهضمي وعلاج الألم. كما كان لدى الشركة ستة مرافق جديدة قيد الإنشاء وسبعة أخرى في خط التطوير، وقالت الإدارة إن أعمال الطبيب المستقطب تتضاعف عادة في السنة الثانية وتواصل نمواً مزدوج الرقم في السنة الثالثة.
بلغت الرافعة المالية الصافية وفق اتفاقية الائتمان نحو 4.4 مرات في نهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، مقابل 4.1 مرات قبل عام، وبلغ صافي الدين إلى EBITDA على أساس الميزانية نحو 5.1 مرات. ارتفعت مدفوعات الفائدة الفصلية إلى نحو 90 مليون دولار من 81 مليون دولار، بينما بلغ التدفق النقدي التشغيلي 59 مليون دولار ووزعت الشركة 46 مليون دولار على شركاء الأطباء. وإلى جانب عبء الدين، انخفض المزيج التجاري بنحو 350 نقطة أساس إلى قرابة 49% من صافي الإيرادات، ما ساهم في الضغط على الهوامش.
أكدت الإدارة توجيات السنة المالية 2026 لإيرادات تتراوح بين 3.35 و3.45 مليار دولار وEBITDA معدل لا يقل عن 530 مليون دولار. تستبعد هذه التوجيهات أي أثر مالي لصفقة Idaho Falls لأنها لم تكن قد أغلقت عند مكالمة 10 أغسطس 2026. قالت الشركة إنها ستصدر توجيات محدثة وتفاصيل إضافية عن ملفها المالي بعد إتمام الصفقة، كما أقرت بأنها لن تصل خلال السنة المالية 2026 إلى هدفها المعتاد لاستثمارات الاستحواذ البالغ 200 مليون دولار.