| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 49 | 28.6x | 17.3x | حول الوسيط | |
النمو | 89 | 43.1% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 79 | 8.2% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 83 | 0.8x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 49 | 0.00% | 0.06% | حول الوسيط | |
الزخم | 22 | -35.7% | -1.6% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 39 | 15 | 3 | ضمن الأدنى |
الحد الأدنى: قيمة الشركة لو توقف النمو اليوم
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 4.96% بتاريخ 2026-10-22. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Sea Limited منظومة رقمية مترابطة تضم Shopee للتجارة الإلكترونية، وMonee للخدمات المالية الرقمية والائتمان، وGarena للألعاب. تحقق Shopee إيراداتها من رسوم المعاملات والإعلانات والخدمات ذات القيمة المضافة، ولا سيما الخدمات اللوجستية، بينما يعتمد نمو Monee أساساً على الائتمان ومنتجات مثل SPayLater، وتستفيد Garena من حجوزات الألعاب وعلى رأسها Free Fire. في الربع 2 من السنة المالية 2026، مثّلت إيرادات Shopee البالغة 5.6 مليارات دولار نحو 72% من إيرادات المجموعة، مقابل إيرادات غير متوافقة مع GAAP قدرها 1.4 مليار دولار لـMonee وإيرادات متوافقة مع GAAP قدرها 747 مليون دولار لـGarena.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت إيرادات Sea بنسبة 48% على أساس سنوي إلى 7.8 مليارات دولار، متجاوزة تقديرات المحللين وفق خبر 11 أغسطس 2026. بلغ صافي الدخل 458 مليون دولار، بزيادة 11%، وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 11% إلى 917 مليون دولار، بما يعادل نحو 11.8% من الإيرادات. يعكس نمو الأرباح الأبطأ كثيراً من نمو الإيرادات استمرار الاستثمار في اكتساب المستخدمين واللوجستيات والائتمان، إلى جانب ارتفاع مصروف ضريبة الدخل إلى 251 مليون دولار من 144 مليون دولار في الربع المقارن.
تُظهر القوائم السنوية تحوّلاً مالياً واضحاً: ارتفعت إيرادات السنة المالية 2025 إلى 22.9 مليار دولار من 16.8 مليار دولار في السنة المالية 2024، وزاد صافي الدخل إلى 1.6 مليار دولار من 444.3 مليون دولار، وبلغت ربحية السهم 2.52 دولار مقابل 0.74 دولار. كما ارتفع الربح الإجمالي إلى 10.2 مليارات دولار من 7.2 مليارات دولار، بما يشير إلى هامش إجمالي يقارب 44.5% مقابل نحو 42.9%. ويأتي ذلك بعد انتقال الشركة من خسارة صافية قدرها 1.7 مليار دولار في السنة المالية 2022 إلى أرباح متتالية خلال السنوات المالية 2023 و2024 و2025.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 146.8 دولار، ضمن نطاق واسع من 125 إلى 156 دولاراً، مع إجماع «شراء». يقع المتوسط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 199.3 دولار بنحو 26% وفوق قاعه البالغ 77.05 دولار بنحو 91%، ما يعكس اتساع نطاق إعادة التقييم الممكنة، بينما لا يتوافر مكرر ربحية حالي في المعطيات لتدعيم مقارنة قائمة على الأرباح. يدعم نمو إيرادات السنة المالية 2025 وتحسن الربحية النظرة الإيجابية، لكن تباطؤ نمو الأرباح مقارنة بالإيرادات ومخاطر مخصصات Monee يبرران الفارق بين الهدف الأعلى والأدنى.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
كانت Shopee المحرك الأكبر بإيرادات متوافقة مع GAAP قدرها 5.6 مليارات دولار من إجمالي إيرادات Sea البالغ 7.8 مليارات دولار، أي نحو 72% من المجموعة. بلغت إيرادات السوق الأساسية، التي تشمل أساساً رسوم المعاملات والإعلانات، 4.3 مليارات دولار بزيادة 66% على أساس سنوي. كما سجلت Shopee قيمة إجمالية للبضائع قدرها 38.3 مليار دولار، بزيادة 28%، و4.2 مليارات طلب بزيادة 27%.
حققت Shopee أرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 255 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 12% على أساس سنوي. في الوقت نفسه، ارتفعت القيمة الإجمالية للبضائع 28%، ونما متوسط المشترين النشطين الجدد شهرياً بأكثر من 35%. تستهدف الإدارة تجاوز مليار دولار من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لـShopee خلال السنة المالية 2026، مع بقاء تحقيق ذلك مرتبطاً بموازنة الاستثمار والنمو وتحسين الكفاءة.
بلغ أصل قروض المستهلكين والمنشآت الصغيرة والمتوسطة 11.1 مليار دولار بنهاية يونيو 2026، منها 10 مليارات دولار داخل الميزانية و1.1 مليار دولار خارجها. ظلت نسبة القروض المتعثرة لأكثر من 90 يوماً عند 1%، رغم إضافة نحو 5.3 ملايين مقترض للمرة الأولى وارتفاع المستخدمين النشطين للائتمان إلى أكثر من 40 مليوناً. في المقابل، ارتفعت المخصصات بسبب زيادة القروض خارج Shopee والتعرض للبرازيل، التي وصفتها الإدارة بأنها سوق مرتفعة الفائدة والمخاطر.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
نمت حجوزات Garena بنسبة 15% إلى 764 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، وارتفعت إيراداتها المتوافقة مع GAAP بنسبة 34% إلى 747 مليون دولار. حافظ Free Fire على أكثر من 100 مليون مستخدم نشط يومياً في المتوسط، وحققت حملة Booyah Olé أكثر من 350 مليون مشاهدة عبر وسائل التواصل الاجتماعي. كما تعمل Garena على تنويع محفظتها من خلال Palworld Online وMonster Hunter Outlanders بدلاً من الاعتماد الكامل على عنوان واحد.
طرحت Shopee مساعداً رقمياً متاحاً على مدار الساعة للبائعين، وطبقت خوارزمية توليدية لتحسين البحث والتوصيات ومعدلات التحويل. تستخدم المنصة أيضاً أدوات مثل Shop GMV Max والتشخيص الذكي للإعلانات والمحتوى الشخصي لتحسين عائد البائعين، بعد ارتفاع إيرادات الإعلانات بأكثر من 70% في الربع 2 من السنة المالية 2026. وفي Monee، حسنت نماذج الاكتتاب معدلات الموافقة بنحو 10% عند مستوى مخاطر مماثل، وخفضت أدوات التحقق من مستندات الدخل زمن المراجعة بنحو 95%.
أبقت الإدارة على هدف نمو القيمة الإجمالية للبضائع في Shopee بنحو 25% خلال السنة المالية 2026. كما تستهدف Shopee تجاوز مليار دولار من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خلال الفترة نفسها، بعد تحقيق 255 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026. وحذرت الإدارة من ضعف عملات عدة أسواق أمام الدولار ومن ارتفاع قاعدة المقارنة في الربعين 3 و4 من السنة المالية 2026، ما يضيف مخاطر تنفيذ إلى هذه الأهداف.