| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 83 | — | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 64 | 15.6% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 26 | — | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 74 | 0.3x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 96 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 42 | 46.4% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 77 | 1 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
Sibanye Stillwater Limited شركة تعدين ومعالجة وإعادة تدوير متعددة المعادن؛ تحقق إيراداتها من معادن مجموعة البلاتين والذهب في جنوب أفريقيا، والبلاتين والبلاديوم في الولايات المتحدة، والزنك في أستراليا، واسترداد المعادن الثمينة من مواد إعادة التدوير. كما تبني مسار نمو عضوي يشمل مشروع Keliber لليثيوم في فنلندا، ومنجمي Burnstone للذهب وMount Lyell للنحاس والذهب، بينما تعتمد ربحية العمليات القائمة بدرجة كبيرة على أسعار السلع وحجم الإنتاج وتكلفة الاستخراج والمعالجة.
في النتائج المعروضة بتاريخ 1 سبتمبر 2026 ضمن مكالمة الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت إيرادات الأشهر الستة الأولى 64% إلى أقل بقليل من 90 مليار راند، وجاء نحو ثلاثة أرباعها من محفظة جنوب أفريقيا. بلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدل 31.8 مليار راند، بزيادة 111% وهامش 35%، فيما ارتفعت ربحية السهم الأساسية 216% من 1.90 راند إلى 6.01 راند. وارتفع النقد المتولد من العمليات 531% إلى أقل بقليل من 21 مليار راند، بما يعادل تحويل 65% من الربح المعدل إلى نقد.
كان مزيج الأرباح في الأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2026 مدفوعاً خصوصاً بعمليات جنوب أفريقيا: حققت معادن مجموعة البلاتين هناك ربحاً معدلاً قدره 19.2 مليار راند وهامش تكلفة استدامة شاملة 44%، بينما سجل الذهب ربحاً معدلاً قياسياً قدره 9 مليارات راند وهامش 39%. وحققت إعادة التدوير ربحاً معدلاً قدره 164 مليون دولار وهامش 13%، في حين سجلت عمليات معادن مجموعة البلاتين الأميركية 66 مليون دولار بهامش 28%، وحققت Century Zinc ربحاً معدلاً قدره 55 مليون دولار. وعلى مستوى السنوات الكاملة، انخفضت إيرادات السنة المالية 2024 إلى 112.1 مليار دولار من 113.7 مليار دولار في السنة المالية 2023، مع صافي خسارة 7.3 مليارات دولار مقابل خسارة 37.8 مليار دولار.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط هدف يبلغ 14.25 دولاراً ضمن نطاق واسع نسبياً من 12 إلى 16.5 دولاراً؛ ويقع المتوسط أدنى بنحو 33% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 21.29 دولاراً، كما يظل أعلى هدف أدنى من تلك القمة بنحو 22%. ولا يوفر مضاعف الربحية مرساة مفيدة مع تسجيل خسارة صافية قدرها 7.3 مليارات دولار وربحية سهم سالبة 2.58 في السنة المالية 2024، لذلك يعتمد التقييم أكثر على استدامة تعافي النقد والأرباح في السنة المالية 2026 وعلى نجاح خفض الدين وتنفيذ المشاريع، مع مراعاة أن أدنى هدف عند 12 دولاراً يعكس تبايناً ملموساً في تقديرات المحللين.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-03؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
المحرك الأكبر في الأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2026 كان ارتفاع أسعار المعادن مع استقرار نسبي في الإنتاج. ارتفعت سلة معادن مجموعة البلاتين في جنوب أفريقيا والولايات المتحدة بنحو 70%، وارتفع الذهب 35% والزنك 25%. نتيجة لذلك ارتفعت الإيرادات 64% إلى أقل بقليل من 90 مليار راند، وقفز الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدل 111% إلى 31.8 مليار راند.
انخفض إجمالي الدين من 39.3 مليار راند في نهاية النصف الثاني من السنة المالية 2025 إلى 32.1 مليار راند بنهاية الأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2026، أي بنسبة 18%. بلغ صافي الرفع المالي 0.18 مرة، بينما وصلت السيولة المتاحة إلى نحو 48 مليار راند. وتستهدف الإدارة خفض إجمالي الدين 50% خلال فترة تمتد من سنتين إلى ثلاث سنوات، مع احتمال الوصول أسرع إذا استمرت ظروف السوق المساندة.
وافق مجلس الإدارة على المشروعين خلال النتائج المعلنة في 1 سبتمبر 2026. يستهدف Burnstone نحو 4 أطنان من الذهب سنوياً عند الاستقرار وعمر احتياطي 25 عاماً، بقيمة حالية صافية أساسية 19.2 مليار راند ومعدل عائد داخلي 36%. أما Mount Lyell فهو منجم نحاس وذهب في Tasmania بعمر يقارب 23 عاماً، واستثمار مطلوب يقارب 340 مليون دولار وقيمة حالية صافية تقارب 550 مليون دولار وفق الافتراضات الأساسية.
أنتجت عمليات Stillwater الأميركية 138 ألف أونصة من البلاديوم والبلاتين في الأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2026، بانخفاض 2%، وبلغت تكلفة الاستدامة الشاملة 1,347 دولاراً للأونصة بعد ائتمان 45X. تستهدف الشركة الاقتراب من 1,000 دولار للأونصة بحلول 2028 عبر الميكنة وتغيير نظام العمل والحوافز. إلا أن اتفاقَي العمل في Stillwater وEast Boulder كانا لا يزالان قيد التفاوض بتاريخ 1 سبتمبر 2026، وتصف الإدارة نجاح هذا التحول بأنه حاسم لاستمرار الاستثمار طويل الأجل في الخام.
بدأ التعدين في Keliber خلال فبراير من السنة المالية 2026، ووصل الخام المستخرج إلى 218 ألف طن والمخزون الاستراتيجي إلى 186 ألف طن بحلول نتائج 1 سبتمبر 2026. بلغ الإنفاق الرأسمالي 719 مليون يورو ضمن ميزانية إجمالية قدرها 783 مليون يورو، وكانت عملية تشغيل وحدة التركيز جارية مع التركيز على رفع الدرجة والجودة. وسيعتمد قرار تشغيل المصفاة والانتقال لاحقاً إلى منتج بدرجة البطاريات على مواصفات الخام وظروف سوق الليثيوم، مع توقع التشغيل الساخن للمصفاة في السنة المالية 2027 إذا تحققت الشروط المطلوبة.
