| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 50 | 38.5x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 90 | 58.6% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 59 | 10.5% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 68 | 0.8x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 12 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 70 | 76.0% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 42 | 4 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Sanmina كمزوّد متكامل لخدمات التصميم والهندسة والتصنيع الإلكتروني، بدءاً من هندسة الأنظمة وتصنيع لوحات الدوائر المطبوعة عالية التقنية والمكوّنات الميكانيكية والتبريد السائل، وصولاً إلى تجميع الأنظمة وخدمات التنفيذ العالمية. وتخدم الشركة منصات الحوسبة المتسارعة والحوسبة العامة والتخزين والشبكات عالية الأداء، إلى جانب منتجات الطاقة والطب والدفاع والطيران والسيارات؛ كما وسّع دمج ZT Systems قدرتها على تصنيع أنظمة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.
في الربع 3 من السنة المالية 2026، سجلت Sanmina وفق EDGAR إيرادات قدرها 3.5 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 363.3 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 10.4%، وصافي دخل قدره 117.1 مليون دولار وربحية سهم قدرها 2.12 دولار. وعلى الأساس غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، بلغت الإيرادات المعلنة في مكالمة 27 يوليو 2026 نحو 3.46 مليار دولار، والهامش التشغيلي 8%، وربحية السهم المخففة 3.31 دولار، مع تدفق نقدي تشغيلي قدره 124.5 مليون دولار.
شكّلت الاتصالات والشبكات والبنية التحتية للسحابة والذكاء الاصطناعي 62% من إيرادات الربع 3 من السنة المالية 2026، أو 2.148 مليار دولار، مقابل 38% أو 1.316 مليار دولار لبقية أسواق الصناعة والطاقة والطب والدفاع والطيران والسيارات والنقل. وبلغت إيرادات IMS نحو 2.96 مليار دولار، منها 1.1 مليار دولار من ZT Systems، بينما بلغت إيرادات CPS نحو 546 مليون دولار؛ وارتفعت إيرادات IMS بنسبة 79.4% وإيرادات CPS بنسبة 29.2% على أساس سنوي.
إجماع المحللين على SANM حيادي، بمتوسط سعر مستهدف قدره 131 دولاراً ونطاق واسع بين 62 و200 دولار؛ ويقع المتوسط وأعلى هدف دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 288.68 دولار، بينما يبلغ قاع النطاق 110.44 دولار. ويشير اتساع الأهداف إلى اختلاف كبير في تقدير أثر دمج ZT Systems وتوقيت صعود إيرادات الحوسبة المتسارعة واستدامة الهوامش، خصوصاً مع توجيه طويل الأجل لهامش تشغيلي بين 6% و7% بعد تسجيل 8% في الربع 3 من السنة المالية 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 3.46 مليار دولار في الربع 3 من السنة المالية 2026، بزيادة 69.7% على أساس سنوي، وجاءت عند الحد الأعلى من توجيه الشركة. ونمت Core Sanmina بنسبة 17% إلى 2.4 مليار دولار، بينما أضافت ZT Systems نحو 1.1 مليار دولار. كما شكلت الاتصالات والشبكات والبنية التحتية للسحابة والذكاء الاصطناعي 62% من الإيرادات ونمت بنسبة 173.2% على أساس سنوي.
حققت ZT Systems إيرادات قدرها 1.1 مليار دولار في الربع 3 من السنة المالية 2026، وأسهمت في رفع إيرادات IMS إلى 2.96 مليار دولار. وتستخدم Sanmina قدرات ZT Systems في تكامل الأنظمة واسعة النطاق إلى جانب خبرتها في المكوّنات الفرعية والتصنيع الرأسي. وذكرت الإدارة في مكالمة 27 يوليو 2026 أنها حصلت على طلبات إضافية من عملاء الحوسبة فائقة النطاق ومصنّعي المعدات الأصلية، وأن برنامج الحوسبة المتسارعة الجديد سيبدأ المساهمة في الربع 1 من السنة المالية 2027.
تصنع الشركة حلولاً تشمل الحوسبة المتسارعة والتخزين والشبكات عالية الأداء وهياكل الأنظمة ولوحات الدوائر المطبوعة المتقدمة والتبريد السائل. وأكدت الإدارة تعاونها مع AMD في أنشطة ما قبل الإنتاج، كما عرّفت Cerebras كمنصة إضافية لدى Core Sanmina. وبلغت إيرادات الاتصالات والشبكات والبنية التحتية للسحابة والذكاء الاصطناعي 2.148 مليار دولار في الربع 3 من السنة المالية 2026، بزيادة 173.2% على أساس سنوي.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
بلغ الهامش الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 10.7%، مرتفعاً 160 نقطة أساس على أساس سنوي، فيما بلغ الهامش التشغيلي 8% بزيادة 230 نقطة أساس. ودعم هذا التحسن مزيج الأعمال وخدمات هندسة إطلاق المنتجات غير المتكررة والانضباط في التكاليف. لكن الإدارة تتوقع هامشاً تشغيلياً بين 7.5% و8% في الربع 4 من السنة المالية 2026، وأشارت إلى نطاق أطول أجلاً بين 6% و7%.
بلغ النقد وما يعادله 1.84 مليار دولار في نهاية الربع 3 من السنة المالية 2026، ووصلت السيولة المتاحة إلى قرابة 4 مليارات دولار مع عدم استخدام التسهيل الائتماني الدوار البالغ 1.5 مليار دولار. وفي المقابل، ارتفع المخزون بعد خصم دفعات العملاء بنسبة 87.2% على أساس سنوي إلى 2.2 مليار دولار، وتتوقع الإدارة زيادة رأس المال العامل قبل توسع الإنتاج. وبلغ التدفق النقدي التشغيلي 124.5 مليون دولار، لكن التدفق النقدي الحر اقتصر على 23.6 مليون دولار بعد نفقات رأسمالية قدرها 100.9 مليون دولار.
تتوقع الشركة إيرادات بين 14.0 و14.3 مليار دولار وربحية سهم مخففة غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بين 11.90 و12.20 دولار في السنة المالية 2026. وعند منتصف النطاق، تتوقع الإدارة نمو Core Sanmina بنسبة 12.6% وربحية سهم تقارب 12.05 دولار، أي بزيادة تقارب 100% على أساس سنوي. كما أكدت في مكالمة 27 يوليو 2026 ثقتها في تجاوز الإيرادات 16 مليار دولار في السنة المالية 2027، مع توقع نمو أعلى في النصف الثاني من السنة المالية 2027.
