| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 82 | — | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 21 | -6.1% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 35 | -9.0% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 67 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 84 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 18 | -15.9% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 76 | 7 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل The Boston Beer Company, Inc. (SAM) في سوق المشروبات الكحولية عبر محفظة تشمل Twisted Tea وSun Cruiser وTruly وAngry Orchard وSamuel Adams وDogfish Head، إلى جانب ابتكارات مثل Sinless Vodka Cocktails وLYTT Electric Coolers. تحقق الشركة إيراداتها من شحن هذه المنتجات إلى الموزعين، مع حضور في قنوات الاستهلاك داخل المنشآت وخارجها؛ وتمثل قناة الاستهلاك داخل المنشآت نحو 12% من أعمالها. يتباين أداء المحفظة بوضوح: Sun Cruiser وAngry Orchard ينموان، بينما تتراجع أحجام Twisted Tea وTruly وSamuel Adams وHard Mountain Dew وDogfish Head.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 568.3 مليون دولار، بانخفاض سنوي 3.3% بسبب تراجع الحجم، مع تعويض جزئي من رفع الأسعار وتحسن مزيج المنتجات. بلغ الربح الإجمالي 286.4 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً قدره 50.4% ارتفع 60 نقطة أساس سنوياً، فيما بلغ صافي الدخل 51.6 مليون دولار وربحية السهم 4.96 دولار. انخفضت الشحنات 4.5% وانخفضت المبيعات إلى المستهلك النهائي عبر الموزعين 6%، وكان نمو Sun Cruiser وAngry Orchard غير كافٍ لتعويض ضعف العلامات الأخرى.
تكشف نتائج الفترات الأوسع عن فجوة بين التحسن التشغيلي والربحية المحاسبية: سجلت السنة المالية 2025 إيرادات قدرها 2.0 مليار دولار وصافي دخل قدره 108.5 مليون دولار، بينما سجلت فترة الاثني عشر شهراً المنتهية في 2026 إيرادات تقارب 1.9 مليار دولار وخسارة صافية قدرها 70.1 مليون دولار. تأثرت السنة المالية 2026 بمصروفات وتقاضٍ مرتبطة بنزاع مع مورد بلغت 198.1 مليون دولار قبل الضريبة منذ بدايتها وحتى نهاية الربع 2. في المقابل، دعمت كفاءة المصانع، وتحسن المشتريات، والمزيج الإيجابي، ورفع الأسعار توسع الهامش الإجمالي خلال الربع.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين على SAM هو «حياد»، مع متوسط هدف قدره 206.67 دولارات ونطاق واسع بين 169 و295 دولاراً، ما يعكس تبايناً كبيراً في تقدير مسار التعافي. يقع متوسط الهدف دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 264.46 دولاراً، بينما يتجاوز الحد الأعلى للهدف تلك القمة؛ ويبلغ الحد الأدنى 169 دولاراً مقارنة بقاع النطاق البالغ 158.68 دولاراً. لا يتوافر مكرر ربحية موجب نتيجة خسارة فترة الاثني عشر شهراً المنتهية في 2026، ولذلك يتطلب التقييم وزناً واضحاً لمخاطر انكماش الحجم والنزاع القضائي بجانب تحسن الهامش ونمو Sun Cruiser.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت إيرادات The Boston Beer Company في الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 568.3 مليون دولار، بانخفاض سنوي 3.3% نتيجة تراجع الحجم مع تعويض جزئي من الأسعار والمزيج. بلغ الربح الإجمالي 286.4 مليون دولار، وارتفع الهامش الإجمالي 60 نقطة أساس إلى 50.4% بفضل كفاءة المصانع والمشتريات ومزيج Sun Cruiser. سجل صافي الدخل 51.6 مليون دولار وربحية السهم 4.96 دولار، لكن المبيعات إلى المستهلك النهائي عبر الموزعين انخفضت 6% والشحنات 4.5%.
حقق Sun Cruiser نمواً ثلاثي الرقم خلال الربع 2 من السنة المالية 2026، وظل قريباً من هذا المعدل خلال الأسابيع الثلاثة عشر السابقة لمكالمة 23 يوليو 2026. عوض حجم Sun Cruiser خلال أول 29 أسبوعاً من السنة المالية 2026 أكثر قليلاً من الحجم المفقود في Twisted Tea، كما أن إيراده لكل صندوق أعلى بنحو 25% إلى 30%. مع ذلك، تتوقع الإدارة تباطؤ معدل نمو Sun Cruiser مع انحسار أثر توسع التوزيع، بينما يظل Twisted Tea تحت ضغط في الحجم والحصة وعبوات 12 علبة.
تتوقع الشركة انخفاض الحجم بنسبة منخفضة إلى متوسطة من خانة الآحاد في السنة المالية 2026، مع ميل الأداء نحو الطرف الأدنى إذا استمرت اتجاهات أول 29 أسبوعاً التي شهدت انخفاضاً قدره 5%. رفعت الشركة الحد الأدنى لتوجيه الهامش الإجمالي إلى نطاق 48.5%–50%، وأبقت توجيه ربحية السهم غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية عند 8.50–10.50 دولارات. كما تتوقع زيادة سعرية بين 1% و2%، ونفقات رأسمالية بين 60 و80 مليون دولار، وتكاليف رسوم جمركية بين 20 و30 مليون دولار.
يحتفظ Twisted Tea بحصة تتجاوز 85% من سوق الشاي الصلب القائم على الشعير، ولا يملك أي منافس منفرد أكثر من 5%، لكن العلامة تواجه انخفاضاً في الحجم والحصة وسرعة المبيعات. تتركز أكبر ضغوط الحجم في عبوات 12 علبة بسبب تراجع مساحات العرض وتحول المستهلكين بعيداً عن العبوات الأكبر، بينما نمت حصص Singles وLight وExtreme داخل فئة المشروبات المنكهة القائمة على الشعير. أما Truly فيحافظ على المركز الثاني في فئة Hard Seltzer، لكن الطلب لم يستجب للاستثمارات التسويقية كما توقعت الشركة، ما دفعها إلى تقليص جانب كبير من الإنفاق الإعلاني منخفض الأداء.
بلغت مصروفات التقاضي والرسوم المرتبطة بنزاع المورد 198.1 مليون دولار قبل الضريبة منذ بداية السنة المالية 2026 وحتى نهاية الربع 2. تضمن الربع تعديلاً إيجابياً قدره 21 مليون دولار لفوائد ما قبل الحكم، قابله 1.7 مليون دولار من فوائد ما بعد الحكم، وبلغ الأثر الصافي الملائم على ربحية السهم المحاسبية 1.31 دولار. تستمر الشركة في متابعة إجراءات ما بعد المحاكمة والاستئناف، ولا تستطيع تقدير متى أو ما إذا كانت التعويضات والفوائد ستدفع.
أطلقت الشركة Sinless Vodka Cocktails في أكثر من 30 ولاية، وهو مشروب قائم على المشروبات الروحية يحتوي على صفر سكر وصفر كربوهيدرات و100 سعرة حرارية لكل علبة. كما أطلقت LYTT Electric Coolers في أكثر من 5 ولايات بتركيز كحولي 15% وست نكهات وعبوة فردية قابلة لإعادة الإغلاق بسعة 6.8 أونصة. ورغم الاستجابة الإيجابية الأولية من الموزعين وتجار التجزئة والمستهلكين، لا تتوقع الإدارة مساهمة جوهرية من المنتجين في أحجام السنة المالية 2026.
