| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 25 | 29.5x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 76 | 63.2% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 23 | 0.3% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 15 | 21.8x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 7 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 6 | -43.5% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 45 | 12 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تطوّر Sunrun وتدير أنظمة الطاقة الشمسية والتخزين السكنية بنموذج اشتراك، وتصف نشاطها بأنه شبكة محطات طاقة موزعة توفر للعملاء وفورات محتملة في الكهرباء وطاقة احتياطية، وتتيح للشركة تحقيق قيمة من العقود طويلة الأجل وخدمات الشبكة وإعادة تدوير رأس المال. بلغ عدد عملائها أكثر من 1.1 مليون عميل، وأنهت السنة المالية 2025 بأكثر من 237 ألف نظام يجمع الطاقة الشمسية والتخزين، ثم رفعت سعة التخزين الشبكية من نحو 4 غيغاواط ساعة إلى 4.3 غيغاواط ساعة في الربع 1 من السنة المالية 2026.
في الربع 1 من السنة المالية 2026، سجلت Sunrun إيرادات قدرها 722.2 مليون دولار وصافي دخل قدره 167.6 مليون دولار وربحية سهم قدرها 0.62 دولار. أضافت الشركة قرابة 19 ألف عميل، وبلغت نسبة إرفاق التخزين 73% بزيادة نقطتين عن الربع السابق، بينما ارتفع متوسط حجم النظام 5%. مثّلت الأنظمة المموّلة بالنموذج غير المحتفظ به أو المحتفظ به جزئياً 23% من إضافات المشتركين، ما يوضح تنوع مزيج تحقيق القيمة بين الأصول المحتفظ بها والشراكات التي توفر حصيلة نقدية مقدماً.
على أساس السنة المالية 2025، بلغت الإيرادات 3.0 مليارات دولار وصافي الدخل 449.9 مليون دولار وربحية السهم 1.71 دولار، بينما بلغت إيرادات الاثني عشر شهراً المنتهية في الربع 1 من السنة المالية 2026 نحو 3.2 مليارات دولار وصافي الدخل 567.6 مليون دولار. لكن أخبار 6 أغسطس و1 سبتمبر 2026 أظهرت تدهوراً لاحقاً في الصورة التشغيلية، إذ خفضت الإدارة توقعات السنة المالية 2026 بعد تراجع إضافات المشتركين وهوامش الوحدة، رغم تجاوز نتائج الربع 2 من السنة المالية 2026 تقديرات الإيرادات والأرباح.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 16.5 دولار، ضمن نطاق واسع من 12 إلى 20 دولاراً، مع إجماع مصنف «شراء»؛ ويقع المتوسط بنحو 26% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 22.44 دولاراً، بينما يظل أعلى بكثير من قاع النطاق البالغ 8.49 دولارات. لا يقدم مكرر الربحية المتاح مرساة للتقييم، كما أن خفض Goldman Sachs هدفه في 6 أغسطس 2026 وخفض الشركة توقعاتها السنوية يفرضان خصماً للمخاطر على حالة الشراء التي يعكسها الإجماع.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
تعتمد Sunrun على اشتراكات أنظمة الطاقة الشمسية والتخزين السكنية، إضافة إلى بيع بعض الأنظمة وتحقيق قيمة من خدمات الشبكة وإعادة تدوير رأس المال. بلغت إيرادات الربع 1 من السنة المالية 2026 نحو 722.2 مليون دولار، وصافي الدخل 167.6 مليون دولار، وربحية السهم 0.62 دولار. وفي الربع نفسه، جاء 23% من إضافات المشتركين عبر النموذج غير المحتفظ به أو المحتفظ به جزئياً، الذي يوفر حصيلة مقدمة مع احتفاظ الشركة بحصة من التدفقات الطويلة وخدمات الشبكة.
طغى خفض توقعات السنة المالية 2026 على تجاوز أرباح وإيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 للتقديرات. انخفضت إضافات المشتركين 31% والطاقة الشمسية المركبة 23% وسعة التخزين المركبة 15%، كما هبط هامش صافي المشتركين المسبق إلى 3.7%. وزاد خفض Goldman Sachs للسعر المستهدف في 6 أغسطس 2026 من قلق السوق بشأن الأحجام والسيولة وربحية الوحدة.
بلغت نسبة إرفاق التخزين 73% في الربع 1 من السنة المالية 2026، بزيادة نقطتين عن الربع السابق، ووصلت السعة الشبكية إلى 4.3 غيغاواط ساعة. نما أسطول التخزين القابل للتحكم بأكثر من 50% على أساس سنوي، ما يتيح للشركة تقديم طاقة احتياطية وخدمات للشبكة بدلاً من الاكتفاء ببيع وفورات الطاقة الشمسية. كما أطلقت Sunrun بطارية مستقلة وباعت منها آلاف الوحدات حتى مكالمة 7 مايو 2026.
أنهت Sunrun الربع 1 من السنة المالية 2026 بنقد غير مقيد قدره 680 مليون دولار وديون مضمونة من الشركة الأم قدرها 626 مليون دولار، بعد سداد 92 مليون دولار خلال الربع. وجمعت منذ بداية السنة 774 مليون دولار من تمويل ديون الأصول غير المضمونة من الشركة الأم، وكانت لديها التزامات غير مستخدمة تتجاوز 675 مليون دولار لتمويل أكثر من 250 ميغاواط. في المقابل، كان توليد النقد في الربع سالباً بقيمة 59 مليون دولار، أو سالب 31 مليون دولار باستبعاد 28 مليون دولار من استثمارات الملاذ الآمن للمعدات.
انتهى الائتمان الضريبي الاستهلاكي Section 25D المرتبط بالشراء النقدي أو التمويل بالقروض في 31 ديسمبر 2025. قالت الإدارة في 7 مايو 2026 إن إنشاء العقود لدى Sunrun يعتمد تقريباً بالكامل على الاشتراكات، ولذلك لم تشهد الأثر نفسه الذي أصاب التجار الصغار والشركاء المعتمدين على ذلك الائتمان. ومع ذلك، تظل الشركة مرتبطة بمنظومة التمويل الضريبي الأوسع، وقد خصصت ما بين 50 و100 مليون دولار في السنة المالية 2026 لاستثمارات الملاذ الآمن التي تستهدف تأمين استخدام ائتمان الطاقة الشمسية حتى 2030.
أضافت Sunrun قرابة 19 ألف عميل في الربع 1 من السنة المالية 2026، لكن إضافات العملاء كانت أقل على أساس سنوي ثم انخفضت إضافات المشتركين 31% في الربع 2 من السنة المالية 2026. في المقابل، نمت قوة المبيعات النشطة بأكثر من 20% منذ بداية السنة وارتفعت حجوزات مارس 2026 بأكثر من 30% مقارنة بفبراير 2026. لذلك تتمثل الإشارات الحاسمة في تحول نمو الحجوزات إلى تركيبات فعلية، وتعافي هامش صافي المشتركين من مستوى 3.7%، وتحسن توليد النقد.
