| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 74 | 23.9x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 46 | 3.3% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 84 | 10.8% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 30 | 4.6x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 94 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 28 | -21.9% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 75 | 12 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل RH في سوق الأثاث والتصميم المنزلي الفاخر، وتبيع منتجاتها عبر شبكة من المعارض المعمارية ومنصتها المباشرة، مع اعتماد كبير على تجربة المنتج فعلياً؛ ووفق الإدارة في مكالمة 11 يونيو 2026، تتم نحو 95% من مشتريات الأثاث الفاخر داخل المتاجر. ويجمع نموذجها بين بيع الأثاث مرتفع القيمة، وخدمات التصميم الداخلي، وخدمة عملاء قطاع المصممين والمهندسين، بما يرفع متوسط قيمة الطلب ويمنح الشركة رافعة تشغيلية على المبيعات الإضافية.
تسعى RH إلى توسيع نطاقها عبر ثلاثة توجهات جمالية هي Estates وInteriors وModern. ويمثل RH Estates انتقالاً إلى منتجات كلاسيكية وتقليدية أعلى سعراً وجودة، مدعوماً بعلامات وحرفيين مثل Dmitriy & Co. وJoseph Jeup وDennis & Leen وFormations وWaterworks وMichael Taylor، إلى جانب RH Bespoke Furniture للأبعاد المخصصة وRH Couture Upholstery للمقاسات والأقمشة التي يختارها العميل.
في الربع 1 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 800.3 مليون دولار، وبلغ هامش EBITDA المعدل 7.1%، متجاوزين الحد الأعلى لتوقعات الشركة رغم ارتفاع أرصدة الطلبات المتأخرة والخاصة بنحو 75 مليون دولار عن العام السابق. وتعكس النتائج مزيجاً لا يزال يعتمد على أعمال RH الأساسية، بينما توقعت الإدارة أن يبدأ RH Estates والمتاجر الجديدة وتسليم الطلبات المتراكمة في دفع تسارع الإيرادات خلال النصف الثاني من السنة المالية 2026.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يصنف إجماع المحللين سهم RH عند «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 167.5 دولار، مقارنة بنطاق أهداف واسع بين 130 و240 دولاراً. يقع متوسط الهدف بين حدي نطاق 52 أسبوعاً البالغ 106.3 و257 دولاراً، بينما يقترب الهدف الأعلى من القمة السنوية؛ ويعكس اتساع الفجوة بين الهدفين الأدنى والأعلى اختلافاً كبيراً حول نجاح RH Estates، وتحسن الهوامش، ومسار خفض الدين.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
حققت RH إيرادات قدرها 800.3 مليون دولار وهامش EBITDA معدل قدره 7.1% في الربع 1 من السنة المالية 2026، متجاوزة الحد الأعلى لتوقعاتها. جاء ذلك رغم ارتفاع أرصدة الطلبات المتأخرة والخاصة بنحو 75 مليون دولار عن العام السابق بسبب إعادة التوريد المرتبطة بالتعريفات وآثار النقل. ودفعت النتيجة الشركة إلى رفع توقعاتها للسنة المالية 2026 إلى نمو إيرادات بين 4.5% و8% وهامش EBITDA معدل بين 14.2% و16%.
تتوقع الإدارة أن يضيف RH Estates خمس نقاط مئوية إلى نمو الإيرادات في النصف الثاني من السنة المالية 2026، أي أكبر مساهمة منفردة ضمن جسر النمو المعلن. وتستهدف الشركة نشر التشكيلة في معارض تمثل 60% إلى 65% من الأعمال بحلول نهاية سبتمبر 2026، ثم جميع المعارض بحلول ديسمبر 2026. ويشمل العرض منتجات من Dmitriy & Co. وJoseph Jeup وFormations وMichael Taylor، إضافة إلى RH Bespoke Furniture وRH Couture Upholstery.
قسمت الإدارة جسر النمو إلى 4.5 نقاط مئوية من تسليم الطلبات المتراكمة، و2.5 نقطة من المتاجر الجديدة، و5 نقاط من RH Estates. ويرتبط عنصر الطلبات المتراكمة بزيادة غير اعتيادية تبلغ نحو 75 مليون دولار، قالت الإدارة إن الطلب عليها تحقق بالفعل. وتعتمد بقية الخطة على انتشار RH Estates وفق جدول سبتمبر وديسمبر 2026، وعلى مساهمة المعارض الجديدة.
تتضمن توقعات السنة المالية 2026 أثراً سلبياً يقارب 270 نقطة أساس على هامش EBITDA المعدل من تكاليف ما قبل الافتتاح وبدء التشغيل للتوسع الدولي. ويرتفع هذا الأثر إلى نحو 380 نقطة أساس في الربع 2 من السنة المالية 2026، الذي تستهدف فيه الشركة نمواً في الإيرادات بين 0.5% و2.5% وهامش EBITDA معدل بين 11.5% و13%. وترتكز المنصة الدولية على معارض Madrid وMilan وLondon، مع توقع الإدارة أن يساعد London في توسيع الوعي بالعلامة عبر أوروبا والمملكة المتحدة.
أبقت الإدارة في مكالمة 11 يونيو 2026 هدف الوصول إلى وضع خالٍ من الدين بحلول 2029، مع التأكيد أن التوقيت الدقيق غير مضمون. وتشمل الخطة بيع أصول بقيمة 200 إلى 250 مليون دولار سنوياً على مدى عامين، وقد أصبحت RH تسيطر بصورة مستقلة على ثمانية عقارات مرتبطة بأصول Aspen لتسهيل تسييلها. كما تتوقع الشركة تدفقاً نقدياً حراً معدلاً بين 300 و400 مليون دولار في السنة المالية 2026، مدعوماً بانخفاض الإنفاق وارتفاع المبيعات بعد ذروة دورة الاستثمار.
تعتمد التوقعات على انتقال النمو من شبه ثابت في النصف الأول إلى نحو 12% في النصف الثاني من السنة المالية 2026، ما يرفع حساسية النتائج لتوقيت الشحنات وانتشار RH Estates. كما تواجه الشركة سوق إسكان دخل عامه الرابع من التراجع، إلى جانب تكاليف توسع دولي تخفض هامش EBITDA المعدل المتوقع بنحو 270 نقطة أساس خلال السنة. وتضيف إعادة التوريد المرتبطة بالتعريفات، وخطة بيع الأصول، وهدف خفض الدين بحلول 2029 مخاطر تنفيذ وتمويل إلى المسار المتوقع.
