| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 91 | 10.9x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 76 | 19.4% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 69 | — | — | ضمن الأفضل | |
الأمان | 13 | — | — | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 53 | 1.50% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 89 | 22.8% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 45 | 7 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Reinsurance Group of America (RGA) في إعادة تأمين مخاطر الحياة والصحة، وتحقق إيراداتها من الأقساط وعوائد الاستثمار وحلول إعادة التأمين المالية. تجمع الشركة بين تقييم المخاطر البيومترية وإدارة الأصول لتغطية جانبي الميزانية لدى العملاء، وتوزع أعمالها عبر الولايات المتحدة وأمريكا اللاتينية وكندا وآسيا والمحيط الهادئ وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. وتشمل مصادر النمو الأعمال العضوية المتدفقة، وصفقات المحافظ القائمة، وبرامج الاكتتاب الاستراتيجية، والحلول كثيفة الأصول المرتبطة غالباً بالتزامات بيومترية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 6.6 مليار دولار وصافي الدخل 462 مليون دولار وربحية السهم وفق قوائم EDGAR نحو 7.01 دولارات، بما يعادل هامش صافي دخل تقريبي قدره 7.0%. وعلى أساس تشغيلي معدل، سجلت RGA دخلاً قبل الضريبة قدره 761 مليون دولار وربحية سهم بعد الضريبة قدرها 8.89 دولارات، فيما بلغ العائد التشغيلي المعدل على حقوق الملكية خلال الاثني عشر شهراً 18.4% باستثناء الدخل الشامل الآخر المتراكم والبنود الملحوظة.
وصفت الإدارة الربع 2 من السنة المالية 2026 بأنه ربع تشغيلي قياسي، مع أداء قوي عبر المناطق وخطوط الأعمال التقليدية والحلول المالية. استفادت آسيا والمحيط الهادئ من الأعمال الجديدة ودخل الاستثمار، وتجاوزت أرباح أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا توقعات الإدارة، بينما دعمت الأعمال الجديدة ودخل الاستثمار نتائج الولايات المتحدة. وارتفعت الأقساط التقليدية 2.2%، أو 0.9% بالعملات الثابتة، في حين نمت الأقساط الإجمالية باستثناء أعمال تحويل مخاطر المعاشات التقاعدية 10.5% منذ بداية السنة المالية 2026، أو 9.3% بالعملات الثابتة.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 265.83 دولاراً، مع نطاق واسع من 236 إلى 291 دولاراً وإجماع مصنف عند «شراء»؛ ويقع المتوسط وأعلى هدف فوق قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 251 دولاراً، بينما يقع أدنى هدف دونها. لا يتوافر مكرر ربحية منشور في المعطيات، ولذلك ترتكز قراءة التقييم على تباين الأهداف وعلى نطاق 52 أسبوعاً البالغ 178.21 إلى 251 دولاراً، مع ضرورة موازنة التوقعات المتفائلة بمخاطر عودة عوائد الاستثمار المتغيرة والبنود غير المتكررة إلى مستويات أقرب للخطة.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت إيرادات الربع 6.6 مليار دولار وصافي الدخل 462 مليون دولار وربحية السهم وفق EDGAR نحو 7.01 دولارات. وعلى أساس تشغيلي معدل، حققت الشركة 761 مليون دولار قبل الضريبة وربحية سهم بعد الضريبة قدرها 8.89 دولارات. جاءت القوة من الأعمال الجديدة المكتتبة خلال السنوات السابقة، وارتفاع عوائد الأموال الجديدة، ودخل الاستثمار المتغير، ومطالبات كانت أفضل من التوقعات اقتصادياً بمقدار 31 مليون دولار. وساهمت المطالبات في أرباح الفترة بمقدار 14 مليون دولار، بينما أضافت بنود غير متكررة أخرى 71 مليون دولار.
أكدت الإدارة في مكالمة 7 أغسطس 2026 ثقتها في هدف نمو ربحية السهم على المدى المتوسط بين 8% و10%. وتشمل محركاته نشر رأس المال في صفقات المحافظ القائمة والأعمال العضوية، ونمو دخل الاستثمار، وإجراءات تحسين المحافظ، وإعادة الأموال للمساهمين. نشرت الشركة قرابة 500 مليون دولار في صفقات محافظ قائمة منذ بداية السنة المالية 2026، وقالت إن عوائد الأعمال الجديدة بلغت المستهدف أو تجاوزته. ولا تقدم RGA إرشاداً سنوياً محدداً لربحية السهم، لذا يبقى نطاق 8% إلى 10% هدفاً متوسط الأجل لا توقعاً لربع منفرد.
بلغ عائد المحفظة الأساسية باستثناء دخل الاستثمار المتغير 4.96% في الربع 2 من السنة المالية 2026، بينما بلغ عائد الأموال الجديدة 6.02%. يوفر هذا الفرق دعماً تدريجياً لدخل الاستثمار عند إعادة توظيف الأموال. وحقق دخل الاستثمار المتغير عائداً سنوياً قدره 15% في الربع و11% منذ بداية السنة المالية 2026، متجاوزاً افتراض الشركة السنوي البالغ 7%. رفعت هذه النتائج ثقة الإدارة في تحقيق افتراض 2026 أو تجاوزه، لكنها لم ترفع الهدف الرسمي البالغ 7%.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
أنهت RGA الربع 2 من السنة المالية 2026 بفائض رأسمالي يقارب 2.2 مليار دولار. وخلال الربع، استثمرت 158 مليون دولار في صفقات محافظ قائمة وأعادت 111 مليون دولار إلى المساهمين، موزعة بين 50 مليون دولار لإعادة شراء الأسهم و61 مليون دولار للتوزيعات. بلغ إجمالي إعادة الشراء 225 مليون دولار منذ استئناف البرنامج في الربع 3 من السنة المالية 2025، وأعلنت الشركة زيادة التوزيعات 5.4%. كما تخطط لاستخدام 400 مليون دولار من فائض رأس المال لسداد ديون في سبتمبر 2026.
قالت الإدارة إن أحجام Strategic Underwriting Programs في الولايات المتحدة تتجه إلى التضاعف مقارنة بالسنة السابقة. هذه البرامج توفر فرص إعادة تأمين حصرية لأنها تستخدم قدرات RGA في الاكتتاب لتسريع وتحسين اختيار المخاطر لدى شركات التأمين. وذكرت الإدارة أن علاقة بدأت بطلب دعم اكتتاب توسعت إلى صفقة أكبر وطويلة الأجل لمحفظة قائمة. وباستبعاد إجراءات إدارة المحافظ غير المتكررة، نمت الأقساط التقليدية في الولايات المتحدة وإجمالي الأقساط التقليدية 3% منذ بداية السنة المالية 2026.
أضافت البنود غير المتكررة 71 مليون دولار إلى أرباح الربع 2 من السنة المالية 2026، بينما تجاوز عائد دخل الاستثمار المتغير البالغ 15% في الربع افتراض 2026 البالغ 7%، ما يجعل تطبيع هذين العاملين خطراً على قابلية تكرار النتيجة القياسية. كما بلغ نمو الأقساط التقليدية 0.9% فقط بالعملات الثابتة بسبب إجراءات إدارة المحافظ القائمة. وتواصل الشركة خفض المجموعات ذات الحدود القصوى لأنها تزيد تقلب الأرباح، رغم انخفاض التعرض الأمريكي لها 25% منذ اعتماد LDTI. وفي Hong Kong، قالت الإدارة في 7 أغسطس 2026 إن تقييم أثر الأخبار المتعلقة بالتغييرات الضريبية الصينية ما زال مبكراً، ولم تفصح عن حصة السوق من أعمال آسيا.
