| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 28 | — | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 72 | 17.7% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 63 | -5.6% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 24 | 13.0x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 77 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 36 | 56.1% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 36 | 5 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير The RealReal سوقاً لإعادة بيع السلع الفاخرة المصادَق عليها، وتشمل تشكيلتها المجوهرات الفاخرة والساعات وحقائب اليد والملابس الجاهزة عبر أكثر من مليون قطعة فريدة معروضة وأكثر من 40 مليون عضو. تتولى الشركة حيازة كل قطعة وفحص أصالتها وتسعيرها وتسويقها، ما يقدّم للبائع تجربة بيع بالأمانة متكاملة ويمنح المشتري ضماناً لا تستطيع كثير من الأسواق التي لا تحوز البضائع تقديمه. وتحقق إيراداتها أساساً من عمولات البيع بالأمانة، إلى جانب الإيرادات المباشرة، وبلغ معدل الاقتطاع 35.9% في الربع 2 من السنة المالية 2026.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 192.6 مليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 17%، بينما ارتفعت إيرادات البيع بالأمانة 15% والإيرادات المباشرة 26%. وسجل إجمالي قيمة البضائع مستوى قياسياً بلغ 617 مليون دولار، بنمو 22%، مع ارتفاع الطلبات 8% ومتوسط قيمة الطلب 13% إلى 659 دولاراً. وبلغ الربح الإجمالي 143.2 مليون دولار، بهامش إجمالي 74.4% مقارنة بتوسع سنوي قدره 10 نقاط أساس، لكن صافي النتيجة وفق EDGAR ظل خسارة قدرها 27.2 مليون دولار وربحية السهم سالب 0.23 دولار.
تحسن الربح التشغيلي المعدل في الربع 2 من السنة المالية 2026، إذ بلغ EBITDA المعدل 13.5 مليون دولار أو 7% من الإيرادات، واتسع هامشه 290 نقطة أساس سنوياً. وساعدت الأتمتة ومبادرة Athena على خفض كثافة العمل، فيما تحسنت المصروفات التشغيلية كنسبة من الإيرادات بنحو 470 نقطة أساس. وأنهت الشركة الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026 بسيولة ونقد مقيد قدره 134 مليون دولار، وحققت تدفقاً نقدياً تشغيلياً موجباً بقيمة مليوني دولار، رغم استمرار الخسارة المحاسبية الصافية.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 15.75 دولار ضمن نطاق واسع بين 13 و19 دولاراً، ويصنف الإجماع السهم عند شراء؛ ويقع المتوسط أدنى قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 17.392 دولاراً، بينما يتجاوز الحد الأعلى للهدف تلك القمة. ولا يتوافر مكرر ربحية بسبب خسارة الاثني عشر شهراً المتحركة للسنة المالية 2026 البالغة 81.1 مليون دولار، لذلك يتوقف تبرير التقييم على تحويل نمو إجمالي قيمة البضائع وتحسن EBITDA المعدل إلى أرباح وتدفقات نقدية مستدامة. ويبرز تباعد أهداف المحللين ونطاق 52 أسبوعاً بين 7.30 و17.392 دولاراً مقدار عدم اليقين المحيط بسرعة هذا التحول.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-02؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
تتولى The RealReal حيازة السلع وفحص أصالتها وتسعيرها وتسويقها ثم بيعها عبر منصتها، وتحقق معظم اقتصادياتها من عمولات البيع بالأمانة إلى جانب الإيرادات المباشرة. بلغ معدل الاقتطاع 35.9% في الربع 2 من السنة المالية 2026، منخفضاً 200 نقطة أساس سنوياً بسبب ارتفاع وزن القطع الأعلى سعراً. نمت إيرادات البيع بالأمانة 15% والإيرادات المباشرة 26% خلال الفترة نفسها. وبلغ إجمالي الإيرادات 192.6 مليون دولار مقابل إجمالي قيمة بضائع قدره 617 مليون دولار.
نما إجمالي قيمة البضائع 22% إلى مستوى قياسي قدره 617 مليون دولار، وارتفعت الإيرادات 17% إلى 192.6 مليون دولار. زادت الطلبات 8%، وارتفع متوسط قيمة الطلب 13% إلى 659 دولاراً، كما تجاوز عدد المشترين النشطين خلال الاثني عشر شهراً 1.1 مليون بنمو 11%. وبلغ الربح الإجمالي 143.2 مليون دولار بهامش 74.4%، بينما وصل EBITDA المعدل إلى 13.5 مليون دولار بهامش 7%. ومع ذلك، بقي صافي الدخل سلبياً بخسارة 27.2 مليون دولار.
يستخدم نظام Athena الذكاء الاصطناعي لأتمتة استقبال القطع، وقد عالج نحو 35% منها بنهاية السنة المالية 2025 مع استهداف قرابة 50% بنهاية السنة المالية 2026. وتقول الإدارة إن النظام يخفض تكاليف المعالجة بعدة دولارات لكل وحدة ويسرع عرض القطع للبيع. كما تعتمد خوارزمية التسعير على أكثر من 100 نقطة بيانات، تشمل فئة القطعة والمشاهدات وإشارات Obsessions، لتحديد سعر الإطلاق وإدارة الخصومات. وتختبر الشركة أيضاً مع Google وكيلاً حوارياً يساعد المشترين على البحث داخل أكثر من مليون قائمة فريدة.
تتوقع الإدارة إجمالي قيمة بضائع بين 2.535 و2.565 مليار دولار، بما يعادل نمواً سنوياً بين 19% و20%. ويتراوح نطاق الإيرادات بين 788 و797 مليون دولار، أي نمواً بين 14% و15%، بينما يتراوح EBITDA المعدل بين 66 و69 مليون دولار. ويمثل منتصف نطاق EBITDA المعدل هامشاً قدره 8.5% وتحسناً بنحو 240 نقطة أساس عن السنة المالية 2025. أما الربع 3 من السنة المالية 2026، فتتوقع له الشركة إيرادات بين 194 و198 مليون دولار وEBITDA معدل بين 13.5 و14.5 مليون دولار.
حقق EBITDA المعدل 13.5 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، واتسع هامشه 290 نقطة أساس إلى 7%. كما ولدت الشركة مليوني دولار من التدفق النقدي التشغيلي، بتحسن سنوي قدره 5 ملايين دولار، وتحسن التدفق النقدي الحر 9 ملايين دولار. في المقابل، سجلت القوائم وفق EDGAR خسارة صافية فصلية قدرها 27.2 مليون دولار، وبلغت خسارة الاثني عشر شهراً المتحركة 81.1 مليون دولار. تستهدف الإدارة هامش EBITDA معدل بين 15% و20% على المدى المتوسط، لكن تحقيق ربح صافٍ مستدام لم يظهر بعد في الأرقام المقدمة.
ارتفعت مبيعات القطع التي تتجاوز 1,000 دولار بنسبة 36% في النصف الأول من السنة المالية 2026، وشمل النمو المجوهرات الفاخرة والساعات وحقائب اليد والملابس الجاهزة. ساعد هذا التحول في رفع متوسط قيمة الطلب 13% إلى 659 دولاراً في الربع 2 من السنة المالية 2026. وتحقق القطع الأعلى سعراً ربحاً أكبر لكل معاملة واقتصاديات وحدة أقوى، وفق الإدارة. لكنها تحمل معدل اقتطاع نسبياً أقل، وهو ما ساهم في انخفاض معدل الاقتطاع الكلي إلى 35.9% واتساع الفارق بين نمو إجمالي قيمة البضائع ونمو الإيرادات.
