| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 98 | 1.5x | 17.3x | ضمن الأفضل | |
النمو | 23 | 6.0% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 84 | — | — | ضمن الأفضل | |
الأمان | 60 | — | — | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 99 | 14.65% | 0.06% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 1 | -71.0% | -1.7% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 33 | 7 | 3 | ضمن الأدنى |
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Qfin Holdings في خدمات الائتمان الرقمية، وتجمع بين تسهيل القروض ومنحها، والخدمات التقنية للمؤسسات المالية. وتحقق إيرادات من الخدمات الائتمانية كثيفة رأس المال، التي تتحمل فيها مخاطر ائتمانية، ومن خدمات المنصة الأخف اعتماداً على رأس المال. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، المنتهي في 2026-06-30، بلغت إيرادات الخدمات الائتمانية 2.6 مليار يوان، مقابل 969.8 مليون يوان لخدمات المنصة. وبنهاية الفترة نفسها، خدمت منظومة اتخاذ القرار الائتماني وتوزيع الأصول 168 مؤسسة مالية، وتجاوز العدد التراكمي للمستخدمين الحاصلين على حدود ائتمانية 65 مليون مستخدم.
بلغ الإيراد بحسب بيانات EL7 في الربع 2 من السنة المالية 2026، المنتهي في 2026-06-30، نحو 3.6 مليار يوان، بانخفاض 17.8% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق، وبلغ صافي الدخل 404.8 مليون يوان. وسجل الهامش الإجمالي 77.4%، بينما بلغ الهامش التشغيلي بحسب حساب EL7 نحو 32.0%، مقابل 50.2% في الربع 2 من السنة المالية 2025، بانخفاض 18.2 نقطة مئوية. وبلغ حجم القروض المسهلة والممنوحة عبر المنصة 63.4 مليار يوان في الربع 2 من السنة المالية 2026، بانخفاض 2.5% مقارنة بالربع السابق، مع إعطاء الإدارة الأولوية لجودة الائتمان والكفاءة على حساب التوسع.
توسّع Qfin نشاط الحلول التقنية عبر FocusPRO وخدمات تدمج اكتساب العملاء وإدارة المخاطر والعمليات والتحصيل في أنظمة المؤسسات المالية. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، المنتهي في 2026-06-30، بلغ حجم القروض المدعومة بهذه الحلول 10.5 مليار يوان، بزيادة تقارب 515% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق، ووصل رصيدها القائم إلى 16.1 مليار يوان، بزيادة 313% مقارنة بنهاية الربع نفسه من العام السابق. ويمنح هذا النشاط الشركة مساراً للتوسع خارج تسهيل القروض التقليدي، لكن تدهور مؤشرات المخاطر في أغسطس 2026 وتشدد التمويل والتحصيل يضعان الربحية الأساسية تحت الضغط.
الربع 2 من السنة المالية 2026
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
الموعد: 2026-11-18
اختبار نطاق صافي الدخل المعدل البالغ 400 مليون إلى 500 مليون يوان للربع 3 من السنة المالية 2026 في إعلان الأرباح المتوقع
اختبار معدل التحصيل خلال 30 يوماً مقابل 88.1% المسجل في الربع 2 من السنة المالية 2026، المنتهي في 2026-06-30، عند إعلان الأرباح المتوقع
اختبار الهامش التشغيلي بحسب حساب EL7 مقابل 32.0% المسجل في الربع 2 من السنة المالية 2026، المنتهي في 2026-06-30، عند إعلان الأرباح المتوقع
يبلغ متوسط هدف المحللين 14.18 دولاراً، ضمن نطاق من 13 دولاراً إلى 15.4 دولاراً، مع إجماع يميل إلى الشراء؛ وتعكس هذه الأهداف تقديرات المحللين لمسار الأعمال والأرباح. ويقع المتوسط بين الحدين، لكن استمرار الإجماع الإيجابي يتزامن مع خفضين للأهداف مقابل عدم تسجيل أي رفع خلال 90 يوماً حتى 2026-10-21. فقد خفضت Jefferies هدفها إلى 15.4 دولاراً في 2026-08-26، ثم خفضت BofA Securities هدفها إلى 11 دولاراً في 2026-09-10؛ والهدف الأخير أدنى من نطاق الإجماع المعروض، ما يبين اختلاف التقديرات الفردية عن ذلك النطاق.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-10-21؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
تجمع Qfin بين الخدمات الائتمانية كثيفة رأس المال وخدمات المنصة الأخف اعتماداً عليه، وبلغت إيراداتهما 2.6 مليار يوان و969.8 مليون يوان على الترتيب في الربع 2 من السنة المالية 2026، المنتهي في 2026-06-30. ويتيح FocusPRO للمؤسسات المالية استخدام قدرات الشركة في اكتساب العملاء وإدارة المخاطر والعمليات والتحصيل. وبلغ حجم القروض المدعومة بالحلول التقنية 10.5 مليار يوان في الفترة نفسها، بزيادة تقارب 515% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق. وأعلنت الشركة في مكالمة 2026-08-25 مشروعين لوكلاء ذكاء اصطناعي مصرفيين في التسويق وإدارة مخاطر الائتمان.
بلغ صافي الدخل 404.8 مليون يوان في الربع 2 من السنة المالية 2026، المنتهي في 2026-06-30، وتضمن الربع مصروفاً ضريبياً غير متكرر يقارب 500 مليون يوان. لكن الإيراد بحسب بيانات EL7 انخفض أيضاً 17.8% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق، وهبط الهامش التشغيلي بحسب حساب EL7 إلى 32.0% مقابل 50.2% في الربع 2 من السنة المالية 2025. وتوقعت الإدارة في مكالمة 2026-08-25 معدل ضريبة يقارب 20% للعمليات في الفترات التالية. ومع ذلك، وضعت توجيهات صافي الدخل المعدل للربع 3 من السنة المالية 2026 بين 400 مليون و500 مليون يوان، بانخفاض بين 67% و73% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق.
انخفض معدل التأخر لأكثر من 90 يوماً إلى 2.83% في الربع 2 من السنة المالية 2026، المنتهي في 2026-06-30، وبلغ معدل التحصيل خلال 30 يوماً 88.1%. لكن الإدارة أوضحت في مكالمة 2026-08-25 أن مؤشر التأخر لأكثر من 90 يوماً متأخر زمنياً وضعيف القدرة على التنبؤ بالمخاطر التالية. وفي أغسطس 2026، ارتفعت مؤشرات التعثر المبكر FPD 3 وFPD 7 بنحو 20% مقارنة بالشهر السابق، مع توقع ارتفاع C2M2 بنحو 25% على الأساس نفسه. ولذلك ترتبط قوة الحالة التشغيلية بوقف هذا التدهور والحفاظ على التحصيل تحت القيود التنظيمية.
أقر مجلس الإدارة توزيعاً قدره 0.23 دولار لكل سهم عادي من الفئة A، يعادل 0.46 دولار لكل شهادة إيداع أمريكية، عن النصف الأول من السنة المالية 2026، بتاريخ استحقاق 2026-09-09. وبلغت نسبة التوزيع نحو 30%، بينما أعادت الشركة شراء نحو 463,000 شهادة إيداع بقيمة 7 ملايين دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، المنتهي في 2026-06-30. وعلقت إعادة الشراء في أواخر يونيو 2026 عقب أزمة السيولة القطاعية. وأكدت الإدارة في مكالمة 2026-08-25 أن حماية الاستقرار المالي وتمويل المبادرات الاستراتيجية يسبقان قرارات إعادة رأس المال.
يُتوقع إعلان أرباح Qfin في 2026-11-18، ويبرز نطاق صافي الدخل المعدل غير المتوافق مع المعايير المحاسبية البالغ 400 مليون إلى 500 مليون يوان للربع 3 من السنة المالية 2026 كاختبار مباشر للتوجيهات. ويمثل معدل التحصيل خلال 30 يوماً البالغ 88.1% في الربع 2 من السنة المالية 2026، المنتهي في 2026-06-30، مرجعاً لتقييم أثر قيود التحصيل. كما يوفر الهامش التشغيلي بحسب حساب EL7 البالغ 32.0% في الفترة نفسها معياراً لاختبار قدرة الشركة على احتواء الضغط التشغيلي. وتتوقف دلالة هذه الأرقام على اقتران الربحية باستقرار جودة القروض، بعد التدهور الذي وصفته الإدارة في أغسطس 2026.