| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 32 | 27.5x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 66 | 8.9% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 91 | 36.3% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 57 | 2.2x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 52 | 3.08% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 78 | 13.0% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 76 | 8 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Philip Morris International محفظة عالمية من منتجات التبغ والنيكوتين تجمع بين السجائر التقليدية ومنتجات خالية من الدخان. تضم محركاتها الرئيسية IQOS ومنتجات التبغ المسخن، وأكياس النيكوتين ZYN، ومنتجات التدخين الإلكتروني VEEV، إلى جانب Marlboro في السجائر؛ وتستفيد الإيرادات من أحجام المبيعات، وزيادات الأسعار، وتحسن مزيج المنتجات مع نمو البدائل الخالية من الدخان. وفي النصف الأول من السنة المالية 2026، مثّلت الأعمال الدولية 93% من صافي إيرادات المجموعة، بينما حققت المنتجات الدولية الخالية من الدخان نمواً عضوياً قدره 13.7% في الإيرادات و16.9% في الربح الإجمالي، مع هامش إجمالي بلغ 70%.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت الشركة إيرادات قدرها 11.2 مليار دولار، وربحاً إجمالياً قدره 7.7 مليار دولار، وصافي دخل قدره 2.8 مليار دولار، وربحية سهم قدرها 1.80 دولار وفق بيانات EDGAR. تعادل هذه الأرقام هامشاً إجمالياً يقارب 68.8% وهامش صافي دخل يبلغ 25%، كما نمت الإيرادات عضوياً 7.6% وتجاوزت 11 مليار دولار للمرة الأولى في ربع واحد. وعلى أساس معدل، بلغ الدخل التشغيلي 4.8 مليار دولار، وارتفعت ربحية السهم المخففة 15% إلى 2.20 دولار.
جاء مزيج الأداء مدعوماً بنمو شحنات المنتجات الخالية من الدخان 7.5% في الربع 2 من السنة المالية 2026، وارتفاع شحنات التدخين الإلكتروني 55%، ونمو شحنات السجائر 1.1%. وفي النصف الأول من السنة المالية 2026، نما الربح الإجمالي للمنتجات الدولية الخالية من الدخان 16.9% عضوياً، بينما ارتفع الربح الإجمالي للسجائر الدولية 6.1%، ما يوضح أن الربحية اعتمدت على نمو البدائل الحديثة بالتوازي مع التسعير القوي في السجائر التقليدية.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 210.5 دولارات ونطاق واسع بين 182 و225 دولاراً؛ ويقع المتوسط أعلى بنحو 1.3% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 207.76 دولارات، بينما يبلغ قاع النطاق 142.11 دولاراً. لا يتوافر مكرر ربحية في المعطيات، لذلك يرتكز تقييم السهم هنا على قدرة الشركة على بلوغ ربحية السهم المعدلة المتوقعة بين 8.26 و8.41 دولار في السنة المالية 2026، مقابل مخاطر ارتفاع الاستثمار الأمريكي وتباطؤ IQOS في اليابان وبعض الأسواق الأوروبية.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-25؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 11.2 مليار دولار، والربح الإجمالي 7.7 مليار دولار، وصافي الدخل 2.8 مليار دولار وفق بيانات EDGAR. وسجلت ربحية السهم 1.80 دولار، بينما بلغت ربحية السهم المخففة المعدلة 2.20 دولار بزيادة 15%. نما صافي الإيرادات عضوياً 7.6%، وارتفع الدخل التشغيلي المعدل عضوياً بنحو 11% إلى 4.8 مليار دولار.
نعم، فقد نمت مبيعات IQOS المعدلة في السوق 5.1% في الربع 2 من السنة المالية 2026، وبلغ النمو 10.2% عند استبعاد اليابان وبولندا. وحافظت الشركة على حصة تقارب 76% من السوق العالمية للتبغ المسخن في النصف الأول من السنة المالية 2026. جاءت المساندة من أسواق مثل إيطاليا واليونان ورومانيا وتايوان، إلى جانب توسع BONDS by IQOS في بولندا والتشيك والمغرب.
ارتفعت شحنات ZYN بنسبة 2% إلى 2.9 مليار كيس في الربع 2 من السنة المالية 2026، وظلت أحجام السحب من نقاط البيع مستقرة إلى مرتفعة قليلاً. وبلغت حصة العلامة من قيمة التجزئة نحو 57%، لكن الشركة أشارت إلى فجوات في التركيزات الأعلى والمنتجات الرطبة وبعض النكهات. بدأت معالجة ذلك بإطلاق ZYN Ultra بتركيزي 9 و11 مليغراماً، مع صيغ جافة بتركيزي 1.5 و8 مليغرامات محددة للربع 3 من السنة المالية 2026.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تستهدف الشركة نمواً عضوياً للإيرادات بين 5% و7% ونمواً عضوياً للدخل التشغيلي بين 7% و9%. وتتوقع نمواً محايداً للعملة في ربحية السهم المخففة المعدلة بين 7.5% و9.5%، ونطاقاً بالدولار بين 8.26 و8.41 دولار. كما تتوقع تدفقاً نقدياً تشغيلياً بنحو 13.5 مليار دولار واستقرار إجمالي الشحنات أو نموه قليلاً خلال السنة المالية 2026.
تخطط الشركة لزيادة الاستثمار في الولايات المتحدة لدعم ZYN والتحضير لإطلاق IQOS ILUMA الخاضع لإجراء إدارة الغذاء والدواء الأمريكية، ما يرفع مصروفات البيع والعمومية والإدارية. وفي اليابان، أدى رفع الضريبة في 1 أبريل 2026 إلى تراجع مبيعات IQOS المعدلة في السوق 3.4% في الربع 2 من السنة المالية 2026، مع تقلب إضافي متوقع حول تغيير أكتوبر 2026. كما أثرت قيود النكهات في بولندا والمجر، بينما تواجه ZYN منافسة في المنتجات الأعلى تركيزاً والرطبة وبعض النكهات.
نمت شحنات المنتجات الخالية من الدخان 7.5% في الربع 2 من السنة المالية 2026، وارتفعت شحنات VEEV بنسبة 55%. وفي النصف الأول من السنة المالية 2026، نما صافي إيرادات المنتجات الدولية الخالية من الدخان 13.7% عضوياً وارتفع ربحها الإجمالي 16.9%، ليصل هامشها الإجمالي إلى 70%. كما تعتزم الشركة استثمار 1.2 مليار دولار في مجمع ZYN بولاية كولورادو بحلول 2028 لزيادة الطاقة الإنتاجية.
