| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 85 | 14.3x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 81 | 3.5% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 92 | 27.8% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 66 | 1.8x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 19 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 53 | -42.0% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 72 | 6 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
Pagaya Technologies Ltd. هي منصة تقنية مالية تعمل بنموذج B2B2C، وتساعد مؤسسات الإقراض على توسيع إنشاء القروض والوصول إلى شرائح إضافية من المقترضين عبر تقنيات البيانات والاكتتاب والتوزيع. تولّد الشركة إيراداتها من الرسوم المرتبطة بحجم الشبكة وتنفيذ التمويل، إلى جانب دخل الفوائد والاستثمارات، وتعمل عبر القروض الشخصية وقروض السيارات والتمويل عند نقطة البيع. وفي الربع 1 من السنة المالية 2026 مثّلت القروض الشخصية 63% من الإنتاج، بينما بلغ المعدل السنوي لحجم قروض السيارات 2.3 مليار دولار، أي ضعف مستواه قبل عام.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 387.0 مليون دولار، بزيادة 19% وفق نتائج 19 أغسطس 2026، وبلغ إجمالي الربح 168.3 مليون دولار بهامش إجمالي يقارب 43.5%. وسجل صافي الدخل 45.3 مليون دولار، بما يعادل هامشاً صافياً يقارب 11.7% وربحية سهم قدرها 0.49 دولار، فيما ارتفع صافي الدخل المعدل 99% وانخفضت المصاريف التشغيلية الأساسية 6%. وبلغ حجم الشبكة 3.54 مليار دولار مقابل توقعات قدرها 2.97 مليار دولار، لتسجل Pagaya ربعها السادس المتتالي من الربحية.
على أساس آخر اثني عشر شهراً في السنة المالية 2026، سجلت Pagaya إيرادات قدرها 1.4 مليار دولار وإجمالي ربح قدره 629.3 مليون دولار وصافي دخل قدره 126.8 مليون دولار وربحية سهم تقارب 1.30 دولار. وتقارن هذه الأرقام بالسنة المالية 2025 التي سجلت فيها الشركة إيرادات قدرها 1.3 مليار دولار وإجمالي ربح 552.2 مليون دولار وصافي دخل 81.4 مليون دولار وربحية سهم 0.93 دولار، بما يعكس تحسناً واضحاً في الربحية المسجلة وفق GAAP.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 30 دولاراً ضمن نطاق من 27 إلى 33 دولاراً؛ ويقع المتوسط أدنى بنحو 33% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 44.99 دولاراً، بينما يبلغ قاع النطاق 10.40 دولارات. يعكس اتساع نطاق 52 أسبوعاً إعادة تقييم كبيرة للسهم، في وقت تحسنت فيه ربحية آخر اثني عشر شهراً إلى 1.30 دولار للسهم وصافي الدخل إلى 126.8 مليون دولار، لكن حساسية تكلفة التمويل وجودة الائتمان تظل عاملين يبرران الحذر داخل حالة الشراء الجماعية.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 387.0 مليون دولار وإجمالي الربح 168.3 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 43.5%. وسجل صافي الدخل 45.3 مليون دولار وربحية سهم قدرها 0.49 دولار، بينما نما صافي الدخل المعدل 99% وانخفضت المصاريف التشغيلية الأساسية 6%. وبلغ حجم الشبكة 3.54 مليار دولار مقابل توقعات قدرها 2.97 مليار دولار، وأصبح ذلك الربع السادس المتتالي من الربحية.
تظل القروض الشخصية النشاط الرئيسي، وقد مثّلت 63% من إنتاج الربع 1 من السنة المالية 2026. يدعم Affiliate Optimizer Engine دخول الشركاء إلى أسواق مثل Experian Activate وCredit Karma، ورفع حجم أحد الشركاء 37% على أساس سنوي بعد إضافته إلى سوق تابع جديد. وفي السيارات، بلغ المعدل السنوي للحجم 2.3 مليار دولار، أي ضعف مستواه قبل عام، بينما توسع نشاط نقطة البيع عبر Sezzle وFlex Pay من Upgrade.
تعتمد Pagaya على مزيج من معاملات ABS العامة والخاصة، وإعادة التوريق، ومشتري القروض الكاملة، وشبكة تضم أكثر من 160 شريك تمويل مؤسسي. وفي الربع 1 من السنة المالية 2026 أصدرت أربع معاملات ABS بقيمة إجمالية قدرها 2.1 مليار دولار، كما حصلت على أول تصنيف AAA من Fitch لهيكل إعادة توريق القروض الشخصية. وأعادت عمليتا توريق تمويل نحو 800 مليون دولار من الضمانات المعتّقة، بينما ولّدت هذه المعاملات 44 مليون دولار من صافي التدفقات النقدية خلال الاثني عشر شهراً السابقة لمكالمة 7 مايو 2026.
ترتبط الأرباح بتكلفة رأس المال وتسعير التوريق؛ فقد انكمشت نسبة FRLPC إلى حجم الشبكة 19 نقطة أساس سنوياً إلى 4.6% في الربع 1 من السنة المالية 2026. كما سجلت استثمارات القروض والأوراق المالية خسارة قدرها 38 مليون دولار، وأبقت الإدارة معايير الائتمان متشددة بسبب مخاطر التضخم والتقلبات الجيوسياسية. ويضيف تغير سلوك التسوق عبر منصات الذكاء الاصطناعي مخاطرة لقنوات الاستحواذ، إذ قالت الإدارة في 7 مايو 2026 إن الشكل النهائي لهذا التحول لم يتضح بعد.
في 7 مايو 2026، توقعت الشركة حجم شبكة بين 11.45 و13.0 مليار دولار، بعد رفع الحد الأدنى بنحو 200 مليون دولار. وأبقت نطاق الإيرادات والدخل الآخر عند 1.4–1.575 مليار دولار، ورفعت إرشادات EBITDA المعدل إلى 420–460 مليون دولار. كما رفعت نطاق صافي الدخل وفق GAAP إلى 110–160 مليون دولار، وافترضت بقاء نسبة FRLPC بين 4% و5% مع استمرار ارتفاع تكلفة رأس المال.
وذكرت المكالمة أنه سيبقى مستشاراً استراتيجياً حتى نهاية السنة المالية 2026، مع تركيز على استراتيجية التمويل طويلة الأجل. كما أعلنت الشركة تعيين Jon Dobres مديراً مالياً؛ وقد انضم إلى Pagaya في 2021 وعمل على الاستراتيجية المؤسسية ومبادرات تمويل شملت القرض لأجل وطرح السندات مرتفعة العائد.
