| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 90 | 8.5x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 85 | 10.0% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 93 | 18.3% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 90 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 90 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 8 | -28.2% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 46 | 17 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير PDD Holdings منظومة تجارة إلكترونية تجمع بين منصات تخدم السوق الصينية وأعمال عالمية تشمل Temu، وتحقق إيراداتها أساساً من خدمات التسويق الإلكتروني وخدمات المعاملات. تعتمد استراتيجية الشركة على دعم التجار، وتحسين الحوكمة، وتطوير سلاسل الإمداد والوفاء بالطلبات، مع التركيز على مبادرة دعم بقيمة 100 مليار يوان، والشحن المجاني إلى القرى، ونموذج العلامات التجارية المملوكة مباشرة، بينما أكدت الإدارة بقاء التجارة الإلكترونية نشاطها الأساسي.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت الإيرادات 8% على أساس سنوي إلى 112.4 مليار يوان. بلغت إيرادات خدمات التسويق الإلكتروني وغيرها 57.6 مليار يوان، أو نحو 51% من الإجمالي، بينما ارتفعت إيرادات خدمات المعاملات 13% إلى 54.7 مليار يوان، أو نحو 49% من الإجمالي. ومع تكلفة إيرادات قدرها 48.0 مليار يوان، بلغ الربح الإجمالي المحسوب نحو 64.4 مليار يوان بهامش إجمالي يقارب 57.3%.
ارتفع الربح التشغيلي وفق المعايير المحاسبية 8% إلى 27.8 مليار يوان في الربع 2 من السنة المالية 2026، لكن صافي الدخل العائد إلى المساهمين انخفض 12% إلى 27.2 مليار يوان، وتراجعت ربحية ADS المخففة إلى 18.45 يوان من 20.75 يوان. بلغ هامش الربح التشغيلي المعدل 26% مقابل 27% قبل عام، في حين ولدت الأنشطة التشغيلية تدفقات نقدية قدرها 25.7 مليار يوان، ووصل النقد وما يعادله والاستثمارات قصيرة الأجل إلى 456.4 مليار يوان في 30 يونيو 2026.
إجماع المحللين على PDD Holdings هو الحياد، بمتوسط سعر مستهدف قدره 106.33 دولاراً ونطاق واسع بين 80 و136 دولاراً. يقع متوسط الهدف بنحو 24% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 139.41 دولاراً، بينما يقترب أعلى هدف من تلك القمة، وهو ما يعكس انقساماً بشأن أثر تباطؤ الإيرادات وضغوط التنظيم والمنافسة في مقابل السيولة القوية ونمو خدمات المعاملات. لا تتضمن المعطيات مكرر ربحية صالحاً للاستخدام، لذلك لا يمكن تثبيت تقييم السهم على مضاعف أرباح موثوق.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-26؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 112.4 مليار يوان، بزيادة 8% على أساس سنوي. ارتفع الربح التشغيلي وفق المعايير المحاسبية 8% إلى 27.8 مليار يوان، لكن صافي الدخل العائد إلى المساهمين تراجع 12% إلى 27.2 مليار يوان. بلغت ربحية ADS المخففة 18.45 يوان مقابل 20.75 يوان في الفترة المقابلة، فيما سجل هامش التشغيل المعدل 26% مقابل 27%.
جاءت إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 من مسارين متقاربين في الحجم. حققت خدمات التسويق الإلكتروني وغيرها 57.6 مليار يوان، مقارنة مع 55.7 مليار يوان قبل عام. وحققت خدمات المعاملات 54.7 مليار يوان، بزيادة 13%، لتكون المحرك الأسرع نمواً خلال الربع.
بدأ الاتحاد الأوروبي في يوليو 2026 تطبيق رسم جمركي مؤقت على الشحنات العابرة للحدود منخفضة القيمة. قالت الإدارة في 24 أغسطس 2026 إن الطلبات العابرة للحدود في الأسواق المتأثرة ستواجه كفاءة وفاء أقل وتكاليف أعلى، مع أثر كبير على تلك الأجزاء من النشاط على المدى القصير. وتستجيب الشركة بضم مزيد من التجار المحليين وتوسيع التخزين والوفاء المحليين، من دون تقديم تقدير رقمي لأثر الرسوم في الإيرادات أو الطلبات.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يركز البرنامج على خفض الرسوم ودعم التجار وتحسين سلاسل الإمداد والحوكمة بدلاً من تعظيم الربح قصير الأجل. في الربع 2 من السنة المالية 2026، قالت الإدارة إن بعض المصنعين خفضوا دورات الإنتاج إلى النصف، وإن مبادرة Pinduoduo Premium وصلت إلى عشرات المناطق الزراعية المتخصصة. كما توسعت شبكات الشحن المجاني إلى القرى إلى أكثر من 10 مقاطعات وبلديات، وتجاوزت عمليات التسليم اليومية إلى قرى Shandong مستوى 100 ألف طرد.
قالت الإدارة في 24 أغسطس 2026 إن الإطلاق الأولي خلال الأشهر الستة السابقة كان أبطأ من المتوقع بسبب عوامل خارجية، لكنها أكدت أن العمليات أصبحت قيد التنفيذ الكامل. يركز النموذج انتقائياً على فئات تتمتع فيها المنصة وسلسلة الإمداد بميزة، مع مشاركة المصنعين في تخطيط المنتجات والبحث والتطوير ومعايير الجودة واختبارات التسويق. وستعمل هذه المنتجات إلى جانب منتجات التجار الخارجيين، ولم تقدم الشركة هدفاً مالياً أو جدولاً زمنياً محدداً لمساهمتها في الإيرادات.
بلغ النقد وما يعادله والاستثمارات قصيرة الأجل 456.4 مليار يوان في 30 يونيو 2026. وولدت الأنشطة التشغيلية 25.7 مليار يوان في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفاعاً من 21.6 مليار يوان في الفترة المقابلة. يوفر ذلك تمويلاً داخلياً لاستثمارات البحث والتطوير والحوكمة وسلاسل الإمداد والوفاء، مع بقاء أثر هذه النفقات ظاهراً في انخفاض صافي الدخل 12% خلال الربع.
